INSIGHT DO DIA: Humores & Rumores.

Atividade de deals em saúde em 2024 será impulsionada por alguns espaços mais promissores – No Brasil, foco na entrada em outros elos da cadeia de valor e novos modelos de acesso e assistência podem transformar o cenário de investimentos no segmento e atrair capital. O setor de saúde continuou a ser uma parte relevante de fusões e aquisições em 2023. Após o ano recorde de 2021, quando representou 20% dos deals totais, o setor de saúde observou globalmente uma queda na atividade e na participação. Mas alguns bolsões positivos refletem os fortes fundamentos do setor e também o impulso positivo gerado pela inovação desencadeada na pandemia, como a aceleração de novos modelos assistenciais, novos modelos de negócio para produção farmacêutica e o avanço em Healthcare IT, principalmente em deals entre provedores de prontuários eletrônicos de saúde. Historicamente, o cenário brasileiro apresentou movimento semelhante ao global, com forte crescimento em 2021 (chegando a US$13B, 17% do valor e 9% das transações totais) e se arrefecendo nos anos subsequentes. Entretanto, 2023 se mostrou um ano de recuperação mais lenta que o global, com os deals no setor de Saúde alcançando US$3,4B, sendo 60% deste valor concentrado na aquisição da Amil, em uma transação de US$2,25B. As aquisições em saúde equivalem a cerca de 6% do total no país em valor e volume no último ano.

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“DEAL” DO DIA

⇒ No Brasil

BP compra fatia da Bunge em negócio de cana no Brasil por US$ 700 milhões – A britânica BP acertou a compra dos 50% de participação da americana Bunge na joint venture que as duas empresas têm no setor sucroalcooleiro no Brasil, e que tem a segunda maior moagem de cana-de-açúcar do país. A transação é avaliada em mais de US$ 700 milhões, uma vez que a joint venture foi avaliada em US$ 1,4 bilhão. Segundo a Bunge, a conclusão da venda deve contribuir para uma monetização em torno de US$ 800 milhões, a depender de quando a transação for concluída. Com o negócio, a BP Bunge Bioenergia será integralmente incorporada à BP, incluindo uma dívida líquida de US$ 500 milhões e obrigações de arrendamento de US$ 700 milhões. Sem considerar a assunção desses passivos, a transação saiu por um múltiplo equivalente de US$ 43,20 por tonelada de cana de capacidade de moagem. A companhia tem 11 usinas no Brasil com capacidade para processar 32,4 milhões de toneladas de cana por safra, e de produzir 1,7 milhão de toneladas de açúcar, 1,7 bilhão de litros de etanol e 1,4 mil gigawatts-hora (GWh) por ano.

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⇒ No Exterior

Por que a Golden Goose desistiu do IPO de última hora – Os banqueiros estavam certos de que a Golde Goose, fabricante dos tênis de aparência desgastada vendidos por 500 euros e os preferidos de Taylor Swift, estava pronta para se tornar uma companhia de capital aberto. Após mais de dez meses de preparação, a marca italiana de calçados estava tentando captar cerca de 600 milhões de euros com uma listagem de suas ações na Bolsa de Milão já nesta sexta-feira. Nada menos que sete bancos vinham formando a carteira da oferta pública inicial (IPO), que na terça-feira registrava uma procura dos investidores maior que a oferta. A gestora de fundos Invesco havia concordado em ser um investidor-âncora. Mas Francesco Pascalizi, o negociador encarregado do investimento na controladora, a firma de private equity Permira, subitamente ficou com medo. A decisão da firma, na noite de terça-feira, de cancelar a tão esperada listagem chocou consultores e investidores que haviam se comprometido com a operação. Foi um golpe na tentativa de recuperação do mercado europeu de IPOs e mais empresas que vinham planejando listagens este ano poderão agora pecar por excesso de cautela e adiar seus planos, na esteira da abertura de capital abortada. O colapso de última hora também mostra o nervosismo da Permira depois de uma série de listagens insatisfatórias como a da Dr Martens em 2021. Desde então, a fabricante de botas emitiu cinco alertas de lucro e suas ações caíram 80%.

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