Em algum momento de 2021, o mundo ultrapassou a marca de 1.000 unicórnios. Isso foi capturado pelo conselho unicórnio privado da Crunchbase, que se dedica a rastrear startups com avaliações acima de US$ 1 bilhão; a lista continuou aumentando e atualmente contabiliza 1.284 resultados.

Uma das razões pelas quais esse número continua se expandindo é que novos unicórnios estão sendo adicionados à lista muito mais rápido do que saem. No mundo ideal do capital de risco, mais pessoas estariam perdendo seu status de unicórnio ao abrir o capital. Mas isso não aconteceu com a frequência necessária para equilibrar a taxa de natalidade de unicórnios que os investidores financiaram.

Não são apenas os SPACs que caíram em desuso quase tão rápido quanto cresceram – o mercado de IPOs mais uma vez desapareceu. De acordo com um relatório recente da EY, um importante destino de IPO como Londres viu uma grande desaceleração nas listagens este ano. Globalmente, o volume de negócios do IPO no primeiro trimestre caiu 37% ano a ano.

No entanto, há um mercado onde as coisas parecem mais brilhantes: a Ásia.

No início desta semana, escrevemos sobre a janela global de IPO não estar totalmente fechada à luz do IPO da GoTo na Bolsa de Valores da Indonésia (IDX). Se você adicionar dados do CB Insights mostrando que as empresas com sede na Ásia responderam por nove dos 10 principais IPOs no primeiro trimestre de 2022, levanta a questão: a Ásia é um paraíso para saídas públicas? Vamos explorar.

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As empresas de tecnologia ainda estão abrindo capital na Ásia

Primeiro na classe conturbada

O relatório de tendências de risco da CB Insights tem alguns destaques interessantes sobre IPOs na Ásia no primeiro trimestre de 2022. Com 91 saídas públicas no último trimestre, a Ásia teve mais IPOs do que qualquer outra região durante o período. Ressaltando esse ponto, a empresa italiana de semicondutores Technoprobe foi a única empresa não asiática entre as maiores angariações de fundos públicas listadas. As outras foram oito empresas com sede na China e a LG Energy Solution da Coréia do Sul, que conquistou a pole position com sua avaliação de saída de US$ 98 bilhões, informa a CB Insights.

O contexto é importante aqui: no mesmo período desde o final de 2021, os IPOs globais estão em declínio. De acordo com a CB Insights, houve apenas 143 IPOs em todo o mundo no primeiro trimestre de 2022, em comparação com 260 no quarto trimestre de 2021, uma queda de 45% em relação ao trimestre anterior.

A escassez de IPOs foi particularmente gritante em algumas regiões. Não havia nenhum na África ou na América Latina, quando o Brasil, por exemplo, esperava uma bonança de IPO apenas alguns meses atrás. Havia apenas quatro no Canadá e cinco na Austrália. Na Europa e nos EUA, foram 20 e 23, respectivamente, pouco em comparação com a contagem de 91 IPOs da Ásia.

Isso significa que a Ásia foi o lar da maioria das saídas do mundo? Não, porque os IPOs são apenas uma das rotas de liquidez disponíveis para empresas em estágio avançado. Se você levar em conta as fusões e aquisições e os SPACs, os EUA tiveram a maior participação das saídas globais no primeiro trimestre, com 40%, seguidos pelos 34% da Europa.

Desfazendo o paradoxo

O fato de a Ásia ter o maior número de IPOs não deve obscurecer outra realidade: os IPOs também declinaram lá. Menos do que outras regiões, com certeza, mas um declínio de 24% em relação ao trimestre anterior é grande demais para ser ignorado. A desaceleração não é apenas em comparação com o quarto trimestre de 2021: houve menos IPOs na Ásia no último trimestre do que em qualquer trimestre de 2021. Se você multiplicar os resultados do primeiro trimestre por quatro para gerar uma projeção para o ano inteiro, obterá 364, consideravelmente menos do que os de 2021 contagem final de 445 IPOs asiáticos… leia mais em Teg6 22/04/2022