Botafogo e Cruzeiro: caros ou baratos?
Voltamos à programação normal do futebol nosso de cada dia. Seguimos falando de SAF e, mais precisamente de valuation, de clubes. Desde a chegada de Ronaldo ao Cruzeiro e das tratativas para a negociação do Botafogo, temos visto muita gente falando sobre valuation de clubes de futebol. Mas quanto vale um clube?
Adicionamos assim um novo tema ao debate sobre futebol nas mesas de bar espalhadas pelo país: “Meu time vale mais que o teu!”. Agora não basta ter o melhor goleiro, atacante, cobrador de faltas. Até o famoso “torcedor de balanço” ficou para trás. Não é mais receita ou menos dívida que importa: agora é o valuation!
Já escrevi sobre este tema algumas vezes: valuation de clubes de futebol é quase uma arte. Na verdade, uma soma de artes. Se, para negócios tradicionais e mensuráveis existe mais de uma forma de avaliá-los, para um clube de futebol trata-se de um trabalho bem mais complexo. Muitas receitas variáveis, custos que explodem, rebaixamentos, acessos, negociação de atletas, contratações.
Agora, como o tema da atualidade é esse, vamos tentar ajudar a desvendá-lo e, talvez, mostrar que Cruzeiro e Botafogo podem ter custado bem caro.
O que é o valuation?
É uma forma de definir o valor de uma empresa. Na prática, é definir o valor dos seus ativos, que são as estruturas que geram valor e receitas. Pense na seguinte estrutura:
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Vamos então comparar o múltiplo de Enterprise Value de Botafogo e Cruzeiro com os demais clubes europeus da amostra. ..