O crescente interesse em fusões e aquisições no mundo corporativo chamou a atenção recentemente para a ideia de sinergia. Sinergia se refere a qualquer valor adicional gerado por meio de uma transação de fusões e aquisições (M&A). As empresas buscam operações de M&A com o objetivo de criar sinergias para aumentar a rentabilidade. Este artigo publicado pela empresa de autoria Windes, discorre a respeito de como calcular e obter sinergias, particularmente de receitas.

Os analistas normalmente categorizam as três principais sinergias que as empresas esperam alcançar como custo, financeira e receita. A sinergia de custos representa a redução dos custos gerais após a combinação de negócios. A sinergia financeira refere-se ao custo de capital de uma empresa, e a sinergia de receita refere-se à receita extra que a empresa combinada obtém após uma M&A.

Próxima Etapa

Uma compreensão completa das sinergias de receita é necessária para qualquer empresa que pretenda formular uma estratégia de M&A que maximize a receita.

O que é sinergia de receita?

As empresas se envolvem em fusões e aquisições com a expectativa de que a fusão ou aquisição gerará mais receita do que as entidades gerariam ao operar separadamente. Simplificando, eles esperam que o todo alcance resultados maiores do que suas partes.

Esse excesso de receita gerado pela empresa combinada após uma fusão ou aquisição é chamado de sinergia de receita. A sinergia de receita beneficia mutuamente tanto as empresas-alvo quanto as adquirentes.

A empresa-alvo pode capitalizar a ideia de sinergia de receita para pedir à empresa adquirente um prêmio maior porque espera que os fundos acrescentem à receita da empresa adquirente.

Por outro lado, a empresa adquirente pode negociar com o alvo, indicando que o aumento nas vendas que a empresa alvo verá após a transação mais do que compensa um preço de aquisição mais baixo.

Como calcular sinergias de receita

Para calcular a sinergia de receita, os proprietários de empresas podem adicionar a receita das duas empresas antes da F&A e compará-la com a receita total posteriormente. A diferença entre esses números é a sinergia de receitas.

Por exemplo, a empresa A gera US$ 20 milhões em receita e a empresa B fatura US$ 10 milhões. Se a receita total da Business AB após a fusão ou aquisição for de US$ 40 milhões, a sinergia de receita será de US$ 10 milhões.

Como obter sinergias de receita?

Embora a geração de sinergias de receita pareça simples e viável em teoria, as sinergias dependem de muitas suposições incertas. Isso inclui vendas cruzadas, expansão de mercado, integração adequada e introdução de novos produtos. Esses fatores afetam quanta sinergia de receita a empresa combinada pode alcançar.

Após uma fusão ou aquisição, as empresas geralmente devem implementar e coordenar novos fluxos de trabalho e estratégias para a nova entidade combinada. Os sistemas que eram eficazes para as empresas individuais podem não funcionar mais para os negócios fundidos.

Apesar dos obstáculos, é possível obter sinergias de receita. Siga estas práticas recomendadas que podem aumentar as chances de sua empresa obter sinergia de receita após uma M&A:

• Identificar áreas potenciais para a criação de receita. Antes de uma fusão ou aquisição, uma empresa deve entender onde criar sinergia de receita, identificando áreas em que pode obter receita adicional.
• Atribuir responsabilidade. Os líderes e operadores da empresa devem alocar responsabilidades desde o início da fusão ou aquisição e entender seu papel no processo.
• Faça uma análise no nível do cliente. Essa análise pode consistir em fazer uma pesquisa com os clientes sobre quais produtos eles precisam ou o quanto eles confiam na marca atualmente. Essas informações serão valiosas durante a elaboração de estratégias de mercado para a empresa combinada após a M&A, principalmente se a empresa planeja mudar a marca ou oferecer novos produtos.
• Mantenha a equipe de vendas em mente. A estratégia de uma empresa para obter sinergias de receita deve considerar as capacidades e os conjuntos de habilidades dos funcionários atuais, principalmente a equipe de vendas. É aconselhável rastrear quanto tempo os funcionários de vendas levam para vender quaisquer novos serviços ou produtos que a entidade combinada oferece.
• Defina metas transparentes. Definir metas e objetivos claros para a entidade combinada após a fusão e aquisição ajuda a aumentar a sinergia de receita e permite que a empresa identifique áreas de crescimento ou áreas problemáticas.
• Incentive os funcionários. As empresas podem desejar criar incentivos financeiros para os funcionários como forma de gerar sinergia. É essencial mostrar apreço aos seus funcionários durante os períodos de mudança, especialmente com altas taxas de rotatividade de funcionários e mais funcionários trabalhando remotamente.
• Apoiar a execução adequada pós-aquisição . Muitos elementos mudam após uma M&A, o que tende a causar preocupação aos investidores. A entidade combinada pode querer eleger executivos de ambas as empresas para formar uma única força-tarefa coordenada responsável pela comunicação e coordenação com as partes interessadas de cada empresa para minimizar as preocupações dos investidores.
• Acompanhe e avalie o desempenho pós-M&A . Após uma fusão ou aquisição, as empresas devem planejar acompanhar as métricas principais (focadas nas entradas) e as métricas atrasadas (focadas nas saídas geradas pelas entradas). Uma M&A oferece a uma empresa a oportunidade única de analisar suas operações, pessoal e tecnologia para rastrear como as mudanças internas afetam as principais métricas de receita.

Exemplos de sinergias de receita

A aquisição da Pixar pela Disney é um excelente exemplo de criação de sinergias de receita. Em 2006, a Disney adquiriu o estúdio de animação Pixar em um acordo que beneficiou ambas as empresas.

Antes da aquisição, a receita da Disney era de US$ 34 bilhões. A receita da empresa aumentou para quase US$ 41 bilhões apenas 5 anos após a fusão. Embora o S&P 500 tenha caído durante esse período, o preço das ações da Disney subiu.

A aquisição da Pixar pela Disney resultou em sinergia de receita por vários motivos:

• Como a Disney era uma empresa tão grande, a Pixar conseguiu criar filmes populares e geradores de receita regularmente após a aquisição.
• A enorme rede de distribuição da Disney permitiu que mais pessoas assistissem a filmes e animações da Pixar.
• A Disney tem lojas em todo o mundo, dando à Pixar uma plataforma integrada para vender mercadorias com seus personagens após a aquisição.
• Os personagens da Pixar foram promovidos nos parques temáticos da Disney em todo o mundo para exposição adicional.

Embora este exemplo se aplique a uma grande empresa mundial, princípios semelhantes também se aplicam a empresas privadas menores. Se você estiver considerando uma M&A como proprietário de uma empresa privada, poderá examinar suas potenciais sinergias de receita com seu objetivo de maximizar a receita… leia mais em Windes 24/08/2022