Por anos, quando se comparava o Brasil a outros emergentes, a posição de economistas e gestores locais e estrangeiros era muito semelhante: o País tem potencial e instituições sólidas, mas falta estabilidade para de fato atrair mais fluxos de investimentos.

Entretanto, com os países avançados enfrentando dificuldades relacionadas à inflação e grandes emergentes tendo problemas geopolíticos, a imagem do Brasil ficou melhor em termos relativos. E isso pode ajudar a reabrir as operações no mercado de capitais, segundo Gustavo Miranda, diretor da área de banco de investimento do Santander Brasil.

“Temos uma janela de precificação de ofertas, principalmente para follow ons, porque são as mais líquidas, e elas atraem mais a atenção de investidores estrangeiros, que têm migrado suas teses de investimento dentro da classe de emergentes para países mais estáveis e o Brasil está mais estável”, diz Miranda, ao NeoFeed.

O ano tem sido marcado por uma pisada no freio nas operações no mercado de renda variável, justamente em função da situação global, além do calendário eleitoral brasileiro.

Estrangeiros estão prontos para abrir a janela de IPOs no Brasil

Depois de um 2021 histórico para ofertas públicas iniciais de ações (IPO, na sigla em inglês), com 46 aberturas de capitais, e 26 follow ons, em 2022, o Brasil não viu até o momento nenhuma listagem na B3.

Já a quantidade de follow-ons está prestes a aumentar para 17 com a conclusão das operações recém-anunciadas por Iguatemi e Vamos. Das ofertas nessa modalidade que foram concluídas, o Santander participou de cinco, entre elas, as da Eneva e da Arezzo. Em 2021, o banco esteve envolvido em 16 IPOs e 12 follow-ons.

No comando da área há três anos e prestes a completar 15 anos no Santander, Miranda diz que a grande questão para uma retomada consistente não está no País, mas lá fora. Especificamente, em Washington, capital dos Estados Unidos, onde o Federal Reserve (Fed) está apertando a política monetária da maior economia do mundo, situação que tem enxugado a liquidez global e tirado o interesse dos investidores pela renda variável.

“Não acho que seja tanto o tema de que o BC americano vai subir os juros, mas se vai surpreender o mercado, o que cria um cenário desafiador para IPOs”, afirma. “O processo de precificação (de IPOs) é mais longo e, em ambientes de volatilidade, isso fica mais difícil.” leia mais em NeoFeed 13/09/2022