O mercado brasileiro de fusões e aquisições registrou 1.476 transações em 2024, no valor de R$ 367,6 bilhões – queda no volume em 1,5% das operações e aumento de 21,2% dos investimentos.

O cenário de fusões e aquisições (M&A) demonstrou notável resiliência em 2024, apesar dos desafios econômicos globais.  Otimismo cauteloso, com um aumento significativo nos investimentos, mesmo com uma leve queda no número de transações.

• Dos 40 setores acompanhados, 34 realizaram operações. Desses, 20 setores mostraram crescimento. Em contraste, 14 setores registraram uma queda no volume de transações, no comparativo entre os dois anos.
• Os setores mais ativos em 2024, dos 34 apurados, destaques para os segmentos de Tecnologia da Informação, Alimentos e Bebidas e Companhias Energéticas.
• O volume de fusões e aquisições começou a mostrar sinais de recuperação em 2024, com determinados setores já experimentando esse crescimento. O segmento imobiliário, registrou um aumento de 28 operações em relação ao ano anterior. Entre os setores que apresentaram as maiores quedas no volume de operações de M&A o destaque ficou para Hospitais e Laboratórios de Análises Clínicas.
• Transações até R$ 50 milhões acusaram queda de 6,8% no volume e de 6,1% nos investimentos.
• Negócios superiores a R$ 50 milhões registraram crescimento de 10,0% no volume e de 20,3% nos investimentos.
• O 3º trim./24 foi o melhor do ano em termos de investimentos e o 1º trim./24 o pior em volume de negócios.
• “Megadeals” as 10 maiores transações de M&A envolvendo empresas brasileiras abrangeram 7 setores distintos. A principal transação foi a Sabesp privatizada em que governo levanta R$ 14,8 bi na maior oferta de saneamento da história.
• Predomínio dos Investidores Estratégicos – aumento de 0,9% no volume e crescimento de 18,8% nos investimentos.
• Os investidores Financeiros tiveram queda de 6,7% no volume e aumento de de 20,2% no montante dos investimentos no acumulado do ano.
• O maior apetite ficou com os investidores de Capital Nacional – queda de 3,0% no volume e aumento de 39,5% nos investimentos.
• Os investidores de Capital Estrangeiro apresentaram um crescimento de 6,7% do volume e uma redução de 13,0% nos investimentos.
• Por país, os EUA, com 93 operações, foi o maior investidor, tanto em volume quanto em montante.

Análise das operações de Fusões e Aquisições divulgadas com destaque pela imprensa brasileira no ano de 2024.

ANÁLISE DO ANO

Evolução nos últimos anos

As 1.476 operações de Fusões e Aquisições realizadas em 2024, representam uma queda de 1,5% em relação ao ano anterior, depois de ter registrada uma redução de 14,4% em 2022, em pesquisa efetuada em 40 segmentos da economia brasileira.

Em dez/24, constatou-se um crescimento de 4,2% do número de operações em relação ao mesmo mês do ano anterior. Foram divulgadas com destaque pela imprensa em dezembro, 148 transações em 28 setores da economia brasileira. Confrontando com o mês anterior, constata-se um crescimento de 29,8%%, quando foram apurados 114 negócios.

Grau de concentração setorial

Os 5 setores mais ativos – TOP 5 – responderam no mês de dezembro/24 por 45,3% do total das operações, contra 59,2% no mesmo mês do ano passado, representando uma menor concentração dos 5 mais expressivos setores no processo de M&A. No acumulado do ano, os TOP 5 responderam por 58,7% do total.

Setores mais ativos em 2024

Os setores mais ativos da economia brasileira em 2024, dos 34 apurados, destaque para o segmento de Tecnologia da Informação com 516 transações. Em seguida, aparecem os setores de Alimentos e Bebidas com 96 e Companhias Energéticas com 88.

Em 2024, o mercado de fusões e aquisições tem mostrado estabilidade no volume de transações.

Houve um total de 1.476 negócios, representando uma diminuição de 1,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, que registrou 1.499 operações em 2023. O pico das transações nos últimos 36 meses ocorreu em junho de 2022, quando foram realizadas 2.015 operações.

2024, bem como o de 2023, foram fortemente influenciados pela volatilidade nos mercados devido à instabilidade geopolítica, aumento das taxas de juros e inflação.

No gráfico do acumulado, pode-se inferir ciclos distintos de crescimento e queda do número de transações. Destaca prováveis fatores que mais estão repercutindo nas expectativas de investimentos. E no detalhe: (i) a evolução da série histórica do índice BOVESPA (desempenho das ações negociadas na B3), no mesmo período, (ii) histórico das taxas de juros fixadas pelo Copom (BC) – evolução da meta Selic % a.a. e (iii) a evolução da taxa de câmbio.

Maiores apetites x maiores reduções

Setores mais representativos em 2024.

No gráfico dos setores mais ativos no acumulado do ano, além de TI, destacam-se com maior número de negócios Alimentos e Bebidas; Companhias Energéticas, Imobiliário e Instituições Financeiras.

Os setores de maior expressão em montante de investimentos no acumulado do ano, são liderados por Companhias Energéticas, Alimentos e Bebidas; Tecnologia da Informação, Petróleo e Gás, Imobiliário e Instituições Financeiras.

M&A maiores crescimentos e quedas no ano

Dos 40 setores monitorados pelo PORTAL, 34 realizaram operações nos dois últimos anos (2023 e 2024), 20 apresentaram crescimento correspondendo a 58,8% – aumento de 114 negócios, enquanto 14 setores registraram queda do volume, equivalente a 41,2%, ou seja, 137 transações, no comparativo entre os dois anos.

O gráfico abaixo revela uma dinâmica mensal distinta entre setores em crescimento e aqueles apresentando redução no volume de operações. Nos últimos meses, observamos uma mudança significativa: o número de setores em crescimento agora supera aqueles em retração, contrastando com a tendência predominante anterior.

O volume de fusões e aquisições começou a mostrar sinais de recuperação em 2024, com determinados setores já experimentando esse crescimento. O segmento imobiliário, por exemplo, registrou um aumento de 28 operações em relação ao ano anterior. Outros setores que se destacaram com crescimento incluem Petróleo e Gás (14 negócios a mais), Publicidade e Editoras (11), Metalurgia e Siderurgia (10) e Supermercados (8).

Por outro lado, entre os setores que apresentaram as maiores quedas no volume de operações de M&A em 2024, destacam-se Hospitais e Laboratórios de Análises Clínicas, que sofreram uma redução de 29 operações em comparação ao ano anterior. Outros setores com quedas significativas incluem Instituições Financeiras (18 negócios a menos), Tecnologia da Informação (16) e Serviços para Empresas (14).

Porte das transações por volume

Das 148 transações apuradas no mês, 85 são de porte até R$ 50 milhões – 57,4 % do total e responderam por 4,4 % do seu valor.

No acumulado do ano, para este mesmo porte de operações, registraram-se 958 transações representando 64,9% do total e 3,6% do valor. Impactando uma queda de 6,8% no volume e de 6,1 % em valor, comparado com o mesmo período do ano anterior. Mesmo com essas quedas, os investidores estão continuam se concentrando mais em negócios de menor porte – cerca de 2/3 são desse perfil.

Negócios até R$ 50 milhões acusaram queda de 6,8% no volume e de 6,1% nos investimentos

O destaque em 2024, em termos de crescimento do volume ficou por conta dos negócios no intervalo de R$ 500 milhões a R$ 1,0 bilhão, que cresceram 75,6% (72 operações em 2024 contra 41 no ano anterior).

O valor médio das transações realizadas nesse intervalo foi de R$ 13,9 milhões. Comparado com o ano anterior, quando foi R$ 13,8 milhões, significa um crescimento de 0,7%.

Negócios superiores a R$ 50 milhões registraram crescimento de 10,0% no volume e de 20,3% nos investimentos

Para os negócios de porte superior a R$ 50 milhões, foram 63 transações no mês, significando um crescimento de 21,2% em comparação com o ano passado, quando foram concretizadas 52 operações, e movimentaram R$ 27,3 bilhões representando uma queda de 27,7%.

No acumulado do ano, para este mesmo porte de operações, registraram-se 518 transações representando um crescimento de 10,0%. Movimentaram R$ 354,2 bilhões em relação ao mesmo período do ano anterior, significando um aumento de 20,3%.

O valor médio das transações realizadas nesse intervalo foi de R$ 683,8 milhões. Comparado com o ano anterior, quando foi R$ 625,0 milhões, significa um crescimento de 9,4%.

Montante das transações por portes

Quanto aos montantes dos negócios realizados no em 2024 estima-se o total de R$ 367,6 bilhões, representando uma crescimento de 19,1% em relação ao ano anterior – considerando Valores Divulgados (59,8%) e Não Divulgados/Estimados (40,2%).

A maior queda na segmentação por porte das transações ocorreu nos negócios até R$ 50 milhões, de 6,1%. Por sua vez, as transações de porte no intervalo de R$ 500 milhões a R$ 1,0 bilhão registraram o maior crescimento 75,9%.

Megadeals – continuam crescendo

Foram realizadas 79 mega-transações com valores acima de R$ 1 bilhão em 2024, num montante de R$ 245 bilhões. Essa quantia representa um crescimento de 8,2% no número de transações em comparação com 2023, quando foram registradas 73 negociações. Em termos de investimento, houve um crescimento de 17,1% em relação a 2023, quando o total atingiu R$ 209 bilhões.

O valor médio das transações de porte acima de R$ 1,0 bilhão, realizadas no acumulado do ano alcançou R$ 3,1 bilhões, contra R$ 2,9 bilhões no mesmo período de 2023, um aumento de 8,2%

Onde estão surfando os “megadeals”?

No ano de 2024, as 10 maiores transações de M&A envolvendo empresas brasileiras abrangeram 7 setores distintos. A principal transação foi a Sabesp privatizada em que governo levanta R$ 14,8 bi na maior oferta de saneamento da história. O setor de Companhias Energéticas se destacou, realizando três grandes operações. Outros setores incluíram: Telecomunicações e Mídia, com duas; e as demais com uma cada, Instituições Financeiras; Meio Ambiente; Petróleo e Gás; Serviços Portuários e Aeroportuários; Transportes.

Participações das transações – volume & montantes

No comparativo das participações das transações em função do porte em 2024, permite identificar a variação do volume – percentual – ao longo dos últimos 3 anos.

A mudança estrutural mais significativa em relação ao mesmo período do ano passado está na redução do volume das transações de porte até R$ 50 milhões de 68,6% (em 2023) para 64,9% ( em 2024).

De outro lado, as operações de montante no intervalo de R$ 500 milhões a R$ 1,0 bilhão aumentaram sua participação relativa de 9,0% (em 2023) para 13,3% (em 2024).

Dinâmica por trimestre

Volumes trimestrais em 2024

O 3ºT/24 foi o melhor do ano e o 1ºT/24 o pior – em termos de volume de negócios.

O 2º semestre concentrou o maior volume de operações do ano, com 53,9%, e também o maior em investimento com 54,3% do total.

Investimentos trimestrais em 2024

Quanto aos investimentos o 2ºT/24 foi o melhor do ano e o 1ºT/24 o pior.

Valor médio das transações

O valor médio das transações realizadas em 2024 foi de R$ 249,0 milhões. Comparado com o ano anterior, quando foi R$ 205,9 milhões, significa um crescimento de 21,0%.

Dinâmica dos Investidores em 2024

Investidores Estratégicos

Predomínio dos Investidores Estratégicos – aumento de 0,9% no volume em relação ao acumulado do ano passado e crescimento de 18,8% nos investimentos.

Investidores Estratégicos predominam tanto em volume como em valor sobre os Financeiros – O maior apetite em 2024 ficou por conta dos investidores Estratégicos com 1.032 operações (69,9%), e responderam por 79,5% dos montantes investidos. Em relação ao ano anterior foi o aumento foi de 0,9% no volume e de 18,8% nos investimentos.

Em dezembro, o maior apetite ficou por conta dos investidores Estratégicos com 115 operações equivalente a 77,7%, e responderam por 78,8 % dos montantes investidos.

Investidores Financeiros

Os investidores Financeiros tiveram queda de 6,7% no volume e aumento de de 20,2% no montante dos investimentos no acumulado do ano.

No acumulado do ano os investidores financeiros alcançaram 444 operações – queda de 6,7% – correspondendo a 30,1% dos negócios e 20,5% dos investimentos, no valor de R$ 75,4 bilhões, representando um aumento de 20,2% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Realizaram 33 operações no mês de dezembro num montante de R$ 6,2 bilhões.

A participação dos investidores Financeiros no total do volume de negócios em 2024 caiu no nível mais baixo dos últimos 6 anos, 30,1%. Em contrapartida, os Investidores Estratégicos alcançaram a significativa participação de 69,9%.

Quanto a participação dos investidores Financeiros no total dos investimentos nos últimos dois anos caiu no patamar mais baixo dos últimos 6 anos, 20,5%. Os Investidores Estratégicos, por sua vez, alcançaram a expressiva participação de quase 80%.

Investidores de Capital Nacional

Investidores de Capital Nacional com maior apetite em volume e valor.

O maior apetite ficou com os investidores de Capital Nacional com 1.236 operações (83,7%), responderam por 71,6% dos montantes investidos. A queda verificada foi de 3,0% no volume e aumento de 39,5% nos investimentos em relação ao ano anterior.

Investidores de Capital Estrangeiro

Os investidores de Capital Estrangeiro, com 16,3% do total, realizaram 240 operações, representando um crescimento de 6,7% do volume realizado no ano anterior. Esse investimento no valor de R$ 119,9 bilhões corresponde a 38,9% do total, equivalente a uma redução de 13,0% comparado com 2023.

Investidores por País de Origem

Por país, os EUA, com 93 operações, foi o maior investidor ( tanto em volume quanto em montante) em 2024 no mercado brasileiro, com cerca de R$ 51,2 bilhões. Em montante dos investimentos o 2º lugar ficou com a França ( e 3º em operações); o 3º com o Reino Unido ( e 2º em operações);o 4º e 5º lugares ficaram com Canadá e Alemanha, respectivamente.

Ofertas de ações por empresas brasileiras

No Brasil, a B3, a bolsa de valores brasileira, não realizou nenhuma abertura de capital.

QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ

A pesquisa FUSÕES E AQUISIÇÕES – DESTAQUES DO MÊS tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilacão diária das notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado” pelo PORTAL FUSÕES & AQUISIÇÕES http://fusoesaquisicoes.com, não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes. Eventualmente podem ocorrer alterações nos dados estatísticos em razão de notícias mais recentes sobre detalhes da transação. Caso o conteúdo estiver em desacordo, nos contate que estaremos corrigindo a respectiva informação. PORTAL FUSÕES & AQUISIÇÕES.

Autor Ruy Moura Fonte Portal Fusões & Aquisições 22/02/2025