O Itaú BBA ajustou as projeções para o setor de atacarejo no Brasil e mantém a preferência pelo Grupo Mateus em comparação ao Assaí e Carrefour. O banco reiterou a recomendação de compra para o Grupo Mateus e ajustou o preço-alvo para R$ 10 por ação até o final de 2023.

Quanto ao Carrefour Brasil, o banco manteve uma posição neutra devido aos desafios de curto prazo decorrentes da integração do Big. O novo preço-alvo por ação passou para R$ 11,40. Já para o Assaí, embora a casa reconheça os desafios de curto prazo para a companhia, ainda tem uma visão positiva de longo prazo. Assim, ajustou o preço-alvo para R$ 16 por ação.

“Com mais oportunidades de abertura de lojas no Nordeste e um ambiente competitivo comparativamente mais leve do que os concorrentes, o Grupo Mateus é a nossa escolha de varejo de alimentos”, dizem os analistas liderados por Thiago Macruz.


A revisão vem após uma análise aprofundada do Itaú BBA sobre o segmento, incluindo as estratégias de crescimento empregadas pelas empresas de capital aberto, a dinâmica competitiva regional e o potencial de crescimento do setor.

“O setor de atacarejo experimentou um crescimento significativo desde a última atualização do Itaú BBA sobre o setor em 2021. Com 356 lojas líquidas abertas/convertidas durante este período, o setor atingiu impressionantes 1.750 lojas em um número total”, afirmam.

Eles indicam que, algumas regiões, principalmente o Estado de São Paulo, apresentam uma alta densidade de lojas de autosserviço, o que indica maior competição nessas áreas. “Nossa análise mostra que em SP, 94% das lojas dos 20 maiores players estão a menos de 10 quilômetros das lojas de outros 20 maiores players”.

Os analistas destacam ainda a estabilidade da participação de mercado. Eles ressaltam que, por meio de fusões, aquisições e crescimento orgânico, Assaí e Carrefour conseguiram manter sua participação de lojas dentro do setor consolidado em 35%, com forte foco na região Sudeste do Brasil que respondeu por 48% e 59 % do crescimento total no período para Assaí e Carrefour, respectivamente.

Segundo eles, recentemente o mercado testemunhou o surgimento de oito empresas regionais com pelo menos 50 lojas cada — o que, para os analistas, representa um aumento substancial em relação ao total de dois concorrentes em 2021, o que aponta para o rápido crescimento desse setor.

Além disso, o Itaú BBA afirma que há um potencial inexplorado em cidades menores, com população entre 50 mil e 250 mil habitantes. “Surpreendentemente, ainda existem 300 dessas cidades onde nenhum dos 20 maiores players se estabeleceu e 35% delas estão localizadas na região Nordeste do Brasil”, afirmam.

Apesar do significativo crescimento observado desde 2021, os analistas acreditam que aproximadamente 700 novas lojas de autosserviço poderão ser abertas no Brasil nos próximos anos… saiba mais em Valor Investe 26/05/2023