A KKR (NYSE: KKR) saiu vitoriosa em uma batalha de meses pelo controle da Fuji Soft, garantindo uma participação de 57,92% na empresa japonesa de software após a segunda etapa de sua oferta pública de aquisição.

Isso marca o fim de uma acirrada competição com a Bain Capital, que acabou retirando sua proposta no início desta semana.

A aquisição reflete a crescente influência de empresas de private equity estrangeiras no cenário corporativo japonês, à medida que investidores globais pressionam por reformas em empresas com baixo desempenho.

A capacidade da KKR de superar a oferta da Bain destaca o crescente impulso nas negociações no Japão, onde investidores ativistas e empresas de aquisição estão cada vez mais mirando empresas com problemas de governança ou ativos subvalorizados.

KKR prevalece após meses de ofertas crescentes

A busca da KKR pela Fuji Soft começou em agosto de 2023, quando fez uma oferta inicial para adquirir a empresa.

A Bain rapidamente contra-atacou com uma oferta maior em outubro, apoiada pelo fundador da Fuji Soft, Hiroshi Nozawa, que criticou o processo de privatização e argumentou que a proposta da Bain atendia melhor aos interesses dos acionistas.

Apesar do apoio de Nozawa à Bain, o conselho da Fuji Soft alinhou-se com a KKR, levando a Bain a lançar uma oferta hostil em dezembro.

A batalha pela aquisição tornou-se cada vez mais acirrada à medida que a Bain questionava publicamente a condução do processo pelo conselho e o acusava de falta de transparência.

Em fevereiro de 2024, a KKR superou a Bain com uma oferta final de 9.850 ienes por ação. A Bain retirou sua proposta, tornando a KKR a vencedora indiscutível em uma das disputas de aquisição mais importantes do Japão.

Investidores ativistas abriram caminho para a privatização da Fuji Soft.

A batalha pela aquisição foi iniciada pela 3D Investment Partners, com sede em Singapura, uma investidora ativista que vinha pressionando a Fuji Soft a reestruturar seus negócios.

A 3D pediu à empresa que vendesse ativos imobiliários e realizasse recompra de ações, argumentando que suas ações estavam subvalorizadas.

Como parte de seu esforço por mudanças, a 3D solicitou propostas de aquisição de empresas de private equity em 2023, uma medida que acabou atraindo o interesse tanto da KKR quanto da Bain.

O investidor também instou a Fuji Soft a nomear um auditor externo para supervisionar o processo de privatização, destacando as crescentes preocupações com os padrões de governança corporativa no Japão.

O sucesso da KKR impulsiona o boom do private equity no Japão

A aquisição da Fuji Soft pela KKR soma-se a uma crescente lista de aquisições estrangeiras de alto perfil no Japão, onde fundos globais estão agressivamente mirando empresas que consideram ineficientes ou com baixo desempenho.

O Japão é conhecido há muito tempo por sua cultura corporativa conservadora , mas a mudança nas atitudes regulatórias e o aumento do ativismo dos acionistas criaram novas oportunidades para empresas de private equity.

À medida que os investidores globais continuam a pressionar por reformas, a aquisição da Fuji Soft serve como um modelo para futuras negociações no Japão, com empresas como a KKR aproveitando suas reservas de capital substanciais para impulsionar os esforços de reestruturação.

Com a batalha da Fuji Soft resolvida, a KKR agora enfrenta o desafio de transformar a empresa, equilibrando seu negócio de software com a necessidade de eficiência operacional.

O acordo também pode incentivar mais aquisições lideradas por ativistas, à medida que os investidores buscam desbloquear valor no setor corporativo japonês… leia mais em Invezz 20/02/2025