Antes de anunciar uma nova oferta pública de aquisição de ações (OPA) para tirar a Kora Saúde do Novo Mercado, o fundo HIG Capital amarrou com os credores uma capitalização, como parte do acordo de refinanciamento. A companhia levantou R$ 250 milhões em novos recursos com credores, entre eles a Lumina Capital, como parte da emissão de debêntures de R$ 1,95 bilhão em debêntures, apurou o Pipeline.

A Lumina, gestora de Daniel Goldberg, faz operações de ‘special situations’, que incluem estruturas de crédito ou equity para companhias em constrição financeira, em troca de remuneração mais alta que a média. A gestora fez outras operações recentes envolvendo companhias do setor de saúde, como uma capitalização indireta na Elfa, fornecedora de materiais hospitalares controlada pelo Pátria.

Assim que a OPA for concluída – se essa segunda tentativa der certo -, a Kora quer atrair um investidor para comprar um pedaço ou a companhia toda, disseram fontes com conhecimento do assunto. A Kora continua considerando vender ativos isolados, como imóveis ou hospitais, para reduzir a alavancagem, mas a preferência é a transação envolvendo o pacote completo.

No último mês, a companhia rolou R$ 1,7 bilhão em debêntures e dívidas bancárias que tinham vencimento mais curto, alongando o prazo de vencimento para 2030, com amortização a partir de 2028 a um custo de CDI mais 2,80%, acima da remuneração das emissões anteriores. Já a série de debênture em que captou novos recursos terá vencimento para 2030 e pagará uma taxa de CDI mais 5% ao ano.

Os papéis têm como garantia a alienação fiduciária de ações de controladas da empresa e de imóveis da Kora. Em troca, os debenturistas concederam um perdão para o não cumprimento do limite de alavancagem previsto nas debêntures de 4 vezes a dívida líquida sobre Ebitda no fim de 2024 e de 3,5 vezes a partir de 2025. A companhia encerrou o terceiro trimestre com uma dívida líquida de R$ 2,2 bilhões.

A empresa pretende usar os novos recursos para reforçar o caixa, que somava R$ 173 milhões no fim do terceiro trimestre. Neste ano, a Kora concluiu o arrendamento do imóvel do Hospital Anchieta pelo valor de R$ 389 milhões. A companhia tem uma rede de 17 unidades hospitalares em cinco estados, com presença relevante Espírito Santo e em Brasília, que poderia atrair interessados.

Procurada, a Kora não retornou até a publicação da reportagem… leia mais em Pipeline 19/12/2024