A BR Malls acaba de anunciar uma transação que, apesar de relativamente pequena e fora do hall de seus shoppings mais relevantes, deve ser usada pela companhia para reforçar a tese de que seus ativos estão descontados em bolsa e que qualquer interessado (leia-se Aliansce) precisa oferecer prêmio para fechar negócio. A companhia vendeu 30% do Center Shopping Uberlândia à sócia Arcom Participações, por R$ 307 milhões.

A transação, que avalia o shopping em R$ 1,02 bilhão, implica um cap rate de 6,7% – similar ao indicador que a Aliansce pagou nas últimas duas transações por fatias adicionais no Shopping Leblon, um ativo premium. Na bolsa, a BR Malls é avaliada a um cap rate correspondente a 11,5% – como o indicador divide o valor dos alugueis pelo valor dos ativos, um percentual menor significa um denominador mais alto, prêmio de quase 50% da transação em relação ao valor de bolsa.

Vender um ou mais ativos para indicar esse valor do portfólio é uma das estratégias que a companhia colocou em marcha, assessorada pelo Itaú BBA, desde a abordagem da Aliansce há dois meses. Não foi exatamente uma joia da coroa, como diz o jargão financeiro para esse tipo de estratégia – é uma transação isolada, de um ativo que não está entre os top 10 da carteira e em que o comprador é um já sócio, mas pode servir ao propósito.

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A companhia tinha sondado o interesse de operadores em alguns ativos principais da carteira, como Villa Lobos e Niterói, mas havia resistência do conselho em vender o controle de shoppings dessa …..saiba mais em Pipeline Negócios 02/03/2022