Os principais negociadores do Goldman Sachs Group estão otimistas com a recuperação das fusões e aquisições (F&A) globais no segundo semestre de 2023, apesar da desaceleração do crescimento econômico e do mercado de crédito fraco.

À medida que as previsões econômicas se tornam mais sombrias, os executivos da potência de Wall Street – incluindo Dan Dees e Jim Esposito, que administram conjuntamente sua divisão global de bancos e mercados – disseram que estão preparados para uma recuperação quando os mercados financeiros se acalmarem, potencialmente já no segundo semestre. de 2023.

As projeções vêm depois que os valores globais de M&A caíram 36% para US$ 3,78 trilhões em 2022, de um recorde de US$ 5,91 trilhões em 2021, de acordo com dados da Dealogic. Bancos, incluindo Goldman, cortaram empregos à medida que a atividade cai.

Em uma série de entrevistas com a Reuters nas últimas semanas, os principais negociadores da Goldman que estão na empresa há mais de duas décadas cada um disseram que há muitas razões para a atividade de negociação global para retomar.

Grandes investidores estão sentados em celulares de dinheiro se preparando para transações financeiras, e grandes empresas que ganham lucros sólidos estão procurando diversificar seus negócios – mas estão esperando que a economia econômica desapareça, informaram os banqueiros.

“Eu permaneço bastante otimista, talvez não no primeiro trimestre, mas certamente à medida que avançamos”, disse Stephan Feldgoise, co-chefe global de M&A. Ainda assim, há “ventos contrários claros na primeira parte” de 2023, disse ele.

Mark Sorrell, o homólogo da Feldgoise em Londres, vê clientes corporativos pulando em negócios quando o financiamento está disponível porque seus motivos subjacentes ainda estão intactos, como ganhar novos clientes, novos produtos ou expansão geográfica.

As empresas estão ficando à margem porque seus créditos se afastaram de fazer créditos mais arriscados para aquisições à medida que as taxas de juros aumentam, mas isso pode mudar rapidamente, disse ele.

“Quando o mercado de financiamento voltar, não sabemos quando isso acontece, mas aceitamos por causa da quantidade de dinheiro no sistema, achamos que os volumes de transações e a atividade se recuperam”, disse Sorrell.

O ressurgimento pode ser “mais rápido do que as pessoas esperam”, disse ele.

principais negociadores

Se os mercados se recuperarem, os banqueiros de investimento da Goldman ganharão. A empresa tem sido a principal consultora global de M&A em receita nos últimos 20 anos, seguida pela JPMorgan Chase & Co, de acordo com dados da Dealogic.

Apesar dessa posição, o Goldman não está imune a uma desaceleração. Sua divisão de bancos de investimento representou apenas 13% da receita da empresa no terceiro trimestre, assumindo de 27% no ano anterior e 23% no terceiro trimestre de 2018, quando o CEO David Solomon assumiu o leme.

O banco está se preparando paracortar milhares de funcionários no novo ano, intensificando uma rodada anterior de cerca de 500 demissões em setembro, informou a Reuters anteriormente.Os bônus também serão cortados.

Os líderes do Goldman disseram que os níveis de pessoal estavam sendo ajustados para se adequarem ao ambiente econômico e, em alguns casos, os funcionários estavam sendo reatribuídos para áreas mais ativas.

O banco vê oportunidades de aconselhar clientes que estão sendo alvo de investidores ativistas ou empresas de fintech abertas a pretendentes depois que suas expectativas caíram, disse Russ Hutchinson, diretor de operações do banco de fusões e aquisições globais.

As fortunas dos negociadores de Wall Street dependem em grande parte se o mercado de empréstimos alavancados despertará após uma calmaria no ano passado.

Alguns observadores traçaram paralelos à crise financeira global, quando o mergulho nas projeções corporativas e uma recessão desencadeada por um colapso no mercado imobiliário congelaram o mercado de aquisições alavancadas (LBO).

O estresse atual no mercado de crédito é muito diferente de 2008, disse Esposito, co-chefe de bancos e mercados globais da Goldman. Durante uma crise, o setor bancário teve mais de US$ 700 bilhões de exposição estagnada ao LBO em seu pico, o que levou de 12 a 18 meses para ser liberado.

Hoje, “há provavelmente entre US$ 100 e US$ 125 bilhões… É um número quase inconsequente em comparação com 2008, e igualmente importante, os mercados de crédito são muito mais profundos.”

O estresse do mercado significa que os credores estão menos dispostos a negócios financeiros porque estão sobrecarregados com dezenas de bilhões de dólares da chamada “dívida pendurada” que não conseguem vender aos investidores.

Mas, para toda a turbulência do mercado, os veteranos da Goldman permanecem confiantes.
“Quando você passa por períodos de volatilidade, sabe que isso cria oportunidades”, disse Dees…Leia mais em tender–Mac 06/01/2023