O primeiro trimestre de 2024 viu alguns IPOs no setor de biotecnologia e um entusiasmo crescente com novos tratamentos. Mas há tendências menos aparentes em jogo que podem impactar todo o ecossistema biotecnológico, incluindo uma mudança de foco por parte de potenciais compradores no setor farmacêutico. A equipe de banco de investimento em biotecnologia da RBC analisa o que a atividade recente de negócios sinaliza para o futuro do setor no podcast Pathfinders in Biopharma da RBC Capital Markets.

PONTOS CHAVE

  • Os principais players farmacêuticos procuram agora comprar biotecnologias em fase inicial em busca de valor a longo prazo.
  • Muitas empresas de biotecnologia estão bem posicionadas para venda ou IPO depois de se concentrarem na eficiência e na entrega.
  • As avaliações estão a estabilizar enquanto as inovações impulsionam a dinâmica das empresas em fase inicial.
  • As colaborações entre grandes e médias empresas estão a criar confiança para o investimento externo.

M&A: as gigantes recorrem a investimentos de longo prazo

Em 2023, as grandes empresas farmacêuticas concentraram-se principalmente na aquisição de ativos comerciais em fase avançada no setor da biotecnologia. No entanto, uma nova tendência está surgindo.

Em vez de tentar preencher lacunas de receita, os gigantes farmacêuticos estão procurando reforçar seus pipelines de inovação de longo prazo, observa Alex Lim, Diretor Geral de Biofarmacêuticos. Ele aponta para empresas farmacêuticas que buscam aquisições no campo da obesidade, com o objetivo de alcançar os líderes de mercado Novo Nordisk e Eli Lilly utilizando diferentes mecanismos e modalidades.

“Acho que isso é um bom presságio para nossos clientes que procuram formas inovadoras de abordar esta área de doença realmente importante.”

Richard Hsieh, Diretor Geral de Biofarmacêuticos, concorda: “Poderemos ver uma mudança nos próximos anos em direção a aquisições em estágios iniciais”.

Hsieh destaca o passo da indústria farmacêutica em áreas de plataforma não pré-existentes nos portfólios, como a aquisição da Karuna Therapeutics pela Bristol Myers e seu tratamento experimental para esquizofrenia, e a entrada da Lilly na radiofarmacêutica por meio da Point Biopharma.

Timothy Chung, Diretor de Banco de Investimento em Biotecnologia, observa como o aumento da atividade de fusões e aquisições está criando entusiasmo e abrindo caminho para o interesse sustentado das principais empresas farmacêuticas em realizar transações. Isto beneficia os investidores, aumentando o seu retorno sobre o capital e facilitando o reinvestimento no espaço, reforçando a força global do mercado biotecnológico.

Disciplina financeira estimula possíveis IPOs

O primeiro trimestre de 2024 viu alguns IPOs de biotecnologia. Chung interpreta esta tendência como uma oportunidade para as empresas alargarem os seus fluxos de caixa: “As empresas privadas são capazes de completar o balanço dos anos anteriores, quando não conseguiam alargar os seus fluxos de caixa”.

Chung prevê que poderá haver 30 a 40 IPOs este ano, com as eleições nos EUA comprimindo a maior parte da atividade de entrada nos primeiros nove meses.

Depois de alguns anos desafiadores, a disciplina financeira e o bom planejamento valeram a pena para as empresas de biotecnologia. “Tem sido realmente impressionante ver todo o setor se concentrar e maximizar sua capacidade de aproveitar cada dólar. Como estão cumprindo marcos importantes, terão a capacidade de arrecadar dinheiro e analisar os mercados de IPO”, diz Lim.

Chung também antecipa o retorno dos processos duplos de IPO/M&A, à medida que as empresas consideram essas opções em paralelo: “Às vezes, a oferta da grande indústria farmacêutica é boa demais para ser ignorada e as equipes de gestão acabam vendendo sua empresa e perdendo o sonho”. de administrar uma empresa pública de biotecnologia.”

As avaliações melhoram, o impulso aumenta

Há também sinais de que a disparidade de avaliação da biotecnologia dos últimos anos está a começar a diminuir. Hsieh observa que o S&P Biotech Index (XBI) atingiu recentemente o máximo em dois anos. “As avaliações das empresas privadas ainda estão a ser reavaliadas, à medida que os mercados públicos estão a estabilizar”, diz ele. “Estamos otimistas de que as avaliações continuarão a melhorar ao longo de 2024.”…, leia mais em EndpointsNews 13/05/2024