Harvard Business Review publica estudo de  Mark L. Sirower e Jeff M. Weirens sobre o dia do anúncio de acordo de fusões e aquisições.

O processo de fusões e aquisições é complicado e muitas vezes perigoso. Muitos negócios estão condenados desde o início. Após o anúncio inicial do acordo, os investidores reagem negativamente e as ações do adquirente caem. É por isso que as empresas precisam fazer um trabalho melhor gerenciando o Dia do Anúncio. Em vez de tratar este dia crucial como um simples exercício de comunicação, os adquirentes precisam informar aos investidores e outras partes interessadas sobre a lógica do acordo para que entendam por que e como o valor adicional será criado no futuro, especialmente se um prêmio estiver sendo pago. Se eles não conseguirem, eles fugirão.

Para melhorar o desempenho do Dia do Anúncio, os adquirentes devem ser capazes de responder a essas três perguntas. Você tem um caso confiável com metas de sinergia defensáveis e rastreáveis que você pode entregar e que os investidores podem monitorar ao longo do tempo? ; Sua história ajuda a reduzir a incerteza e dar direção à organização para que os funcionários possam entregar de forma eficaz? ; e sua apresentação é convincente como planos de integração pós-fusão para a economia da transação?

Um dos erros críticos que os adquirentes cometem é a má gestão do Dia do Anúncio, que geralmente chega na forma de uma teleconferência cuidadosamente organizada, repleta de jornalistas e analistas — e muita emoção. Em seguida, os investidores reagem à apresentação do adquirente. Para a maioria das empresas, essas reações são uma dura surpresa, com as ações do adquirente caindo – os investidores sentem a dor imediatamente.

Para o nosso livro The Synergy Solution, estudamos 1.267 negócios em três grandes ondas de fusões e aquisições entre 1995 e 2018 e analisamos como os investidores reagiram a cada acordo em torno do Dia do Anúncio e como esses negócios se saíram ao longo do ano seguinte ao acordo em relação aos seus pares do setor. Juntos, os negócios constituem mais de US$ 5 trilhões de valor de capital próprio, com mais de US$ 1 trilhão de prêmios de aquisição. A capitalização média de mercado dos vendedores em relação ao seu adquirente foi de 46% — negócios muito significativos para os compradores.

Em última análise, o Dia do Anúncio é a sua chance de resolver um problema clássico de informação assimétrica: a administração sabe mais sobre a transação do que os investidores, então os investidores só podem seguir o que a gerência lhes diz. Além disso, várias partes interessadas e observadores interrogarão imediatamente a apresentação do investidor e outras comunicações para saber se o acordo — talvez o maior investimento de capital já feito pelo adquirente — tem uma lógica convincente e se vale o preço. Leia mais em hbr 27/04/2022