Atualização de meio de ano de fusões e aquisições de seguros em 2022: mudanças rápidas e incertezas contínuas

Após um ano recorde, as condições para fusões e aquisições de seguros continuam a evoluir em 2022, à medida que a inflação e as taxas de juros mudam. Nossa atualização de meio de ano apresenta cinco tendências e fatores a serem considerados nos próximos meses.

O mercado de fusões e aquisições de seguros está a caminho de uma correção adicional de sua alta histórica? No início do ano, a inflação e os juros estavam no radar dos compradores estratégicos e financeiros. Nesse ponto, esperávamos que a inflação fosse transitória e, embora o Federal Reserve (o “Fed”) possa em breve aumentar as taxas de juros para controlar a inflação, as expectativas no início do ano eram de que qualquer aumento seria medido. As condições para o ambiente de fusões e aquisições de seguros mudaram rapidamente no primeiro semestre de 2022 e o futuro permanece incerto. Se o início do ano for uma indicação, espera-se que o volume de M&A em 2022 atinja um ponto baixo em comparação com as perspectivas do passado recente. Até agora, o número de negócios no acumulado do ano diminuiu cerca de 30%.

Nesse mercado dinâmico, a execução das transações é mais desafiadora, aumentando os custos de financiamento, a volatilidade do mercado de ações e uma infinidade de outros fatores. No entanto, nosso conselho para as equipes de gestão? Mantenha sua estratégia de M&A. Embora possa haver oportunidades para adquirir entidades a preços favoráveis ​​– ou entrar em novas alianças – é difícil ignorar o elefante econômico na sala. Isso é, é claro, por quanto tempo a confiança dos investidores se manterá diante da crescente especulação em torno de uma desaceleração econômica de curto prazo e quem sairá vencedor de uma possível recessão.

Retrospectiva das fusões e aquisições de seguros em 2021

O volume total de negócios entre subscritores e corretores aumentou 40% ano a ano (YoY) até 31 de dezembro de 2021 – 869 negócios versus 620 em 2020. O valor agregado do negócio aumentou 165% A/A – US$ 57,5 ​​bilhões em 2021 em comparação com US$ 21,6 bilhões em 2020.

O volume de negócios de 2021 no nível do subscritor aumentou modestos 3% A/A (67 negócios em 2021 versus 65 em 2020). Mas o valor agregado do negócio saltou 164% A/A, de US$ 17,6 bilhões para US$ 46,5 bilhões. Enquanto isso, o valor médio do negócio em 2021 ultrapassou o limite de bilhões de dólares: cresceu 121% A/A, de US$ 841 milhões em 2020 para US$ 1,9 bilhão.

O setor de vida e anuidades (L&A) liderou o campo de subscritores em número de transações de fusões e aquisições em 2021, uma vez que as baixas taxas de juros sustentadas prejudicaram a lucratividade de produtos sensíveis às taxas de juros e várias seguradoras buscaram fontes inorgânicas de crescimento. Até 31 de dezembro, a L&A quase dobrou seu total anual, de 13 para 24 transações. Também registrou o maior aumento no valor agregado do negócio – um aumento de 234% A/A, de US$ 7,3 bilhões para US$ 24,5 bilhões. O valor médio do negócio subiu 100% A/A, de US$ 1,2 bilhão para US$ 2,5 bilhões.

Enquanto isso, o setor de propriedades e acidentes (P&C) experimentou uma queda de 17% no volume de negócios em relação ao ano anterior, provavelmente devido ao atual ambiente de endurecimento das taxas e a um desequilíbrio entre demanda e oferta decorrente da falta de alvos de aquisição atraentes. Mas a diminuição do volume não impediu que P&C registrasse um aumento substancial de 114% A/A no valor agregado do negócio – subindo de US$ 10,3 bilhões para US$ 22 bilhões – e superando L&A no valor médio do negócio, em 114% A/A.

O setor de corretoras se recuperou de uma queda de 2020 no volume de transações para registrar um aumento de 45% em relação ao ano anterior (802 negócios em 31 de dezembro, em comparação com 555 em 2020). O valor agregado e médio das transações das corretoras aumentaram 170% e 136%, respectivamente.

A onda de fusões e aquisições do setor de seguros aumentará ainda mais?

As métricas de negócios de 2020 e 2021 estabeleceram vários recordes, e os sinais apontam para 2022 como outro ano forte. Os investidores estratégicos têm amplo capital disponível, o mercado de ações parece ser favorável e há poucos ventos contrários econômicos, regulatórios ou fiscais previstos. As fusões e aquisições transfronteiriças também devem contribuir para o total de negócios em 2022, principalmente nos segmentos de seguros especializados. Os potenciais impedimentos de fusões e aquisições do setor de seguros – e provavelmente não são decisivos – são altas avaliações e um desequilíbrio entre demanda e oferta para produtos e recursos procurados.

Os executivos de finanças de seguros que responderam à pesquisa de perspectivas globais de 2021 da Deloitte esperam que mais fusões e aquisições ativas em 2022, com mais de um terço antecipando uma maior atividade de aquisição como muito provável. O apetite parece ser mais forte no lado L&A, com 44% dos entrevistados citando o aumento de negócios como muito provável, versus não vida em 32%. A expansão do alcance geográfico foi o principal fator de motivação entre os entrevistados, seguido pelo aumento da escala e adição de novos recursos tecnológicos.

Avançando nas oportunidades de fusões e aquisições de seguros em 2022

O mercado de negócios está repleto de capital abundante e compradores dispostos a classes de ativos que fornecem uma taxa de retorno compatível com o risco, mesmo que a competição por alvos de alto valor possa ser acirrada e preocupações inflacionárias possam complicar o processo de avaliação. Ambos os fatores provavelmente aumentarão os preços – os potenciais compradores em 2022 devem estar preparados para fazer um grande cheque em relação à oportunidade.

À medida que os executivos de seguros continuam a examinar como as fusões e aquisições podem ajudar a proteger o valor futuro da empresa, estabelecendo mais resiliência no que fazem hoje, eles oferecem maneiras de considerar estrategicamente opções para estender, expandir e entrar em novos mercados… Leia o relatório em Deloitte 23/10/2022