De acordo com um relatório recente da KPMG , o cenário global de fusões e aquisições em 2024 sinaliza uma recuperação, apesar de desafios como tensões geopolíticas, altas taxas de juros e inflação persistente durante boa parte do ano. O ambiente de negociação ganhou força em parte devido à inflação e às pressões sobre as taxas de juros começando a diminuir no final do ano, ao retorno de grandes credores aos mercados de financiamento de aquisições e aos avanços tecnológicos, particularmente a inteligência artificial (IA).

Embora 2024 tenha marcado uma reviravolta para os mercados globais de fusões e aquisições, o desempenho foi misto. O relatório da KPMG afirma que, embora os volumes de negócios tenham diminuído em aproximadamente 17%, o valor total do negócio aumentou, impulsionado por 89 megadeals totalizando impressionantes US$ 1,034 trilhão. No entanto, negócios menores (avaliados em menos de US$ 500 milhões) tiveram uma queda tanto em valor quanto em volume.

As empresas de private equity (PE) enfrentaram obstáculos para fechar novos fundos, refletindo desafios no ambiente mais amplo de negociações. No entanto, em setembro passado, um momento crucial chegou quando o Federal Reserve dos EUA iniciou um corte de taxa. Isso infundiu um otimismo cauteloso no mercado.

Taxas de juros estáveis, inflação em queda e dinheiro em caixa abundante despertaram um interesse renovado nos mercados de PE. As lacunas de avaliação começaram a diminuir, e os credores, tanto fundos de crédito tradicionais quanto privados, começaram a oferecer termos de financiamento mais favoráveis.

Destaque no Japão

Enquanto as Américas atraíram cerca de metade do valor total do negócio em 2024, os maiores ganhos foram vistos no Japão. O ano passado foi um ano movimentado para fusões relacionadas ao Japão, graças em parte aos fundos de private equity comprando negócios que estavam sendo descartados por empresas que se tornaram cada vez mais focadas em eficiência de capital.

De acordo com um relatório do JP Morgan , após três décadas de deflação e crescimento estagnado, as recentes reformas governamentais e de mercado projetadas para melhorar a governança corporativa e a gestão de capital encorajaram as empresas a adotar uma agenda mais transparente e pró-crescimento. Isso levou a uma onda de negócios no Japão.

O volume de fusões e aquisições vinculadas ao Japão aumentou cerca de 20% no primeiro semestre do ano em comparação a 2023 e foi seguido por um forte desempenho no segundo semestre de 2024. Os negócios relacionados ao Japão representaram mais de 20% de todos os volumes de transações da Ásia em 2023, o maior em quatro anos, mostraram os dados do MARR. Muito disso foi impulsionado por aumentos no ativismo dos acionistas e na atividade de PE.

As recentes reformas do Japão e o foco renovado no crescimento criam oportunidades para empresas americanas se expandirem em um mercado potencialmente subvalorizado, mas estável, principalmente quando o iene está em mínimas de várias décadas.

A atividade de fusões e aquisições do Japão em relação aos EUA está sendo influenciada pelas condições econômicas, moeda e ambiente regulatório. Enquanto o iene fraco torna os investimentos no exterior mais caros para os adquirentes japoneses, uma economia forte dos EUA em comparação ao crescimento estagnado do Japão encoraja as empresas japonesas a buscar aquisições nos EUA como uma estratégia de crescimento.

Perspectivas para 2025: Otimismo no Horizonte

A cobertura recente da Bloomberg indica que os negociadores do Japão estão esperando um 2025 mais movimentado após mais de US$ 230 bilhões em fusões e aquisições no ano passado. Em 2024, o valor dos negócios de M&A que envolveram uma empresa japonesa aumentou 44% para mais de US$ 230 bilhões, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Esse é o crescimento mais rápido desde 2018 e se compara a um aumento de 38% na atividade de M&A na região da Ásia-Pacífico.

Grande parte desse aumento foi devido a um salto em empresas estrangeiras de PE buscando empresas subvalorizadas no Japão. De acordo com a Pitchbook , os negócios de PE no Japão com participação estrangeira de PE atingiram uma alta histórica em 2024, um ritmo que parece continuar. A Bain Capital anunciou recentemente a aquisição da Tanabe Pharma, de 300 anos, por US$ 3,4 bilhões, que foi o maior negócio de PE já anunciado no setor de saúde japonês.

Embora a previsão seja positiva, a atividade de negociação continua suscetível a interrupções inesperadas. Dito isso, se as tendências atuais permanecerem estáveis, 2025 pode se solidificar como um ano de crescimento robusto nos mercados de fusões e aquisições… saiba mais em National Law Review 13/02/2025