A companhia de materiais hospitalares Viveo anunciou mais duas aquisições, acumulando quase 20 M&As em menos de dois anos. O mercado gostou da compra da Neve e da Nutrifica (as ações sobem 3,7% hoje), especialmente pelo múltiplo atrativo – abaixo do que a Viveo é negociada em bolsa. Analistas consideram que a companhia deve entrar numa fase de maior foco na integração desse conjunto de aquisições recentes.

A Viveo pagou R$ 110 milhões pela Neve e Nutrifica, que vão adicionar uma receita anual combinada de R$ 122 milhões e R$ 22 milhões de Ebitda. BTG Pactual e Itaú BBA destacaram que o contrato avalia as adquiridas em 5x o valor das empresas sobre o Ebitda combinado, enquanto a Viveo negocia a 7x o Ebitda projetado para 2023. Os bancos também gostam do ritmo de consolidação, ainda que as duas novas aquisições adicionem apenas 3% ao Ebitda.

“Vemos a Neve como complementar à marca Cremer, da Viveo, agregando capacidade de produção e novas linhas de produtos. Além disso, a aquisição da Nutrifica expandirá geograficamente a operação de soluções estéreis da empresa, que começou com a aquisição da Life e da Famap no início deste ano”, destacou o Itaú BBA. “O movimento é um passo no caminho para a empresa se tornar um balcão único de saúde para seus clientes.”

O tal balcão consiste em trazer o maior número possível de produtos e serviços aos hospitais e outros parceiros, tornando-se um fornecedor estratégico para essa carteira de clientes. A lógica é que um hospital pode até ter mais opções de fornecedores para um produto específico, mas dificilmente terá outra que resolva sua demanda de uma vez só, independentemente da localização.

“Nossa missão é simplificar o mercado de saúde. Para fazer isso, a gente precisa ter a maior oferta de produtos e serviços possível. Queremos ser uma one stop shop para os nossos clientes”, disse Flávia Carvalho, diretora de RI da Viveo, ao Pipeline. “Nosso segmento é muito complexo, os hospitais compram de 20 a 40 mil SKUs por mês, então ter um um fornecedor com um portfólio bem completo de fato traz impacto para a jornada destes clientes.”

A Neve atua desde 1986 no desenvolvimento de produtos hospitalares. Com quatro linhas de produtos fabricadas na planta de Bragança Paulista, no interior de São Paulo, a empresa oferece materiais cirúrgicos e ortopédicos, além de paramentação e linha de proteção para as equipes médicas. Consideravelmente menor, e com sede em Brasília, a Nutrifica é especializada em nutrição (ou seja, por sonda e intravenosa), manipulando fórmulas para consumo humano.

Esta é a quarta aquisição no segmento de manipulados, no qual a Viveo não operava até o início deste ano. Após a compra da Life, Famap e Pró Infusion, entre abril e maio de 2022, e, agora, com a Nutrifica, o grupo se posiciona como o maior player no segmento de manipulação em todo o Hemisfério Sul. É um bom exemplo de como a companhia tem tentado acelerar a presença em verticais ainda não exploradas para se tornar uma one stop shop.

Desde janeiro do ano passado, a Viveo já fez 19 aquisições. Foram mais de R$ 2 bilhões em investimentos, que adicionaram R$ 3 bilhões em receita e R$ 290 milhões em Ebitda (destaque para a Profarma Specialty, de medicamentos, com mais de R$ 1,6 bilhão de faturamento). No último guidance divulgado, a companhia calcula que até 2024 as aquisições devem resultar resultar em outros R$ 110 milhões de impacto no Ebitda com a captura das sinergias…. leia mais em Pipeline 23/08/2022