A ação da Ambipar Response deve começar a negociar na Bolsa de Nova York com um valor de mercado que sugere uma larga possibilidade de arbitragem de valor em relação à sua controladora, a Ambipar.

No fechamento de ontem, o papel da HPX Corp. – que se tornará a ação da Ambipar Response na segunda-feira – negociava a US$ 17,36, dando à companhia um valor de mercado de US$ 962 milhões ou R$ 5 bi no câmbio Lula de R$ 5,20.

Como a Ambipar tem 71% da Ambipar Response, apenas a sua participação na companhia valeria R$ 3,55 bilhões, enquanto a empresa toda está sendo negociada na B3 por R$ 2,2 bi.

Em outras palavras: ao comprar a Ambipar na B3, o investidor leva a Response com desconto e ainda recebe 100% da Ambipar ESG, o negócio de gestão de resíduos para empresas.

É fato que o papel tem tido uma volatilidade boçal nos últimos dias e ainda não se estabilizou – no pre-market de hoje, a queda era de 20% – mas dada a boca de jacaré entre os dois valores de mercado, mesmo que o papel da Response volte a US$ 10 (o preço original do SPAC), o espaço para arbitragem continuará existindo.

No Brasil, a Ambipar negocia perto da mínima histórica, a 5,9x EV/EBITDA…. Leia mais em braziljournal 03/03/2023