O mercado brasileiro de fusões e aquisições registrou 1.752 transações no valor de R$ 440,4 bilhões em 2022, queda de 7,8% das operações e de 39,9% dos investimentos.

O ano de 2022 foi fortemente influenciado pela volatilidade nos mercados devido ao aumento das taxas de juros e inflação, instabilidade geopolítica e temores de uma recessão global.

• O maior volume acumulado das operações realizadas nos últimos 12 meses ocorreu em junho/22, quando alcançou 2.015 transações.
• O 4º trim./22 foi o pior do ano em termos de volume de negócios, e seu maior impacto foi para as operações de pequeno e médio portes, de até R$ 500 milhões.
• No mês de dezembro foram realizadas 138 transações, uma redução de 25,8% em relação ao mesmo mês do ano anterior e investimento de R$ 33,8 bilhões, com uma queda de 68,3%.
• Os setores mais ativos no ano foram os de  Tecnologia da Informação (TI);  Companhias Energéticas; Instituições Financeiras; Alimentos, Bebidas; e Telecomunicações e Mídia.
• Por sua vez, os maiores investimentos setoriais foram em Companhias Energéticas, Petróleo e Gás, Tecnologia da Informação, Instituições Financeiras e Alimentos e Bebidas
• A maior concentração do volume das transações se verificou no porte até R$ 50 milhões, com 1.197 negócios, 68,3%. As operações de porte superior a R$ 50 milhões totalizaram  555 transações e movimentaram R$ 423,4 bilhões representando uma queda de 41,0% em relação ao ano anterior.
• O maior crescimento na segmentação por porte das transações ocorreu nos negócios até R$ 50 milhões, de 8,2%. Por sua vez, as mega-transações de porte superior a R$ 1,0 bilhão acusaram a maior queda.
• O valor médio das transações realizadas em 2022 foi de R$ 251,4 milhões, significando uma queda de 34,8%.
• Das 10 maiores transações de M&A realizadas em 2022 envolvendo empresas brasileiras distribuídas em 8 setores, a oferta de ações da Eletrobrás foi a de maior valor.
• O ano de 2021 revelou muitas “Máquinas de Aquisições” em vários segmentos e de diversos portes. O destaque do ano entre as compradoras seriais ficou para a Ambipar, do setor de Meio Ambiente.
• O maior apetite neste ano ficou por conta dos investidores Estratégicos com 64,9% dos negócios, enquanto os Financeiros responderam por 35,1%.
• Os investidores de Capital Nacional predominaram respondendo por 85,0% das transações e 75,7% dos montantes investidos, enquanto os investidores de Capital Estrangeiro, foram responsáveis por 15,0% das operações e 24,3% dos investimentos.
• Por país, os EUA com 94 operações foi o maior investidor em 2022 no mercado brasileiro, com R$ 30,4 bilhões, seguido pela Reino Unido.
• Em 2022, a B3, a bolsa de valores brasileira, não realizou nenhuma abertura de capital, o que não corria desde 1998.

Análise das operações de Fusões e Aquisições divulgadas com destaque pela imprensa brasileira no ano de 2022.

ANÁLISE DO ANO

Evolução nos últimos anos

As 1.752 operações de Fusões e Aquisições realizadas em 2022, representam uma queda de 7,8% em relação ao ano anterior, depois de ter crescido 65,2% em 2021, em pesquisa efetuada em 40 segmentos da economia brasileira.

Em dez/22, constatou-se uma queda de 25,8% do número de operações em relação ao mesmo mês do ano anterior. Foram divulgadas com destaque pela imprensa em dezembro, 138 transações em 18 setores da economia brasileira.

Grau de concentração setorial

Os 5 setores mais ativos – TOP 5 – responderam no mês de dezembro/22 por 67,4% do total das operações, contra 62,9% no mesmo mês do ano passado, representando uma maior concentração dos 5 mais expressivos setores no processo de M&A.

Setores mais ativos em 2022

Os setores mais ativos da economia brasileira em 2022, dos 37 apurados, destaque para o segmento de Tecnologia da Informação com 688 transações. Em seguida, aparecem os setores Companhias Energéticas com 114 e Instituições Financeiras com 113.

O acumulado dos últimos doze meses sinaliza queda continuada no volume de transações

Com 1.752 negócios indica queda de 7,8% do número de transações de M&A acumuladas nos últimos doze meses comparativamente com o mesmo mês do ano anterior – dezembro de 2021, com 1.901 operações. O maior volume acumulado das operações realizadas nos últimos 12 meses ocorreu em junho/22, quando alcançou 2.015 transações. Desde janeiro/22 o percentual do acumulado anual vem caindo constantemente.
O ano de 2022 foi fortemente influenciado pela volatilidade nos mercados devido à instabilidade geopolítica, aumento das taxas de juros e inflação, e temores de uma recessão global.

No gráfico do acumulado, pode-se inferir ciclos distintos de crescimento e queda do número de transações. Destaca prováveis fatores que mais estão repercutindo nas expectativas de investimentos e, no detalhe, (i) a evolução da série histórica do índice BOVESPA (desempenho das ações negociadas na B3), no mesmo período, e (ii) a evolução da taxa de câmbio

Apetite dos TOPs 10

Entre os segmentos com maior apetite no ano de 2022 destacam-se:

#1º – Tecnologia da Informação (TI); #2º – Companhias Energéticas; # 3º Instituições Financeiras; #4 Alimentos, Bebidas e Fumo; #5º – Telecomunicações e Mídia; #6º– Hospitais e Lab. de Análises Clínicas; #7º – Serviços para Empresas; #8 – Outros; #9 – Lojas de Varejo; #10 – Educação;

Comparativamente ao ano 2021, o setor de Transportes foi substituído e no seu lugar entrou Serviços para Empresas.

TOP 5 – maiores crescimentos em volume

Em número de negócios em 2022: #1º – Companhias Energéticas; #2º – Serviços para Empresas; # 3º – Alimentos e Bebidas; #4 – Imobiliário; #5º – Lojas de Varejo.

TOP 5 – maiores quedas em volume

Os setores que apresentaram maiores quedas no nº de transações em 2022, foram: #1º – Tecnologia da Informação; #2º – Outros; #3º – Telecomunicações e Mídia; #4º – Hospitais e Laboratórios. Análises Clínicas Saúde; #5º – Construção e Produtos para Construção.

Desempenho Setoriais

Em 2022 o setor de Tecnologia da Informação foi o de maior apetite com a realização de 688 negócios no montante de R$ 36,4 bilhões, representando queda de 19,7% em volume e redução de 58,8% nos investimentos, em relação ao ano anterior.

Em segundo lugar com maior volume de negócios em 2022, foi o setor de Companhias Energéticas com 114 negócios no montante de R$ 109,9 bilhões, representando um aumento de 81,0% em volume e de 134,5% nos investimentos em relação ao ano anterior.

No terceiro lugar com maior volume de negócios em 2022, foi o segmento de Instituições Financeiras com 113 negócios no montante de R$ 31,5 bilhões, representando um aumento de 3,7% em volume e uma redução de 58,5% nos investimentos, em relação ao ano anterior.

O quarto lugar foi o setor de Alimentos e Bebidas com maior volume de negócios em 2022, com 90 negócios no montante de R$ 25,9 bilhões, representando um aumento de 30,4% em volume e de uma redução de 18,6% nos investimentos, em relação ao ano anterior.

O quinto lugar foi o setor de Telecomunicações e Mídia com maior volume de negócios em 2022, com 80 negócios no montante de R$ 16,9 bilhões, representando uma queda aumento de 30,4% em volume e de uma redução de 56,8% nos investimentos, em relação ao ano anterior.

As “Máquinas de Aquisições” que se destacaram em 2022

Ao longo do ano de 2022 várias empresas foram citadas com notoriedade em relação à sua atuação como “Compradoras seriais” e publicadas nos relatórios mensais de “Humores & Rumores:

Foram selecionadas as empresas que a notícia ressalta a estratégia de aquisições em andamento para acelerar seu crescimento, e/ou buscando o papel de consolidadores de seus mercados. No total foram 157 posts citando 92 empresas distintas com o viés de “Máquina de Aquisições”. A mais notória foi a Ambipar com 12 destaques.

• 1º lugar Ambipar – 12; 2º Fleury – 7; 3º GPS – 6; 4º Viveo – 6; 5º Brasil TecPar – 5.

Segmentação por portes: Maiores & Menores Crescimentos

O maior crescimento na segmentação por porte das transações ocorreu nos negócios até R$ 50 milhões, de 8,2%. Por sua vez, as mega-transações de porte superior a R$ 1,0 bilhão acusaram a maior queda de 55,4%. Ou seja, os negócios de pequeno porte tiveram crescimento razoável e os de mega porte tiveram uma grande queda.

Concentração do volume por portes

A maior concentração do volume das transações ocorreu no porte até R$ 50 milhões. Este segmento, com 1.197 operações, respondeu por 68,3%, bem superior ao verificado no ano anterior, de 58,2%

Já para as operações de porte superior a R$ 50 milhões – no acumulado do ano – foram 555 transações significando uma queda de 30,2% em comparação com o ano passado, quando foram concretizadas 795 operações e movimentaram R$ 423,4 bilhões representando uma queda de 41,0%.

Vale destacar que a maior queda ocorreu nas transações de porte acima de R$ 1,0 bilhão, que registrou 78 negócios, com uma redução de 55,4%, impactada sobretudo pela pela turbulência econômica que estamos atravessando. Em 2021, foram 175 operações.

Queda de 39,9% do montante dos investimentos em 2022.

Quanto aos montantes dos negócios realizados em 2022, estima-se o total de R$ 440,4 bilhões, representando uma redução de 39,9% em relação a 2021 – considerando Valores Divulgados ( 88,0%) e Não Divulgados/Estimados (12,0%).

Queda de 43,5% dos montantes envolvidos nos negócios de porte acima de R$ 1,0 bilhão – Em 2022, foram realizadas 78 operações com porte acima de R$ 1,0 bilhão, representando 4,5% do número de operações, e respondendo por 71,9% do valor das transações, no montante de R$ 316,6 bilhões.

Quanto aos montantes dos negócios realizados em dezembro/22, estima-se o total de R$ 33,8 bilhões, com uma queda de 68,3% em relação ao mesmo mês do ano anterior – considerando Valores Divulgados (88,0%) e Não Divulgados/Estimados (12,0%). Em relação ao mês anterior – novembro, verifica-se um crescimento de 106,3% quando atingiu o montante de R$ 16,4 bilhões.

A força dos trimestres

O 4ºT/22 foi o pior do ano em termos de volume de negócios, e seu maior impacto foi para as operações de pequeno e médio portes, de até R$ 500 milhões.

O 2º semestre rompeu a tradição de concentrar o maior volume de operações do ano. Em 2022, o maior volume de transações se verificou no 1º sem/22, com 58,7% do total.

No comparativo das participações das transações em função do porte em 2022, permite identificar a variação do volume – percentual – ao longo dos últimos 3 anos.

A mudança estrutural mais significativa em relação ao mesmo período do ano passado está na redução do volume das transações de porte acima de R$ 500 milhões, que caiu de 15,3% do total para 8,2%. De outro lado, as operações de montante até R$ 500 milhões aumentaram sua participação relativa de 84,7% para 91,8%.

O 3ºT/22 foi o pior do ano em termos de montante de negócios, e seu maior impacto foi para as operações de grande porte, superiores a R$ 1,0 bilhão.

O maior investimento das transações ocorreu no 1º sem/22, com 58,7% do total, bem superior ao verificado no ano anterior quando foi de 48,1%.

No comparativo das participações das transações em função do porte em 2022, permite identificar a variação do investimento – percentual – ao longo dos últimos 3 anos.

A alteração mais expressiva em relação ao mesmo período do ano passado está na redução do investimento das transações de porte até R$ 50 milhões, que caiu 4,6 pontos percentuais – de 76,4% do total para 71,2%.

Valor médio das transações

O valor médio das transações realizadas em 2022 foi de R$ 251,4 milhões. Comparado com o ano anterior, quando foi R$ 385,5 milhões, significa uma queda de 34,8%.

Vale notar que somente os negócios de porte de R$ 50 milhões a R$ 500 milhões registraram queda do valor médio, de 7,9%.

Maiores investimentos setoriais

Companhias Energéticas, Petróleo e Gás, Tecnologia da Informação, Instituições Financeiras e Alimentos e Bebidas foram os setores de maior expressão entre os investimentos realizados em 2022, no cômputo total dos investimentos – R$ 440,4 bilhões. No gráfico abaixo estão relacionados por ordem de relevância os investimentos acumulados, por setor em 2022, e o respectivo comparativo com 2021.

TOP 10 Brasil – As 10 maiores Fusões & Aquisições em 2022

Das 10 maiores transações de M&A realizadas em 2022 envolvendo empresas brasileiras distribuídas em 8 setores, a oferta de ações da Eletrobrás foi a de maior valor segundo levantamento realizado pelo Portal de Fusões & Aquisições.

Companhias Energéticas e Petróleo & Gás tiveram duas operações cada. Os demais setores foram: Mineração, Saúde, Shopping Centers, Metalurgia & Siderurgia, Tecnologia da Informação, Instituições Financeiras.

A maior de todas, a oferta de ações da Eletrobrás pode ser tratada como hors concours, não só por seu elevado valor, como também por se tratar de privatização. Veja a relação completa das TOP 10 Brasil – As 10 maiores Fusões & Aquisições em 2022.

Representatividade dos maiores negócios em 2022, por setor

Foram mapeados 78 mega-transações em 2022 de valor superior a R$ 1,0 bilhão, no montante equivalente R$ 316,6 bilhões. Representa uma redução de 55,4% do volume de transações se comparado com 2021, quando foram apurados 175 negócios e em relação ao investimento realizado equivale uma queda de 43,5%, quando alcançou R$ 560,2 bilhões.

Dinâmica dos Investidores em 2022

Investidores Estratégicos predominam tanto em volume como em valor sobre os Financeiros – O maior apetite em 2022 ficou por conta dos investidores Estratégicos com 1.137 operações (64,9%), e responderam por 72,8% dos montantes investidos. A redução em relação ao ano anterior foi de 7,3% no volume e de 27,0% nos investimentos. Os Financeiros, por sua vez, com 35,1% realizaram 615 operações, e 27,2% dos investimentos.

Investidores de Capital Nacional com maior apetite em volume e valor – O maior apetite em 2022 ficou por conta dos investidores de Capital Nacional com 1.489 operações (85,0%), responderam por 75,7% dos montantes investidos. A queda verificada foi de 7,5% no volume e de 38,7% nos investimentos em relação ao ano anterior.

Os investidores de Capital Estrangeiro, com 15,0% do total, realizaram 263 operações, representando uma queda de 9,9% do volume realizado no ano anterior. Esse investimento corresponde a 24,3% do total, equivalente a uma redução de 43,4% comparado com 2021.

Investidores por País de Origem

Por país, os EUA, com 94 operações, foi o maior investidor ( tanto em volume quanto em montante) em 2022 no mercado brasileiro, com cerca de R$ 30,4 bilhões. Em volume de operações o 2º lugar ficou com Reino Unido ( e 6º em investimento); o 3º com a França e o 4º e 5º lugares ficaram com Canadá e Japão, respectivamente.

Ofertas de ações por empresas brasileiras

No Brasil, a B3, a bolsa de valores brasileira, não realizou nenhuma abertura de capital, o que não corria desde 1998. Em 2021, foram 46 IPOs movimentando mais de R$ 65,7 bilhões e em 2020, 28.
Em 2022, foram realizados apenas 17 follow ons, as ofertas subsequentes de ações.

QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ

A pesquisa FUSÕES E AQUISIÇÕES – DESTAQUES DO MÊS tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilacão semanal das notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado” pelo PORTAL FUSÕES & AQUISIÇÕES http://fusoesaquisicoes.com, não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes. Eventualmente podem ocorrer alterações nos dados estatísticos em razão de notícias mais recentes sobre detalhes da transação. Caso o conteúdo estiver em desacordo, nos contate que estaremos retirando o mesmo ou corrigindo a respectiva informação. PORTAL FUSÕES & AQUISIÇÕES.

Autor Ruy Moura Fonte Portal Fusões & Aquisições 23/01/2023