M&As podem estar em alta novamente, dizem painelistas
O setor de móveis para casa está surfando em uma onda de atividades de fusões e aquisições que não deve crescer tão cedo. Essa foi a avaliação dos painelistas Darlene Leonard, sócia da Smith Leonard, Stuart Stump Mullens, da Stump & Co., e Mike Watson, sócio da Mann, Armistead & Epperson, falando na Furniture Today’s Bedding Conference.
A Stump & Company, Com sede em Charlotte, NC – EUA, é uma empresa global de consultoria de fusões e aquisições com profunda experiência em móveis e decoração para casa.
Esse não tem sido o caso nos últimos anos, disseram os painelistas, observando que uma série de interrupções na indústria e na economia serviram para tornar os executivos do setor mais avessos ao risco, com uma diminuição correspondente no número de negócios.
“A palavra-chave é ‘disrupção'”, disse Stump Mullens. “Você teve oito eventos únicos em um período de três anos com tarifas, antidumping, pandemia, o avanço de anos de negócios, seguido pela queda na demanda.”
Isso mudou nos últimos 12 a 18 meses, à medida que um número crescente de empresas procurou fortalecer sua posição no mercado por meio de aquisições. No entanto, os painelistas observaram que os tipos de negócios que estão ocorrendo e a forma como estão estruturados são um pouco diferentes hoje do que em períodos passados de atividade elevada.
“No momento, estamos na linha de frente de uma atividade que é muito estratégica por natureza”, disse Watson. “As empresas estão fazendo apostas de cinco a 10 anos.”
Watson também observou que muitos dos negócios que a indústria está vendo atualmente são o que ele chamou de “vertical” por natureza, o que significa que visam dar às empresas maior controle sobre mais aspectos de seus negócios, em vez de ampliar os negócios pelos quais competem. Ele apontou o esforço da Tempur Sealy para comprar a empresa de colchões e a aquisição da Resident como exemplos pela Ashley.
“As linhas entre varejistas e fabricantes estão se confundindo”, disse Watson.
Leonard observou que, com taxas de juros mais altas e bancos correspondentes exigindo níveis de caixa mais altos para fazer negócios acontecerem, os vendedores estão cada vez mais “pegando notas de vendedores ou ganhando para obter os múltiplos que estão procurando”.
Embora muitos dos negócios mais recentes não tenham envolvido financiamento de private equity, os participantes do painel observaram que o setor provavelmente verá essa mudança em breve. “Há uma safra de empresas de PE procurando sair”, disse Stump Mullens. “Aqueles que entraram nos últimos anos têm que sair. Isso significa que é provável que você veja uma nova safra chegando.”
Watson concordou, observando que, embora muitas empresas de PE estejam atualmente à margem devido aos desafios recentes do setor, a recente enxurrada de negócios certamente chamará a atenção e, por sua vez, os dólares de PE. “O private equity é muito grande para não fazer parte dessa conversa”, disse Watson.
Para aqueles que planejam vender, os painelistas observaram que este é o momento de se preparar: estabelecer o valuation da empresa, desenvolver uma equipe de gestão para que a empresa não seja dependente da propriedade e garantir que os sistemas e operações estejam atualizados.
“Se você pode normalizar uma trajetória de crescimento, mesmo que isso signifique voltar a 2019 para comparabilidade, isso cria uma base mais atraente para aquisição”, disse Leonard. “Boas empresas vão vender em anos bons ou ruins.”… saiba mais em Furniture Today 29/05/2024