O processo de venda da Linx pela Stone começou nos últimos dias, com cerca de 20 potenciais compradores assinando acordos de confidencialidade para avaliar o ativo, fontes a par do assunto disseram ao Brazil Journal.

Os interessados vão desde players estratégicos, especialmente empresas de software, até fundos de private equity.

Segundo uma das fontes, a Totvs não está entre os interessados, diferente do que tem sido reportado na mídia — ainda que possa entrar no processo mais adiante.

A venda está sendo assessorada pelo JP Morgan, que está conduzindo a interlocução com os players estratégicos, e pelo Morgan Stanley, que está focado nos players financeiros.

No pitchbook enviado aos interessados, a Stone disse que a Linx deve fazer um EBITDA de mais de R$ 300 milhões este ano, em comparação aos R$ 244 milhões do ano passado.

Segundo uma das fontes, a Stone está mirando num múltiplo base — “para o início das conversas” — de 15x EBITDA — o que daria um valuation de R$ 4,5 bilhões.

No ano passado, a Stone chegou a receber uma proposta não-solicitada pela Linx num valuation ao redor de 12x — mas recusou o approach.

Se sair a 15x EBITDA, o valor da venda ainda assim seria inferior ao pago pela Stone na compra da Linx, em 2020. Na época, a companhia pagou R$ 6 bilhões pelo ativo — 90% em cash e 10% em ações  … leia mais em Brazil Journal 30/09/2024