A atividade de fusões e aquisições diminuiu consideravelmente após o primeiro semestre de 2022, um mercado de ações cada vez mais volátil, o declínio dos preços das ações, preocupações com a inflação, o rápido aumento das taxas de juros, a guerra na Europa, a interrupção da cadeia de suprimentos e a possibilidade de uma recessão global minaram a confiança. Apesar da menor atividade geral, 2022 testemunhou uma série de anúncios de megadeal. A partir desse enfoque os advogados  Victor Goldfeld, Mark Stagliano e Anna D’Ginto, do escritório americano Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, analisam os principais  assuntos que impulsionaram a atividade de M&A em 2022 e discorrem sobre temas relevantes de M&A e suas expectativas para 2023. O escritório Wachtell Lipton goza de uma reputação global como um dos principais escritórios de advocacia de negócios do mundo.

2022 foi um conto de duas metades para M&A. O início do ano foi ativo, já que a negociação robusta foi transferida dos níveis recordes de 2021 para gerar aproximadamente US$ 2,2 trilhões em negócios globais durante o primeiro semestre do ano, em comparação com aproximadamente US$ 2,7 trilhões de tais negócios anunciados no mesmo período do ano anterior.

A atividade de fusões e aquisições diminuiu consideravelmente após o primeiro semestre de 2022, no entanto, como um deslocamento significativo nos mercados de financiamento, um mercado de ações cada vez mais volátil, o declínio dos preços das ações, preocupações com a inflação, o rápido aumento das taxas de juros, a guerra na Europa, a interrupção da cadeia de suprimentos e a possibilidade de uma recessão global minaram a confiança.

O ano terminou com o volume total de negócios de US$ 3,6 trilhões globalmente, abaixo dos US$ 5,7 trilhões em 2021, mas de acordo com os US$ 3,5 trilhões de volume em 2020, bem como com a média de cinco anos (excluindo 2021), e em certo sentido foi o inverso de 2020, que viu um declínio precipitado na atividade de fusões e aquisições no primeiro semestre no As transações envolvendo metas e adquirentes dos EUA continuaram a representar uma porcentagem substancial do volume geral de negócios, com os EUA fusões e aquisições totalizando mais de US$ 1,5 trilhão (aproximadamente 43% do volume global de fusões e aquisições) para o ano, em comparação com aproximadamente US$ 2,5 trilhões (cerca de 43% do volume global de fusões e aquisições) em 2021.

Apesar da menor atividade geral, 2022 testemunhou uma série de anúncios de megadeal, incluindo a aquisição de US$ 44 bilhões do Twitter por Elon Musk, a aquisição de US$ 61 bilhões da Broadcom da VMware, a compra de US$ 20 bilhões da Figma pela Adobe, a aquisição de US$ 26 bilhões da Duke Realty pela Prologis, a aquisição de US$ 686,7 O número total de meganegócios diminuiu, no entanto, com apenas seis negócios de mais de US$ 25 bilhões e trinta negócios de mais de US$ 10 bilhões anunciados em 2022, em comparação com 10 e 53, respectivamente, durante 2021, provavelmente refletindo maior relutância em buscar grandes transações no ambiente regulatório atual, bem como lacunas de avaliação entre compradores e vendedores e mercados de financiamento mais Um grande número de empresas também anunciou separações, desvestições, recortes e spin-offs em todos os setores ao longo do ano, com mais de trinta alienações de US$ 1 bilhão e quase quarenta spin-offs anunciados. Além disso, tanto durante o primeiro semestre de 2022 quanto durante o segundo semestre do ano, as empresas enfrentaram aberturas e lances de aquisição não solicitados, públicos e privados, exigindo preparação antecipada e estratégias personalizadas para lidar com esse interesse de aquisição de forma eficaz.

Ao iniciarmos o novo ano, os autores revisam alguns dos principais temas que impulsionaram a atividade de M&A em 2022 e discutem as expectativas para 2023.

Temas que impulsionaram M&A em 2022 e expectativas para 2023

  • Transações de Tecnologia …
  • M&A de Saúde …
  • M&A de Instituições Financeiras …
  • M&A transfronteiriça …
  • Tendências de Private Equity …
  • Antitruste …
  • Revisão de Investimento Estrangeiro …
  • Tendências do SPAC …
  • Desenvolvimentos de Delaware …
  • Financiamento de Aquisição …
  • Desenvolvimentos Fiscais …
  • Ativismo e M&A …
  • ESG …

Com o início de 2023, há razões para esperar que alguns dos principais ventos contrários que atingiram a atividade de fusões e aquisições no segundo semestre de 2022 possam começar a ceder em breve. Os mercados de financiamento não estão tão hermeticamente selados quanto nos últimos meses, a inflação mostra bolsões de flexibilização, o impacto dos preços da energia na Europa pode não ser tão severo quanto inicialmente temia, há uma possibilidade de uma recessão superficial ou mesmo sem recessão nos Estados Unidos e muitos observadores antecipam que o desempenho dos mercados de ações em 2023 será, pelo menos, menos. No entanto, a economia global não está fora de perigo, e os riscos que deprimiram a atividade de M&A nos últimos meses estão longe de diminuir totalmente.

É difícil prever como essas tendências e novos desenvolvimentos nas condições econômicas, financeiras, regulatórias e políticas afetarão as fusões e aquisições no próximo ano. Ao navegar pela incerteza, os participantes e seus consultores devem analisar cuidadosamente os riscos e benefícios de transações potenciais, antecipar ameaças e oportunidades de aquisição, abordar proativamente a mudança da dinâmica dos acionistas e os riscos regulatórios, legislativos e outros emergentes, permanecer flexíveis e criativos na estruturação de transações e buscar soluções criativas para executar oportunidades de fusões e aquisições que sejam estrategicamente e financeiramente.. Leia o texto completo em harvardlaw 08/02/2023