As ameaças de uma recessão econômica no Canadá provavelmente não diminuirão a atividade de fusões e aquisições no setor de corretagem de seguros de propriedade e acidentes em 2023, prevê um especialista em fusões e aquisições.

Embora a atividade de fusões e aquisições tenha se contraído em alguns setores da indústria no final de 2022 (como mercados de ações públicas e criptomoedas), as corretoras continuam a ser altamente valorizadas por potenciais compradores, observa a Smythe LLP em seu último relatório, Fusões e Aquisições: Um Ano em Revisão de 2022.

Uma razão é que o setor de seguros de P & C é “resiliente à recessão”, no sentido de que os ciclos de mercado da indústria relacionados à lucratividade e perda nem sempre coincidem com os da economia canadense mais ampla.

“Para nossos clientes que administram negócios resilientes à recessão (como distribuidores de consumíveis usados em indústrias diversificadas ou corretoras de seguros de P & C), as avaliações permaneceram fortes e, em alguns casos, até continuaram a subir até 2022″, afirma o relatório da Smythe Advisory. “Creditamos essa dinâmica a um pool relativamente robusto de capital que persegue menos negócios.”

Smythe assessorou em 17 transações concluídas em uma variedade de indústrias em 2022. A empresa de consultoria prevê que a atividade de fusões e aquisições em setores resilientes à recessão, como o seguro de P&C, permanecerá forte.

“Entrando em 2023, não esperamos que as avaliações e a atividade de negócios retornem aos níveis de 2021 no curto prazo“, afirma o relatório. “Esperamos, no entanto, que a atividade de fusões e aquisições permaneça igualmente ativa em todos os setores resilientes à recessão.”

O comportamento dos compradores pode mudar, no entanto, uma vez que o aumento das taxas de juros aumentou o custo de pedir dinheiro emprestado de instituições financeiras para financiar os negócios. Isso significa potencialmente menos negócios envolvendo compradores que dependem de alavancagem (dívida).

“Esperamos que, independentemente de as empresas serem resilientes à recessão ou sensíveis, os compradores serão mais seletivos das oportunidades de aquisição que buscam e provavelmente aplicarão mais escrutínio em seus processos de due diligence“, afirma Smythe. “Isso resultará em menos ofertas no limite superior de uma faixa de avaliação esperada e marcará o início de um mercado mais ‘amigável ao comprador’. Além disso, provavelmente veremos mais termos de compromissos de acordos  com lucros ou financiamento de fornecedores para preencher lacunas de avaliação ou financiamento.”

Os ganhos são pagamentos contingentes ao vendedor com base em “marcos pós-negociação satisfatórios, mais comumente o [vendedor] alcançando certa receita e EBITDA (lucro líquido antes de juros, impostos, depreciação e amortização)”, conforme definido por WallStreetPrep.com.

Smythe observou menos negócios de fusões e aquisições na economia canadense em geral no ano passado, em comparação com um ano recorde para negócios em 2021. Embora o primeiro semestre de 2022 tenha sido “robusto”, o número de negócios diminuiu no final de 2022, à medida que a ameaça de uma recessão econômica se aproximava.

“Para nossos clientes que operam em setores que são mais sensíveis a um ciclo de baixa econômica (por exemplo, aqueles que dependem de gastos discricionários), alguns decidiram pausar seu planejamento de sucessão até que houvesse mais confiança no mercado”, observa o relatório da Smythe. “No entanto, para os clientes que decidiram prosseguir com um processo de transação, observamos menos ofertas, avaliações mais baixas ou financiamentos ou ganhos de fornecedores mais consideráveis, já que muitos compradores se adaptaram rapidamente ao ambiente econômico incerto e geralmente estavam mais pessimistas sobre as perspectivas de médio prazo desses setores”… saiba mais em Canadian Underwriter 03/03/2023