Queda de 21,0% no volume de de fusões & aquisições do mercado brasileiro  em novembro de 2022. Os setores mais aquecidos foram de Tecnologia da Informação, Instituições Financeiras e Transportes. Os Investidores Nacionais predominaram.

Os 143 negócios incorporados no nossos bancos de dados no mês de nov/22, tiveram as seguintes caraterísticas como suas credenciais: (i) queda no volume de todos os portes de negócios;  (ii) o acumulado anual do volume e montante dos investimentos das transações continuam caindo; (iii) 2022 sem nenhum IPO, a primeira vez que isso acontece desde 1998.

No mês de novembro/22 foram realizadas 143 transações, queda de 21,0% em relação ao mesmo mês do ano anterior e investimento de R$ 16,4 bilhões, com uma redução de 63,4%;

No acumulado do ano, com 1.614 operações, representa queda de 5,9% no volume e um investimento de R$ 406,6 bilhões correspondendo a uma queda de 35,1% em relação ao mesmo período do ano passado;

O volume de operações de porte superior a R$ 1,0 bilhão foi o que apresentou a maior redução, de 55,6%.

Queda de 3,2% do acumulado dos últimos doze meses, 1.800 operações, comparado com o acumulado de um ano atrás;

Foram 1.103 transações de porte inferior a R$ 50 milhões no acumulado do ano, com crescimento de 11,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. E corresponde a um investimento de R$ 15,9 bilhões, com crescimento de 15,4%.O total das operações de porte superior a R$ 50 milhões alcançou 511 no ano, equivalente a uma redução de 29,2%. Os investimento por sua vez alcançaram R$ 390,8 bilhões com uma queda de 36,2%.

O setor de Tecnologia da Informação foi o que apresentou a maior queda no volume de negócios no mês de novembro;

Valor médio das transações no acumulado do ano registra queda de 31,0% em relação ao mesmo período do ano passado;

Predomínio dos Investidores Estratégicos  (65,0%) com queda de 4,3% no volume em relação ao acumulado do ano passado e redução de 25,3% nos investimentos;

Os investidores Financeiros registraram redução de 8,7% no volume e de 52,0% no montante dos investimentos no acumulado do ano;

Investidores Nacionais com maior apetite no acumulado do ano, totalizaram 1.364 negócios, queda de 6,3%, e o montante de R$ 301,7 bilhões, com redução de 35,8%;

No ano os Investidores Estrangeiros registraram 250 negócios, uma queda de 3,5%, e de uma redução de 32,9% no valor dos investimentos;

Foram mapeados 21 negócios realizados por investidores de 12 países. Os EUA, com 8 operações e investimento da ordem de R$ 1,1 bilhão foi o de maior apetite;

Maior transação do mês de novembro/2022 – A CantuStore, dona da maior varejista de pneus do Brasil, acaba de receber um investimento de R$ 600 milhões do fundo L Catterton.

ANÁLISE DO MÊS

Grau de concentração setorial

Os 5 setores mais ativos – TOP 5 – responderam no mês de novembro/22 por 55,2% do total das operações, contra 69,1% no mesmo mês do ano passado (e 71,76% em 2020), representando um crescimento da participação dos demais setores em detrimento da concentração verificada entre os 5 mais expressivos.

Queda de 21,0% do número de operações em relação ao mesmo mês do ano anterior.

Foram divulgadas com destaque pela imprensa no mês de novembro 143 transações em 24 setores da economia brasileira, registrando uma queda de 21,0% em relação ao mesmo mês do ano anterior ( 181 operações).
Confrontando com o mês anterior, constata-se um crescimento de 13,5%, quando foram apurados 126 negócios.

Evolução nos últimos 5 anos

No acumulado dos primeiros onze meses do ano de 2022, apuradas 1.614 operações, registra queda de 5,9% se confrontado com igual período de 2021, quando foram realizadas 1.715 operações.

Maiores apetites

Setores mais representativos nos primeiros onze meses do ano. No gráfico dos setores mais ativos no acumulado do corrente ano, além de TI, destacam-se Instituições Financeiras e Companhias Energéticas.

Dos 40 setores rastreados pelo PORTAL 25 setores realizaram operações nos meses de novembro dos dois últimos anos (2021 e 2022),  sendo que 14 apresentaram crescimento, enquanto 11 (44%) registraram queda na atividade de transações de fusões e aquisições no comparativo entre os meses assinalados. No gráfico abaixo destacamos os setores de maiores quedas no acumulado do ano.

Neste mês o setor de Tecnologia da Informação se manteve estável no volume e crescimento no montante dos investimentos.

A maior transação do ano foi a Movile adquirindo 100% do iFood, em ago/22, em transação que pode chegar a R$ 9,4 bilhões – A holandesa Prosus, controladora da brasileira Movile, assinou acordo para adquirir 33,3% das ações do iFood (Android, iOS) pertencentes ao acionista minoritário Just Eat Holding.

Em segundo lugar ficou o segmento Instituições Financeiras com maior volume de negócios tanto em nov/22 como no ano.

A maior transação no mercado de Instituições Financeiras foi realizada em Itaú pagará R$ 7,9 bilhões por nova fatia da XP – abril22 – por que o banco fará a aquisição após se desfazer de sua participação original na corretora –

O terceiro lugar ficou como setor Companhias Energéticas com maior volume de negócios no acumulado do ano.

Maior transação no setor de Companhias Energéticas foi a privatização da Eletrobras em jun/22, com oferta de R$ 33,7 bilhões na Bolsa – A oferta de ações que resultou na privatização da Eletrobras movimentou cerca de R$ 33,7 bilhões.

Acumulado do volume de transações dos últimos doze meses.

O mês de novembro/22 registra uma nova queda.

Com 1.800 operações de M&A acumuladas nos últimos doze meses, representa uma queda de 2,1% do número de comparativamente com o mesmo período do mês anterior. Já em relação ao mesmo período acumulado do ano anterior – nov/21, a queda é de 3,2%. Voltamos ao patamar de out/21.

No gráfico do acumulado, pode-se inferir ciclos distintos de crescimento e queda do número de transações. Destacam-se prováveis fatores que mais estão repercutindo nas expectativas de investimentos. Integra também o gráfico, (i) a evolução da série histórica do índice BOVESPA (desempenho das ações negociadas na B3), no mesmo período, e (ii) a evolução da taxa de câmbio.

Os primeiros onze meses de 2022 está sendo marcado por panorama macroeconômico com inflação e juros elevados, além dos desdobramentos da invasão da Rússia na Ucrânia e as incertezas com o rumo da política econômica do novo governo.

Porte das transações: pequenos audazes crescem 11,1% enquanto os grandes cautelosos encolhem 55,6%.

Das 143 transações apuradas no mês, 96 são de porte até R$ 50 milhões – 67,1 % do total e responderam por 9,0% do seu valor. Tiveram queda de 21,0. No acumulado do ano, para o  porte inferior a R$ 50 milhões foram compiladas 1.103 transações representando 68,3% do total e 3,9% do valor. E impacta um crescimento de 11,1% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Já para as operações de porte superior a R$ 50 milhões – no acumulado do ano – foram 511 transações significando uma queda de 29,2% em comparação com o ano passado, quando foram concretizadas 722 operações e movimentaram R$ 390,8 bilhões representando uma queda de 36,2%.

Vale destacar que a maior queda ocorreu nas transações de porte acima de R$ 1,0 bilhão, que registrou 72 negócios, com uma redução de 55,6%, impactada sobretudo pela pela turbulência econômica que estamos atravessando. Em 2021, foram 162 operações.

As 10 maiores transações representaram cerca de 34,8% do montante total dos investimentos em M&A no acumulado em 2022, contra 22,1% no mesmo período de 2021, ( em 2020 foi 30,2%) e correspondem a um crescimento de 2,0%.

No comparativo das participações das transações em função do porte nos primeiros onze meses do ano, permite identificar a variação do volume – percentual – ao longo dos últimos 3 anos.

A mudança estrutural mais significativa em relação ao mesmo período do ano passado está na redução do volume das transações de porte acima de R$ 1,0 bilhão, que caiu de 9,4% do total para 4,5%. De outro lado, as operações de montante até R$ 50 milhões aumentaram sua participação relativa de 57,9% para 68,3%.

Em novembro ocorreu queda de 63,4% do montante dos investimentos em relação ao mesmo mês do ano anterior.

Quanto aos montantes dos negócios realizados no mês, estima-se o total de R$ 16,4 bilhões, com uma queda de 63,4% em relação ao mesmo mês do ano anterior – considerando Valores Divulgados (64,6%) e Não Divulgados/Estimados (35,4%). Em relação ao mês anterior – outubro, verifica-se uma queda de 63,5% quando atingiu o montante de R$ 44,9 bilhões.

Queda de 35,1% do montante dos investimentos no acumulado do ano. Quanto aos montantes dos negócios realizados no acumulado do ano estima-se o total de R$ 406,6 bilhões, representando uma queda de 35,1% em relação ao mesmo período do ano passado.

Os investimentos realizados nas operações de porte superior a R$ 1,0 bilhão foram os que apresentaram a maior redução, de 37,9%.

No comparativo das participações das transações nos primeiros onze meses do ano, permite identificar a variação dos investimentos – percentual – em função do porte, ao longo dos últimos 3 anos.

Merece registro a mudança estrutural, em relação ao mesmo período do ano passado, no aumento dos investimentos apurados nas transações de porte de até R$ 50 milhões, que evoluiu sua participação relativa de 2,2% do total para 3,9%.

Valor médio das transações

Valor médio das transações no acumulado do ano registra queda de 31,0% em relação ao mesmo período do ano passado.

O valor médio das transações realizadas no acumulado do ano alcançou R$ 251,9 milhões, contra R$ 365,0 milhões no mesmo período de 2022, representando uma queda de 31,0%.
Por sua vez, o valor médio dos negócios de porte acima de R$ 1,0 bilhão tiveram o maior crescimento, de 39,6%.

Dinâmica & Origem dos Investidores

Mapeamento do volume de transações a partir da perspectiva do investidor estratégico e do investidor financeiro. Aborda também o apetite entre investidores nacionais e investidores estrangeiros.

Investidores Estratégicos

Predomínio dos Investidores Estratégicos – queda de 4,3% no volume em relação ao acumulado do ano passado e tiveram redução de 25,3% nos investimentos.

O maior apetite neste mês ficou por conta dos investidores Estratégicos com 98 operações equivalente a 68,5%, e responderam por 65,6 % dos montantes investidos. No acumulado do ano, os Estratégicos, com 1049 operações tiveram queda de 4,3% em relação ao ano passado, e responderam por 65,0% dos negócios e 73,1% dos investimentos, no montante de R$ 297,2 bilhões, o que significa uma queda de 25,3 % em relação ao mesmo período do ano de 2021.

Investidores Financeiros

Os investidores Financeiros tiveram queda de 8,7% no volume e de 52,0% no montante dos investimentos no acumulado do ano.

Realizaram 45 operações no mês de novembro num montante de R$ 5,6 bilhões. No acumulado do ano os investidores financeiros alcançaram 565 operações – queda de 8,7% – correspondendo a 35,0% dos negócios e 26,9% dos investimentos, no valor de R$ 109,5 bilhões, representando uma queda de 52,0% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Investidores Nacionais

Investidores Nacionais com maior apetite no acumulado do ano, redução no volume, de 6,3%, e queda no montante dos investimentos de 35,8% .
Os investidores de Capital Nacional foram responsáveis no mês por 122 operações, 85,3%, e investimento da ordem de R$ 14,6 bilhões, correspondendo a 89,2% do total. No acumulado do ano, os nacionais foram responsáveis por 1.364 operações – queda de 6,3% em relação ao ano anterior, e responderam por 84,5% das operações. O investimento foi da ordem de R$ 301,7 bilhões, o equivalente a 74,2% do total, correspondendo a uma queda de 35,8 % em relação ao mesmo período do ano anterior.

Investidores Estrangeiros

No ano os Investidores Estrangeiros registraram uma queda de 3,5% no volume de transações e queda de 32,9% no valor dos investimentos. Os investidores de Capital Estrangeiro realizaram no mês 21 operações – 14,7% do total, no montante de R$ 1,8 bilhão – 10,8% do total. No acumulado do ano, os Estrangeiros com 250 operações registraram uma queda de 3,5% – responderam por 15,5% dos negócios. Os investimentos alcançaram o montante de R$ 104,9 bilhões (25,8%), o que significa uma queda de 32,9% em relação ao mesmo período do ano de 2021.

Importante mencionar que as informações disponíveis sobre os investimentos em relação aos IPOs, na B3, são tratados como de capitais nacionais na data da divulgacão deste relatório. Quanto a aportes de investimentos conjuntos de vários fundos de Private Equity, considera-se a nacionalidade do líder do bloco informado.

No mês de novembro/22, foram mapeados 21 negócios realizados por investidores de 12 países.

Os EUA com 8 operações foram os de maior apetite estrangeiro no mês e um investimento estimado em R$ 1,1 bilhão.

Maior transação do mês de novembro/2022

L Catterton põe R$ 600 milhões na CantuStore, líder em venda de pneus – A CantuStore, dona da maior varejista de pneus do Brasil, acaba de receber um investimento de R$ 600 milhões do fundo L Catterton.

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QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ

A pesquisa FUSÕES E AQUISIÇÕES – DESTAQUES DO MÊS tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilacão semanal das notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado” pelo PORTAL FUSÕES & AQUISIÇÕES http://fusoesaquisicoes.com, não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes. Eventualmente podem ocorrer alterações nos dados estatísticos em razão de notícias mais recentes sobre detalhes da transação. Caso o conteúdo estiver em desacordo, nos contate que estaremos retirando o mesmo ou corrigindo a respectiva informação. PORTAL FUSÕES & AQUISIÇÕES.