A National Football League (NFL) é um clube exclusivo e, para quem quer entrar nele, o preço de uma franquia se tornou tão alto que está fora do alcance dos bilionários comuns. Mas agora a liga está pronta para mudar suas regras e permitir que empresas de private equity, especializadas em comprar e vender negócios, invistam nas equipes. Isso pode mudar a forma como a liga – e os times favoritos de muitas pessoas – fazem negócios?

A resposta direta é que, no momento, não devemos esperar um ataque agressivo de empresas de aquisição fazendo ofertas por times da NFL. Mas haverá interesse. Segundo a Forbes, os acordos de TV garantidos da NFL podem valer mais de US$ 126 bilhões até 2033.

Nos últimos anos, o valor das equipes da NFL disparou, despertando muito interesse nas 32 franquias da liga. No ano passado, por exemplo, Dan Snyder vendeu o Washington Commanders por um valor recorde de US$ 6,05 bilhões a um grupo de investidores liderado por Josh Harris. Snyder pagou US$ 800 milhões pela equipe, à época chamada de Redskins, em 1999. A aquisição dos Commanders representa a venda mais cara de uma franquia esportiva norte-americana, superando até mesmo os US$ 4,65 bilhões pagos pelo Denver Broncos em 2022.

Se os bilionários não conseguem mais pagar o valor das franquias esportivas, quem conseguirá? É por isso que os dirigentes da liga estão de olho nas empresas de private equity, que possuem um orçamento de guerra de US$ 1,2 trilhão e estão sempre em busca de negócios.

Algumas poucas empresas de private equity acumularam participações em franquias da NBA, MLS, MLB e NHL; o pequeno número é principalmente o resultado das elevadas barreiras de entrada. (Por exemplo, a maioria das ligas exige que potenciais fundos tenham pelo menos US$ 750 milhões em capital, disse à Fortune uma fonte familiarizada com o setor de franquias.)

A NFL é a última grande liga esportiva profissional da América do Norte que proíbe empresas de private equity de investir em equipes, uma regra que reflete o desejo histórico dos proprietários de manter a NFL um clube exclusivo. Mas, segundo a ESPN, desde o segundo trimestre de 2023, um comitê especial analisa possíveis mudanças a essas regras. A NFL contratou a PJT Partners para servir como intermediária entre a liga e as empresas de private equity interessadas, informou o Sportico em maio.

A liga está considerando um plano para permitir que as empresas de private equity possuam até 30% de uma única franquia, sem que nenhuma empresa possua uma participação superior a 10%. Esperava-se que os atuais proprietários da NFL votassem essa medida no mês passado, mas a votação foi adiada para o final deste ano.

‘Muito difícil para qualquer um’

Algumas franquias estão preparando possíveis negócios, enquanto outras aguardam a entrada em vigor das novas regras antes de se envolverem com private equity, informou a Bloomberg. “A NFL reconhece que se tornou proibitivamente caro comprar equipes”, disse Josh Harlan, fundador e sócio-gerente da empresa de private equity Harlan Capital Partners e ex-diretor da Allen & Co. Harlan acrescentou que permitir que empresas de private equity invistam na NFL trará liquidez e ajudará os atuais proprietários a venderem suas participações.

Para adquirir os Commanders por mais de US$ 6 bilhões, Harris, cofundador da Apollo Global Management, formou um consórcio de 20 pessoas que inclui o executivo da Blackstone David Blitzer, o ex-CEO do Google Eric Schmidt e a lenda do basquete Magic Johnson. Harris não se intimidou com a dificuldade de captar capital. “A menos que você seja uma das 50 pessoas mais ricas [do mundo], preencher um cheque de capital no valor de US$ 5 bilhões é muito difícil para qualquer um”, disse ele recentemente à CNBC.

Mesmo aqueles que conseguem obter o dinheiro enfrentam um árduo processo de verificação, que inclui extensas verificações de antecedentes. Permitir que fundos de private equity se juntem ao clube poderia acelerar esses processos, explica Harlan, porque “se você examinar uma empresa de private equity uma vez, terá alguém que poderá realizar transações diversas vezes”.

‘O dinheiro está vindo para eles’

Um potencial concorrente disse à Fortune que não está claro qual estrutura a NFL está considerando para investimentos em private equity, ou como isso se compararia com o que é exigido por outras ligas. A NFL poderia aprovar uma lista de três a quatro compradores, portanto não importaria quanto capital uma determinada empresa pudesse ter no momento. “Se três ou quatro empresas forem aprovadas, o dinheiro virá para elas”, disse a fonte. Também não está claro se a NFL exigirá a aprovação dos sócios comanditários de uma empresa. Empresas de aquisição com investidores da China ou da Arábia Saudita provavelmente não seriam recomendadas, acrescentou a fonte.

Harlan acredita que uma mudança nas regras da NFL é inevitável e pode acontecer ainda este ano. “Permitir que empresas de private equity invistam ‘apresenta muitas vantagens para os proprietários existentes e também torna mais eficiente a gestão da entrada e saída de proprietários na liga’”, disse ele à Fortune.

Confira uma pequena lista de empresas de private equity, sem ordem específica, que poderiam adquirir uma parte de uma equipe da NFL:…. leia mais em InfoMoney 19/06/2024