A Arco Educação publicou na Securities and Exchange Commission (SEC) na quarta-feira, 26 de julho, a emissão de uma debênture, não conversível em ações, no valor de R$ 550 milhões, com taxa de CDI + 2,6% ao ano, com vencimento em julho de 2028.

Essa emissão ficou com Itaú e Santander, mas outros bancos entraram na competição pelos títulos da plataforma de educação, disse ao NeoFeed uma pessoa com conhecimento da oferta. No ano passado, a Arco já havia feito a emissão de uma debênture de R$ 1,22 bulhão a CDI + 2,3% ao ano.

O apetite pela dívida da Arco chegou a surpreender em razão da alavancagem da companhia, que estava em 3,2 vezes (x) a geração de caixa antes dessa emissão – agora sobe para 3,9x considerando o múltiplo dívida líquida/Ebitda ajustado nos últimos 12 meses. Em maio, a empresa reportou um endividamento de R$ 3,3 bilhões, com um terço vencendo ainda este ano.

A Arco também vinha sentindo uma deterioração da sua liquidez. A capacidade de honrar os compromissos de curto prazo, que chegou a ser de 17,1x em 2018, caiu para 1,2x. “A estratégia faz parte, sim, da gestão de balanço patrimonial da companhia, mas na prática estão aumentando a dívida em mais meio bilhão de reais”, diz uma fonte que pediu anonimato.

Alongar os prazos de pagamento faz parte do planejamento da Arco em meio ao processo de fechamento de capital da companhia. Embora não tenha uma data para convocar a assembleia e apresentar a proposta de deslistagem na Nasdaq, a expectativa é que esse movimento ocorra em setembro – após a apresentação dos resultados do 2º trimestre, no fim de agosto…. leia mais em NeoFeed 28/07/2023