Mesmo que a Kroger e a Albertsons enfrentem incertezas contínuas enquanto aguardam a aprovação federal para a fusão, a saga da visibilidade das empresas do segmento de supermercados é um sinal de que o setor entrou num período de consolidação inevitável, de acordo com analistas do sector.

Com apenas um punhado de varejistas a dominar o negócio de mercearia nos EUA e um número significativo de pequenos intervenientes a lutar por uma fatia do resto do mercado, a indústria atingiu um ponto em que os operadores de supermercados provavelmente sentirão uma forte pressão para unir forças com uns aos outros para prosperar, disse Arun Sundaram, vice-presidente de pesquisa de ações da CFRA Research.

Sundaram acrescentou que, embora inicialmente tenha ficado surpreso com o fato de a Kroger ter optado por tentar comprar seu maior rival no mercado tradicional de supermercados, em vez de conquistar concorrentes menores, o complexo plano de fusão é, no entanto, um lembrete de que a indústria de alimentos nos EUA atingiu um ponto em que a única forma clara de os retalhistas de produtos alimentares crescerem é unir forças.

“O anúncio da Kroger-Albertsons foi um alerta para todos os outros donos de mercearia de que os tempos estão mudando e eles precisam se adaptar rapidamente ou ficarão de fora”, disse Sundaram. “Mesmo que o acordo não seja concretizado, está agora na cabeça de cada CEO que esta indústria está a consolidar-se e claramente quer consolidar-se.”

Será que mais supermercados regionais e de médio porte combinarão seus negócios?

As mercearias regionais uniram forças entre si nos últimos anos numa tentativa de aumentar e aumentar a eficiência operacional, o poder de negociação com os fornecedores e muito mais. Isso inclui a aquisição da Bashas’, com sede no Arizona, por Raley, a fusão da Tops e Price Chopper e a compra da Reasor’s em Oklahoma pela Brookshire Grocery Company.

A empresa de consultoria de varejo McMillanDoolittle espera ver uma maior consolidação de mercearias independentes e regionais para competir melhor com gigantes do setor como Walmart, Amazon e Kroger, Amanda Lai, que gerencia a prática de varejo de alimentos da empresa e apoia o planejamento estratégico, o desenvolvimento de conceitos de varejo, a pesquisa de consumo e análise imobiliária para clientes de varejo, disse em uma postagem recente no blog da empresa.

As mercearias podem ampliar sua presença no varejo comprando uma bandeira que os clientes já conhecem, em vez de criar uma nova bandeira ou expandir uma bandeira estrangeira para um novo mercado, disse Lai em uma entrevista: “Fusões e aquisições são uma ótima tática em termos de expansão para [um] mercado adjacente. ou um novo mercado.”

Mas Bobby Gibbs, sócio da equipe de Varejo e Bens de Consumo da Oliver Wyman, está cético quanto à possibilidade de as mercearias de médio porte optarem por fusões para ampliar suas frotas de lojas.

“Se você pretende fundir duas empresas [supermercados], precisa encontrar essas sinergias de custos.” Bobby Gibbs – Parceiro da equipe de varejo e bens de consumo, Oliver Wyman

Gibbs, que presta consultoria a retalhistas alimentares, observou que as mercearias de média dimensão estão actualmente a expandir o seu número de lojas principalmente através de aberturas e não de aquisições.

Quando as mercearias de médio porte se combinam, Gibbs disse que a integração pode ser um processo complicado, com a combinação de TI, recursos humanos, merchandising e sistemas de compra sendo particularmente desafiadora. A fusão também pode dominar o foco dos executivos e retardar o trabalho em outros aspectos das suas operações, disse Gibbs.

“Se você pretende fundir duas [mercearias], precisa encontrar essas sinergias de custos”, disse Gibbs, acrescentando que os varejistas com preços ou estratégias de marketing diferentes precisarão decidir se continuarão ou não com duas estratégias de merchandising diferentes.

Sundaram disse acreditar que as condições estão maduras para que as grandes cadeias de supermercados comprem cadeias menores, em parte devido aos desafios que os varejistas com menos recursos enfrentam para enfrentar seus rivais maiores.

“Há mais pressão agora para que as pequenas cadeias de supermercados cresçam, e a maneira de crescer rapidamente para os pequenos supermercados é através da aquisição”, disse Sundaram.

Scott Mushkin, CEO da R5 Capital, disse que embora reunir a Kroger e a Albertsons os posicionasse para competir de forma mais eficaz com outras grandes mercearias, a complexidade da transação torna-a um conto de advertência para outros retalhistas à medida que avaliam potenciais oportunidades de fusões e aquisições.

“Embora seja provável que haja muitas sinergias na Kroger e na Albertsons quando se fundirem, elas podem simplesmente queimar tudo tentando atualizar o sistema com preços mais baixos para competir com o Walmart e a Amazon”, disse Mushkin. “Então acho que se eu fosse dar um conselho a alguém no espaço tradicional no que diz respeito a fusões e aquisições, seria sobre simplicidade. Você quer ser capaz de fazer isso com bastante facilidade.”

Mais atacadistas entrarão no varejo de alimentos?

O plano de desinvestimento da Kroger-Albertsons, se aprovado, faria com que a C&S Wholesale Grocers mais do que triplicasse a sua presença em locais de varejo com a compra de lojas transferidas da megafusão.

Outros atacadistas também podem recorrer a aquisições para expandir o negócio de lojas de varejo, disse Gibbs.

“Ser atacadista é uma posição realmente difícil para obter margem porque você está sendo pressionado pelo varejista e pelo fornecedor”, disse Gibbs.

Os atacadistas poderiam comprar operadores independentes ou cadeias regionais muito pequenas, especialmente aquelas já vinculadas à rede logística existente do atacadista, disse ele. Ao construir um negócio de varejo, os atacadistas podem gerar mais volume em sua rede atacadista e criar uma demanda mais constante por produtos, disse Gibbs, bem como aproximar os atacadistas do consumidor final para obter dados enriquecidos de clientes para ajudá-los a se tornarem melhores vendedores.

No entanto, reforçar a sua frota de lojas pode correr o risco de alienar os clientes retalhistas existentes e de dividir a atenção dos executivos, disse Gibbs.

Sundaram disse que embora a integração vertical entre varejistas e atacadistas de alimentos possa oferecer alguns benefícios, ele não espera ver esse tipo de combinação se tornar uma tendência.

“Acho que veremos mais cadeias de supermercados se fundindo com cadeias de supermercados, em vez de atacadistas se fundindo com cadeias de supermercados”, disse Sundaram.

E quanto às adjacências, como fontes de receitas alternativas ou inovação digital?

As mercearias provavelmente optarão por olhar para dentro, para as suas próprias oportunidades de receitas alternativas, fora do seu negócio principal de retalho, e depois procurarão aquisições que reforcem esses fluxos financeiros e criem escala, disse Gibbs. As parcerias em curso entre mercearias e terceiros estão a servir como oportunidades de aprendizagem para os retalhistas avaliarem se existe ou não um caso de negócio que apoie um investimento em maior escala e ofertas internas, observou ele.

As mercearias podem, por exemplo, procurar adquirir empresas ligadas à saúde e bem-estar, soluções tecnológicas e monetização de insights de clientes – todas indústrias que proporcionam receitas adjacentes valiosas.

Lai, da McMillanDoolittle, concorda que a mídia de varejo, especialmente, é uma área onde os varejistas podem ver oportunidades de fusões e aquisições.

“Cada vez mais, os retalhistas terão de encontrar formas de diversificar os seus fluxos de receitas de uma forma que amplie o alcance para além do negócio principal do retalho, bem como criem vantagens competitivas”, disse Lai.

Embora algumas mercearias tenham adquirido players terceirizados de comércio eletrônico nos últimos anos, – a HEB adquiriu a Favor em 2018 e a Target comprou a Shipt em 2017 – os players de logística de comércio eletrônico que sobraram estão operando além da entrega de alimentos, tornando difícil para as mercearias justificar comprá-los, disse Gibbs.

“Acho que muitos [dos intervenientes no comércio eletrónico] são demasiado grandes e também o preço por eles seria mais elevado para o dono da mercearia do que seria para outros compradores com acesso a custos de capital mais baixos”, disse Gibbs.

Agora é a hora dos varejistas especializados brilharem?

Mushkin disse acreditar que algumas das oportunidades mais promissoras para fusões e aquisições de alimentos no futuro envolverão mercearias étnicas e especializadas, porque esses varejistas tendem a ser menores e operam em cantos do mercado onde empresas como Amazon e Walmart não detêm uma posição de comando.

“Há muitas pequenas mercearias étnicas independentes por aí, onde você pode ver alguma atividade acumulada”, disse Mushkin. “Vimos isso já começando a acontecer, e meu palpite é que isso acontece mais, porque essa é uma área onde há realmente um potencial real de crescimento.”

Um excelente exemplo de fusões e aquisições no setor de mercearias étnicas é a aquisição, no início deste ano, da rede de supermercados El Rancho Supermercado, com sede no Texas, pelo Heritage Grocers Group. A Heritage foi formada através da combinação da rede de supermercados hispânica da Califórnia Cardenas Markets e Tony’s Fresh Market.

Mushkin observou que mercearias especializadas como Sprouts Farmers Market e The Fresh Market estão expandindo suas frotas de lojas – potencialmente posicionando-as como parceiros de fusão para mercearias que buscam maneiras de crescer. Ele sugeriu que a Amazon, que já possui o Whole Foods Market, poderia procurar adquirir um varejista especializado como forma de expandir no setor de supermercados.

“Acho que é uma oportunidade interessante para eles, dados os desafios que enfrentaram no varejo. Eles são uma empresa de logística e distribuição, não um varejista, e acho que seria divertido reuni-los em uma entidade onde você pudesse obter economias de escala na distribuição e compra, mas provavelmente administrasse bandeiras diferentes”, disse Mushkin… leia mais em  Grocery Dive 18/10/2023