Tim Flannery, Alex Laplante e Ben Doran estavam trabalhando juntos na equipe de serviços ao investidor da Carta quando perceberam que a integração de fundos para investir em startups era um processo desgastante (sem trocadilhos). Exigia a criação manual de contratos de assinatura – contratos que os investidores preenchem para investir em um fundo – reunindo dados não estruturados em vários sistemas financeiros. Muitas vezes, esse trabalho, que não era pago, levava a erros e levava um tempo incrivelmente longo, diz Flannery.

“Foi um pesadelo lidar com isso”, disse Flannery ao TechCrunch em uma entrevista por e-mail. “Também identificamos problemas em atrair investidores, ter uma única fonte de verdade para o aumento e documentos de subscrição incompletos ou imprecisos.”

A solução a que chegaram é o Passthrough, uma ferramenta de fluxo de trabalho de automação de fundos baseada na Web para investidores. Lançado em 2020, o Passthrough – que Flannery, Laplante e Doran cofundaram depois de deixarem a Carta – facilita a integração de investidores para fundos privados, especificamente aspectos como processamento de documentos de assinatura, verificação de identidade e compliance contra lavagem de dinheiro.

“Tornamos o investimento nos mercados privados tão fácil quanto Robinhood fez para ações públicas. Embora essa classe de ativos exista há décadas, ela não foi construída para lidar com esse volume de investidores”, disse Flannery. “Inscrever-se no Robinhood? Demora dois minutos. Investir em um fundo de VC? Você precisa preencher um questionário de 200 perguntas toda vez que fizer um investimento. Os formulários não são padronizados e nem todas as perguntas se aplicam a todos os investidores. Os investidores erram as perguntas ou respondem as erradas e precisam refazer tudo … Criamos um fluxo de trabalho no estilo TurboTax, no qual os investidores recebem uma pergunta por vez e apenas as perguntas que são relevantes para eles.”

Certamente há interesse na ideia. A Passthrough anunciou hoje que levantou US$ 8,4 milhões em uma rodada de financiamento da Série A liderada pela Positive Sum com a participação da Motley Fool Ventures, Broadhaven Ventures, Company Ventures e Great Oaks VC. Flannery diz que a rodada – que avalia o Passthrough em US$ 50 milhões – será aplicada em P&D de produtos, marketing e dimensionamento da oferta principal do Passthrough.

Em um alto nível, o Passthrough orquestra tarefas como a triagem de investidores quando eles são admitidos em um fundo e de forma contínua para gerenciar o risco. Ele consegue isso com um sistema de identificação que usa mais de 200 pontos de dados para criar perfis de investidores, que podem ser aplicados rapidamente a qualquer conformidade e fluxo de trabalho de formulário na plataforma Passthrough para economizar tempo. (Os investidores podem excluir seus dados, se desejarem, é claro.)

“A maioria dos gestores de fundos não tem uma solução de integração hoje. Leva dias ou semanas para os investidores preencherem os documentos. No Passthrough, leva cerca de vinte minutos se você fizer isso de uma só vez”, disse Flannery. “Fizemos mais de 36.000 perguntas exclusivas aos investidores e usamos essas perguntas para criar um modelo das informações coletadas em todos os fundos com os quais trabalhamos… risco, admitir investidores no fundo e monitorar seu risco ao longo do tempo.”

Passthrough concorre diretamente com empresas como Anduin e Plus Subscribe, que oferecem um conjunto de serviços de fundos de investimento, incluindo sistemas de gerenciamento de relacionamento com clientes, portais de investidores e armazenamento de dados. Para ficar à frente, Flannery diz que a Passthrough planeja se expandir para empresas com uma nova oferta de API robusta que permitirá que qualquer pessoa desenvolva na plataforma da startup. Ainda este ano, o Passthrough será totalmente incorporável, acrescentou ele, permitindo que os clientes e parceiros da API controlem a experiência do usuário – ou seja, encontrar oportunidades de investimento – do início ao fim.

“[Many of these enterprises] usam sistemas de ordens comerciais desenvolvidos na década de 1990 para processar solicitações de investimentos e precisam enviar e receber informações de sistemas de gerenciamento de relacionamento com clientes e portais de investidores desatualizados”, disse Flannery. “A API aberta do Passthrough os ajuda a conectar os pontos enquanto têm uma experiência de integração uniforme, independentemente da origem desses investidores.”

Passthrough também tem rivais em administradores de fundos, como AngelList, bem como escritórios de advocacia como Cooley Vanilla, Kirkland & Ellis’ Funded e Gunderson. Mas Flannery argumenta que eles oferecem apenas soluções pontuais – e mesmo assim, soluções pontuais que representam um desafio para os investidores porque seus dados estão presos em cada provedor.

“Do ponto de vista do gestor do fundo, primeiro você precisa trabalhar com um deles. Então, você precisa adotar seus formulários padrão. E se alguém perder a forma, provavelmente você estará sem sorte”, disse Flannery. “Enquanto isso, podemos trabalhar com qualquer provedor e criar fluxos de trabalho totalmente personalizados para o que você precisa… . Nosso objetivo é ser o padrão.”

Está obtendo ganhos nessa frente. De acordo com Flannery, a Passthrough processou bilhões de dólares em investimentos para mais de 12.000 investidores únicos e mais de 250 clientes, incluindo empresas de risco de US$ 50 milhões e gerentes de ativos globais de mais de US$ 100 bilhões.

Flannery credita à pandemia o aumento do interesse pelo espaço. “Os documentos de assinatura eletrônica eram uma curiosidade até que ninguém tivesse acesso a uma impressora”, disse ele. “A formação de fundos explodiu e tínhamos uma ferramenta de automação de fluxo de trabalho perfeita pronta que simplificou a integração do investidor para todos.”

Quando questionado sobre se o atual clima de investimento desafiador pode impactar o crescimento, Flannery disse que não; ele não viu evidências de uma desaceleração nos negócios. Na verdade, ele afirma que a Passthrough não precisava aumentar, mas decidiu fazê-lo porque “parecia o momento certo para ser agressivo”, especialmente porque a Passthrough planeja dobrar seu quadro de 26 pessoas.

“Quando levantamos, fizemos isso com um plano de três anos em mente”, acrescentou Flannery. “Então, podemos tomar a decisão se queremos aumentar novamente”… leia mais em Teg6 01/02/2023