O IPO do Nubank está previsto para ocorrer na segunda semana de dezembro, na Bolsa de Nova York (NYSE), mas a pouco menos de duas semanas da data, o banco digital teve de reduzir o valor dos papéis da empresa, fazendo o seu valor de mercado ser reduzido em 28 bilhões de dólares frente ao esperado inicialmente. Os acionistas do banco digital queriam, a princípio, vender as suas ações a um valor de mercado de 70 bilhões de dólares, o que superaria os principais bancos brasileiros somados. Depois, baixaram para 50 bilhões de dólares, e agora esperam atingir 41,7 bilhões de dólares. O preço-alvo do IPO foi estabelecido entre 10 e 11 dólares por ação, mas, com a reprecificação feita na última semana, baixou para um intervalo entre 8 e 9 dólares, cerca de 20% de desconto.

“O IPO do Nubank talvez tenha dado o azar de entrar na bolsa em um momento não tão propício para as empresas de tecnologia. O fato de estar em um mercado emergente é um agravante ainda maior”, diz Guilherme Zanin, analista da Avenue Securites. Com a expectativa da alta de juros pelo Federal Reserve Bank no ano que vem, as ações de tecnologia deixaram de viver seu melhor momento. “O setor tradicional financeiro até se beneficia do aumento do juros, porque as empresas conseguem emprestar dinheiro a taxas mais altas, mas as fintechs e empresas de meio de pagamento acabam vendo diminuição da demanda principalmente porque o mercado acaba ficando mais retraído”, diz Zanin.

Soma-se a isso a preocupação com a nova variante ômicron da Covid-19 e, então, os investidores estão optando por ações mais tradicionais. Tanto que a Nasdaq, a bolsa americana de tecnologia, saiu dos 9 mil pontos em fevereiro de 2020 para ultrapassar os 16 mil pontos em novembro de 2021, mas agora, com os sinais do Fed de que terá que antecipar a subida dos juros, a bolsa de tecnologia vêm caindo e nesta sexta-feira, 3, oscilava abaixo dos 15 mil pontos.

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A mudança da expectativa sobre a política monetária americana afetou diversas empresas de tecnologia. A Stone, por exemplo, fintech brasileira de meio de pagamentos, acumula uma queda de 51,24% na Nasdaq, agravada pela apresentação de resultados ruins do terceiro trimestre de 2021 e denúncias de que teria escondido números desfavoráveis. Até o IPO da indiana Paytm apoiada pelo megabilionário Warren Buffett, em novembro, decepcionou.

O fenômeno, no entanto, não atinge apenas empresas brasileiras, de países em desenvolvimento e nem restritas à área financeira. A empresa de pagamentos americana PayPal acumula uma queda de 20,30% no mês, enquanto o argentino Mercado Livre caiu no período 32,72%, ambos na Nasdaq. Já a Magalu caiu 35,83% na B3.

Desafios do maior banco digital do mundo

Os analistas financeiros já acreditavam que a avaliação do Nubank estava exagerada, mas os resultados ruins de seus pares na área de tecnologia ajudaram a empresa a ter de oferecer um significativo desconto nos papeis. Ainda assim, muitos ainda acreditam que a precificação atual ainda está muito acima do quanto de fato a empresa vale. “Mesmo com o desconto, a precificação do Nubank equivale à do Itaú Unibanco. Não acho isso sensato”, diz Rodrigo Knudsen, gestor da Vitreo. “Pode ser que a empresa venha a valer isso daqui a 10 ou 20 anos, mas consideramos esticada demais uma precificação inicial …..Saiba mais em veja.04/12/2021