Palestrante no SBC Summit Rio, renomado investidor em jogos de azar e estrategista de M&A (Fusões e Aquisições) da indústria, Tom Waterhouse, conversou com o SBC News sobre o apetite dos investidores que será reabastecido com o lançamento do mercado de apostas esportivas do Brasil. ‘Se um campeão local surgir, é provável que atraia a atenção de operadores como Flutter e Entain, que têm história de compra de ‘heróis locais”, diz o diretor de investimentos da WaterhouseVC.

Do ponto de vista do investidor, você pode resumir a importância de o Brasil lançar um mercado federal de apostas esportivas?
Tom Waterhouse – Com uma população de 214 milhões e 217 línguas indígenas além do português, o Brasil será um mercado vasto e dinâmico. Classificando-se entre os maiores mercados de apostas esportivas online do mundo, ele já atrai 42,5 milhões de usuários únicos como mercado não regulamentado.

O mercado apresenta uma oportunidade significativa de investimento tanto para operadores quanto para fornecedores. Será interessante ver como o mercado se desenvolve em relação à concorrência entre operadores locais e grandes operadores estrangeiros como Flutter, bet365 e Entain.

Os stakeholders (estrangeiros e domésticos) devem ficar satisfeitos com os termos de jogo para o mercado de apostas esportivas do Brasil? (ou seja, o regime, suas leis e restrições)
Em dezembro de 2023, o Senado brasileiro aprovou sua regulamentação para apostas esportivas (incluindo apostas esportivas ao vivo) e cassino online. É um momento muito emocionante para o mercado de apostas brasileiro e todos os principais stakeholders têm a ganhar, incluindo consumidores, operadores, fornecedores e o governo brasileiro.

Ao examinar o consumidor, a regulamentação brasileira inclui uma proibição de ofertas de bônus e um imposto sobre ganhos de jogadores acima de US$ 400, o que pode empurrar os consumidores para operadores não regulamentados. Isso poderia reduzir as receitas para operadores brasileiros regulamentados. Estabelecer um equilíbrio nas regulamentações fiscais contribuiria positivamente para o engajamento desses consumidores, garantindo um ambiente de apostas online legal próspero.

Do ponto de vista do governo, a regulamentação da indústria de apostas deve gerar uma nova fonte significativa de receita por meio do imposto de 12% sobre o GGR e vários outros impostos. Operadores e fornecedores da indústria de apostas brasileira devem estar preparados para mudanças regulatórias contínuas à medida que o mercado continua a evoluir.

O Ministério da Fazenda relatou que mais de 140 operadores demonstraram interesse em licenças. O que isso significa sobre a composição competitiva de um mercado ainda não lançado?
O relato do Ministério da Fazenda sobre o interesse de mais de 140 operadores em licenças demonstra um cenário altamente competitivo para a indústria. Isso mostra que a atratividade da dinâmica do mercado brasileiro supera em muito a taxa de licenciamento inicial de US$ 6 milhões. Um mercado brasileiro competitivo deve levar à inovação, ofertas variadas e uma experiência de jogo agradável, à medida que os operadores se esforçam para se diferenciar e capturar a atenção dos consumidores brasileiros.

O mercado brasileiro será dominado por marcas internacionais ou veremos um ‘campeão doméstico local’ entre seus licenciados? Isso é motivo de preocupação para os investidores?
É muito cedo para dizer, mas a possibilidade de um campeão doméstico local surgir é alta, considerando a complexidade e as diferenças regionais entre diferentes estados do Brasil. Se um campeão local surgir, é provável que atraia a atenção de operadores como Flutter e Entain, que têm história de compra de ‘heróis locais’.

Recentemente, em setembro, a Flutter adquiriu uma participação inicial de 51% na MaxBet, a segunda maior operadora de apostas e jogos esportivos da Sérvia, por € 141 milhões. A Flutter tem a opção de adquirir os restantes 49% da MaxBet em 2029.

Como investidor, como você avaliará os procedimentos iniciais do ano 1 dos operadores competindo no mercado e que competências específicas você estará avaliando?
Semelhante à avaliação de operadores em outros mercados, avaliaríamos um operador brasileiro em: participação de mercado, volume total de apostas, receita bruta total de jogos, crescimento histórico, custo de aquisição de clientes, taxas de retenção de clientes, valor vitalício do cliente (embora seja provavelmente muito cedo para dizer após apenas um ano), vários custos operacionais, lucratividade, posicionamento no mercado em relação aos concorrentes (por exemplo, se o custo de aquisição de clientes da empresa é menor do que o de outros operadores), conformidade regulatória, infraestrutura tecnológica e dependência de fornecedores externos.

Por fim, como o mercado brasileiro impactará o cenário sempre presente de fusões e aquisições do setor global de jogos de azar?
O lançamento do mercado de apostas regulamentado do Brasil é uma área de crescimento emocionante para operadores e fornecedores internacionais. Empresas que podem demonstrar uma estratégia de crescimento no Brasil podem se beneficiar de um aumento do interesse dos investidores e é provável que haja atividades de fusões e aquisições focadas no mercado brasileiro nos próximos anos.

Por exemplo, operadores internacionais como Flutter podem adquirir principais operadores brasileiros locais. No lado do fornecedor, afiliados poderão obter altas receitas por cliente depositante pelos próximos anos, aumentando assim suas valorações… leia mais em GMB 19/02/2024