A Wiz já investiu R$ 1 bilhão em M&As nos últimos quatro anos para transformar o negócio e reduzir a dependência da Caixa Econômica Federal, mas o apetite da empresa ainda está longe de ser satisfeito.

O Pipeline apurou que a distribuidora de seguros discute alternativas de capitalização com o conselho de administração, o que pode incluir desde a emissão de uma dívida conversível até um aumento de capital privado ou mesmo um follow-on.

Para um investidor comprado no papel, uma capitalização via oferta de ações poderia melhorar a liquidez. A transação também poderia abrir espaço para uma oferta secundária, reduzindo a participação da Caixa Seguridade. No ano passado, a Caixa chegou a mandatar o Bank of America (BofA) para vender sua participação na Wiz.

Atualmente, a holding CNP — sociedade entre a Caixa Seguridade a os franceses da seguradora CNP — detém 25% da Wiz. A Integra Participações, veículo de investimentos da federação dos funcionários da Caixa, é a maior acionista, com 27,9%. O restante está pulverizado no mercado.

A WIZ vale R$ 1,3 bilhão em bolsa, mas no ano passado a companhia já chegou a ser avaliada em mais de R$ 2 bilhões, o que indica que a companhia terá convencer os investidores de que a estratégia vai gerar valor aos acionistas.

Apesar da expectativa de alguns investidores, a Wiz ainda não decidiu qual caminho vai adotar, disse uma fonte. As ambições, no entanto, estão mais claras, frisou. A ideia é levantar “centenas de milhões”, idealmente até o segundo trimestre de 2023.

Se fizer uma operação que envolva equity — uma aumento de capital ou um dívida conversível —, a companhia poderia já levantar todos os recursos de que necessita para seguir com a estratégia de crescimento inorgânico.

Na ausência de uma alternativa com equity, a companhia também poderia fazer uma operação de dívida bancária, o que não resolveria todas as necessidades, mas daria tempo para um aumento de capital ou follow-on em um segundo momento.

No fim de junho, último balanço trimestral divulgado, o passivo da Wiz estava concentrado em pagamentos por aquisições (R$ 226 milhões vencem em até um ano e R$ 249 milhões no longo prazo), e debêntures que somam R$ 233 milhões, a maior parte vence depois de doze meses. Em caixa, a companhia tinha R$ 220 milhões.

No ano, as ações da Wiz sobem 8,8%… leia mais em Pipeline 19/10/2022