O mercado brasileiro de fusões & aquisições em abril de 2024 sinaliza mais confiança. No quadrimestre, os investidores dos grandes negócios estão bem mais ativos enquanto os pequenos continuam com grande cautela.

• No mês de abril foram realizadas 148 transações, crescimento de 25,4%, em relação ao mês anterior e investimento de R$ 54,9 bilhões – crescimento de 99,9%. Se comparado com o mesmo mês do ano anterior, constatou-se aumento tanto no volume , de 23,3%, como nos investimentos, de 180,5%.
• No ano, com 460 operações e investimentos de R$ 110,9 bilhões, representa um crescimento de 1,8% no volume e de um crescimento de 102,2% no valor, em relação ao 1º quadrimestre de 2023.
• Queda de 7,1% do acumulado dos últimos doze meses, 1.507 operações, comparado com o acumulado de um ano atrás. Essa é a menor reducão percentual do acumulado de 12 meses verificada desde dez/22, quando os percentuais de queda se mantiveram na casa de dois dígitos ao longo de quase um ano e meio.
• Predomínio dos grandes que estão mais confiantes enquanto os pequenos continuam cautelosos nos primeiros quatro meses do ano. Significativo crescimento de volume e valores dos investimentos dos negócios acima de R$ 500 milhões – cresceram 145% em volume e 147% em valor. As operações de valor inferior a R$ 500 milhões registraram queda de 4,9% em volume e aumento de 11,7% em valor.
• No 1º quadrimestre de 24, os negócios até R$ 50 milhões registraram queda de 10,1% no volume e de 0,3% nos investimentos.
• No acumulado do ano, os negócios superiores a R$ 50 milhões acusaram crescimento de 36,8% no volume e de 111,1% nos investimentos.
• Megadeals – transações de porte acima de R$ 1,0 bilhão, registraram crescimento no ano de 109%, em volume. Em valores este aumento foi de 134%.
• Em abril, 19 companhias com ações negociadas no Bolsa realizaram compra ou venda de empresas mas somente duas operações foram considerados megadeals.
• Valor médio das transações no acumulado do ano registra crescimento de 98,7% em relação ao mesmo período do ano passado.
• Dos 40 setores rastreados pelo PORTAL 29 setores realizaram operações, somente 12 apresentaram crescimento, enquanto 17 (59%) registraram queda. Os dados mostram a recuperação no setor Imobiliário, Alimentos e Bebidas, e Shopping Centers.
• Dos 17 setores que ainda não reagiram em 2024, as maiores quedas no volume de operações foram Hospitais e Laboratórios e Serviços para Empresas.
• O maior apetite neste mês ficou por conta dos investidores Estratégicos. No acumulado do ano tiveram aumento de 0,7% no volume e crescimento de 46% nos investimentos.
• Os investidores Financeiros voltaram a crescer: 4% no volume e 460% nos investimento no acumulado do ano.
• Investidores Nacionais – estáveis no volume e crescimento no ano de 131,5% nos investimentos
• Investidores Estrangeiros – crescimento no ano tanto no volume (12,7%) como em valor (72,7%).
• Foram mapeados 19 negócios em abr/24, realizados por investidores de 9 países. Os EUA, com 11 operações e investimento da ordem de R$ 30,9 bilhões foi o de maior apetite.
• A maior transação no mês de abr/24 foi a operação de venda da participação da 3G Capital – empresa liderada por Jorge Paulo Lemann, de 16,1% na Kraft Heinz.

ANÁLISE DO MÊS

Concentração setorial

Os 5 setores mais ativos – TOP 5 – responderam no mês de abril/24 por 59,5% do total das operações, contra 59,2% no mesmo mês do ano passado, mantendo estável o grau de concentração.

Crescimento de 25,4% do número de operações em relação ao mês anterior

Foram divulgadas com destaque pela imprensa no mês de abril 148 transações em 25 setores da economia brasileira, registrando um crescimento de 25,4% em relação ao mês anterior (118 operações).

Confrontando com o mesmo mês do ano anterior, constata-se um crescimento de 23,3%, quando foram apuradas 120 negócios.

Evolução nos últimos 5 anos

No acumulado do primeiro quadrimestre de 2024, apuradas 460 operações, registra um crescimento de 1,8% se confrontado com igual período de 2023, quando foram realizadas 452 operações.

Maiores apetites x maiores quedas

Setores mais representativos no primeiro quadrimestre. No gráfico dos setores mais ativos no acumulado do corrente ano, além de (1º) TI, destacam-se (2º) Alimentos e Bebidas; (3º) Imobiliário; (4º) Instituições Financeiras.

Setores de maiores crescimentos e quedas

Dos 40 setores rastreados pelo PORTAL 29 setores realizaram operações no mês de abril nos dois últimos anos (2023 e 2024), sendo que 12 apresentaram crescimento, enquanto 17 (59%) registraram queda na atividade de transações de fusões e aquisições no comparativo entre os meses assinalados.

No que diz respeito à análise setorial, os dados mostram a recuperação principalmente do setor Imobiliário. Pelo menos no 1º quadrimestre a recuperação de fusões e aquisições de alguns setores (12) já começou. Além do Imobiliário, em setores como Alimentos e Bebidas; e Shopping Centers.

Dos 17 setores que ainda não reagiram em 2024, as maiores quedas no volume de operações foram Hospitais e Laboratórios e Serviços para Empresas. O setor de TI que vinha liderando durante muitos meses a lista das maiores quedas, registra uma recuperação significativa.

O acumulado do volume de transações dos últimos doze meses com leve aumento

Abril registra aumento de 1,9% do número de transações de M&A acumuladas nos últimos doze meses, com 1.507 operações, comparativamente com o mesmo período do mês anterior. Já em relação ao mesmo período acumulado do ano anterior – abr/23, a queda é de 7,1%. Essa é a menor redução percentual do acumulado de 12 meses verificada desde dez/22, quando os percentuais de queda se mantiveram na casa de dois dígitos ao longo de quase um ano e meio.

No gráfico do acumulado, pode-se inferir ciclos distintos de crescimento e queda do número de transações. Destaca prováveis fatores que mais estão repercutindo nas expectativas de investimentos. E no detalhe: (i) a evolução da série histórica do índice BOVESPA (desempenho das ações negociadas na B3), no mesmo período, e (ii) histórico das taxas de juros fixadas pelo Copom (BC) – evolução da meta Selic % a.a.

Porte das transações por volume e montantes

As 148 transações apuradas no mês de abril alcançaram um total de R$ 54,9 bilhões, com um crescimento de 99,9% em relação ao mesmo mês do ano anterior – considerando Valores Divulgados (20,6%) e Não Divulgados/Estimados (79,4%). Em relação ao mês anterior, verifica-se um crescimento de 180,5% quando alcançou o montante de R$ 19,6 bilhões.

Quanto aos montantes dos negócios realizados no primeiro quadrimestre do ano estima-se o total de R$ 110,9 bilhões, representando um crescimento de 102,2% em relação ao mesmo período do ano passado.

No 1ºQuadrimestre24, os negócios até R$ 50 milhões registraram queda de 10,1% no volume e de 0,3% nos investimentos

Das 148 transações apuradas no mês, 93 são de porte até R$ 49,9 milhões – 62,8% do total e responderam por 2,5% do seu valor ( R$ 1,4 bilhão).

No acumulado do ano, para este mesmo porte de operações, foram registradas 304 transações representando 66,1% do total e 2,5% do valor (R$ 4,4 bilhões). Impactando uma queda de 10,1% no volume e de 0,3 % em valor, comparado com o mesmo período do ano anterior.

Negócios superiores a R$ 50 milhões acusaram crescimento de 36,8% no volume e de 111,1% nos investimentos

Para os negócios de porte superior a R$ 50 milhões, foram 55 transações no mês, significando um crescimento de 83,3% em comparação com o ano passado, quando foram concretizadas 30 operações, e movimentaram R$ 53,6 bilhões representando um aumento de 103,9%. No acumulado do ano, para este mesmo porte de operações, registraram-se 156 transações representando um crescimento de 36,8%. Movimentaram R$ 106,5 bilhões em relação ao mesmo período do ano anterior, significando um aumento de 111,1%.

Megadeals – expressivo crescimento

Vale destacar o expressivo crescimento de transações de porte acima de R$ 1,0 bilhão, indicando um crescimento no acumulado de ano de 109,1%, em volume, com 23 operações contra 11, no mesmo período do ano anterior. Em valores este aumento foi de 134%.

O valor médio das transações de porte acima de R$ 1,0 bilhão, realizadas no acumulado do ano alcançou R$ 3,2 bilhões, contra R$ 2,8 bilhões no mesmo período de 2023.

Em abril, 15 empresas com ações negociadas no Bolsa realizaram compra ou venda de empresas mas somente 2 operações foram considerados megadeals.

Predomínio dos grandes que estão mais confiantes enquanto os pequenos continuam cautelosos

O 1º quadr. de 2024 se caracteriza pelo significativo aumento de volume e valores dos investimentos dos negócios acima de R$ 500 milhões, que cresceram 145% em volume (49 operações em 2024 contra 20 no ano anterior), e 147% em valor (R$ 90,7 bilhões em 2024 contra R$ 36,8 no ano anterior). As operações de valor inferior a R$ 500 milhões registraram queda de 4,9% em volume e aumento de 11,7% em valor.

Participações das transações – volume & montantes

A mudança estrutural significativa em relação ao mesmo período do ano passado está no fato de o volume das operações de montante até R$ 50 milhões reduziram sua participação relativa de 74,8% para 66,1%, enquanto os “megadeals” voltaram de forma expressiva, sobretudo nos montantes investidos evoluíram de 57,1% para 66,2%.

Valor médio das transações

Valor médio das transações no acumulado do ano registra crescimento de 98,7% em relação ao mesmo período do ano passado. O valor médio das transações realizadas no acumulado do ano alcançou R$ 241,0 milhões, contra R$ 121,3 milhões no mesmo período de 2023.

Dinâmica & Origem dos Investidores

Investidores Estratégicos predominando

Os Estratégicos tiveram aumento de 0,7% no volume comparativamente ao acumulado do ano passado e em relação aos investimentos registraram um crescimento de 46%.

O maior apetite neste mês ficou por conta dos investidores Estratégicos com 102 operações (68,9%), e responderam por 41,2% dos montantes investidos. No acumulado do ano, os Estratégicos, com 308 operações registraram aumento de 0,7% em relação ao ano passado. Responderam por 67% dos negócios e 63% dos investimentos, no montante de R$ 69,3bilhões, o que significa um crescimento de 46% em relação ao mesmo período do ano de 2023.

Investidores Financeiros voltaram a crescer

Os investidores Financeiros tiveram um crescimento de 4,1% no volume e aumento de 459,8% no montante dos investimentos no acumulado do ano.

Realizaram 46 operações no mês de abril num montante de R$ 32, bilhões. No acumulado do ano os investidores financeiros alcançaram 152 operações – crescimento de 4,1% – correspondendo a 33,0% dos negócios e 37,5% dos investimentos, no valor de R$ 41,5 bilhões, representando um aumento do 459,8% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Investidores Nacionais – estável no volume e crescimento nos investimentos

Investidores Nacionais mesmo com maior apetite no acumulado do ano, manteve-se estável no volume, e crescimento de 131,5% no montante.

Os investidores de Capital Nacional foram responsáveis no mês por 129 operações, 87,2%, e investimento da ordem de R$ 21,8 bilhões, correspondendo a 39,7% do total. No acumulado do ano, os nacionais realizaram 389 operações – igual valor do ano anterior, e responderam por 84,6% das operações. O investimento foi da ordem de R$ 63,7 bilhões, o equivalente a 57,5% do total, correspondendo a um crescimento de 131,5% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Investidores Estrangeiros – crescimento tanto no volume como em valor

No ano, os Investidores Estrangeiros registraram crescimento tanto no volume de transações, 12,7%, como no valor dos investimentos, de 72,7%.

Os investidores de Capital Estrangeiro realizaram no mês 19 operações – procedentes de 9 países – 12,8% do total, no montante de R$ 33,1 bilhões – 60,3% do total. No acumulado do ano, os Estrangeiros com 71 operações registraram um crescimento de 12,7% – responderam por 15,4% dos negócios. Os investimentos alcançaram o montante de R$ 47,2 bilhões (42,5%), o que significa um crescimento de 72,7% em relação ao mesmo período do ano de 2023.

Os EUA com 11 operações (57,9%) foram os de maior apetite estrangeiro no mês e um investimento estimado em R$ 30,9 bilhões (93,3%).

Maior transação do mês de abril/2024

A maior transação com valores divulgados em abril, se refere a venda da participação completa da 3G Capital – empresa de investimentos liderada por Jorge Paulo Lemann, de 16,1% na Kraft Heinz no final de 2023. A operação, realizada discretamente, veio a público nesta quarta-feira (10). Os bilionários brasileiros, junto com Warren Buffett, foram os arquitetos da fusão que, há quase nove anos, originou a Kraft Heinz. O movimento sinaliza o término de um capítulo significativo na história de um dos maiores conglomerados alimentícios do planeta.

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A pesquisa FUSÕES E AQUISIÇÕES – TRANSAÇÕES DO MÊS tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências.

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