Mineração da América Latina enfrenta preríodo ‘bastante tranquilo’ de fusões e aquisições
A indústria de mineração da América Latina deve passar por um período de calmaria na área de fusões e aquisições no ano que vem, com balanços sólidos e valuations elevados influenciando as negociações.
A região viu um avanço nos acordos de fusões e aquisições de mineração com valor agregado de US$ 11 bilhões no primeiro semestre, principalmente nas esferas de ouro, lítio e cobre.
O valor foi comparado aos US$ 9,24 bilhões de todo o ano de 2021 e US$ 2,58 bilhões do ano anterior, quando a atividade foi impactada pelas restrições a viagens decorrentes da pandemia de Covid-19.
Acordos no valor de US$ 14 bilhões progrediram em 2019, dominados pela aquisição da Goldcorp por US$ 10 bilhões por parte da Newmont.
PERÍODO DE CALMARIA
Porém, as perspectivas para 2023 são tímidas.
“Acho que vai ficar bem tranquilo, de modo geral”, disse Joe Bormann, chefe de ratings corporativos da América Latina da Fitch Ratings, à BNamericas.
Em parte, isso deriva dos fortes lucros sustentados por preços acima da média histórica dos metais, incluindo cobre, ouro e minério de ferro, juntamente com as oportunidades de investimento limitadas, com poucos projetos em andamento e lentidão no processo de licenciamento.
“Todas as empresas têm estruturas de capital realmente sólidas, todas estão gerando muito fluxo de caixa livre porque não há muitos gastos de capital”, apontou Bormann.
“Portanto, não é necessário que alguém seja vendedor [de um ativo em dificuldades], os preços seriam relativamente altos.”
“Não é um cenário dramático para as atividades de fusões e aquisições só porque a indústria está em um período de inatividade no momento.”
No segmento de metais preciosos, os acordos de fusões e aquisições estão sendo prejudicados pela falta de descobertas e projetos que representem um bom valor para os compradores, destacou Trevor Turnbull, diretor de pesquisa de ações globais de ouro e metais preciosos da Scotia Capital, à BNamericas no início deste mês.
Outro fator que pesa sobre as negociações é a postura da administração das empresas, que se concentra em definir qual equipe sobreviverá após uma fusão.
“Ninguém parece estar ansioso para deixar o interesse próprio de lado e fechar um negócio sabendo que vai ficar desempregado. Isso continua sendo um impedimento”, disse Turnbull.
Mas, para ele, as fusões e aquisições são necessárias na indústria de mineração de ouro e prata.
“[A consolidação] é definitivamente necessária. Os investidores gostariam de ver mais disso”, acrescentou.
