A Revista Financier Worldwide em sua edição de capa de agosto de 2022, aborda tema altamente desafiador em M&A: o de criar valor. Aprofunda seus comentários sobre a identificação, quantificação e captura de sinergias. E também levanta a questão sobre alcançar uma taxa maior de sucesso comprando dois a três negócios de pequeno ou médio porte anualmente versus empresas que se envolvem em fusões e aquisições esporadicamente.

Criar valor é o objetivo final de qualquer transação de fusões e aquisições, uma maneira de boa-fé de impulsionar o crescimento de primeira linha e o retorno dos acionistas. A realidade, no entanto, é que a criação de valor é muitas vezes um empreendimento desafiador, com muitos negócios resultando em números financeiros e sinergias decepcionantes, e adquirentes perdendo dinheiro.

Então, quais são os fatores de base para criar sinergias e valor nos negócios? Em sua análise de criação de valor e sinergias, McKinsey recomenda que os negociadores estabeleçam uma estrutura para identificar, quantificar e capturar sinergias que defina as três camadas de criação de valor.

“Aqueles que estabelecem critérios rigorosos para a criação de valor no início do  processo de compra são os que melhor posicionam para maximizar os retornos de uma transação.”

 

Com sinergias identificadas e quantificadas, é de suma importância que os adquirentes tenham uma mentalidade de criação de valor em vigor. Essa mentalidade deve ser conectada em todo o ciclo de vida de fusões e aquisições e ir além do que se espera para explorar áreas inexploradas de crescimento.

De acordo com a maioria dos estudos, geralmente leva 12 meses após a conclusão de um acordo de fusões e aquisições para determinar o sucesso da transação, com as medidas de sucesso, incluindo o preço das ações da empresa, medidas contábeis como vendas, lucros, retorno dos ativos, retorno dos investimentos ou avaliações subjetivas de desempenho dos gerentes seniores.

Apetite por valor

Embora seja provável que o apetite por fusões e aquisições permaneça forte em 2022 e além, as chances são de que o valor continue a ser deixado em cima da mesa, muitas vezes sem que os negociadores percebam. Este é um cenário insatisfatório que surge quando os planos de criação de valor são vistos como um item de caixa para obter o negócio acima da linha.

Na opinião do Sr. Chidambaram, as empresas que desejam crescer através de fusões e aquisições em 2022 devem realizar o seguinte. Primeiro, envolva-se consistentemente em negócios de fusões e aquisições que sejam estrategicamente relevantes e melhorem seu valor de mercado. Um comprador que fecha de dois a três negócios de pequeno ou médio porte anualmente tem uma taxa de sucesso melhor do que as empresas que se envolvem em fusões e aquisições esporadicamente.

Em segundo lugar, lembre-se de que as fusões e aquisições são uma alavanca significativa para acelerar o crescimento. Se o vendedor exigir um prêmio mais alto, resultando em avaliações de negócios mais altas, ou se o negócio for arriscado, o comprador deve explorar alternativas para melhorar o crescimento.

Finalmente, a integração é crucial e deve funcionar perfeitamente desde o primeiro dia até a integração final do ativo. O comprador deve entender as fontes de sinergias e economia de custos, executar sinergias e fazer melhorias operacionais, mantendo os fundamentos, e identificar as empresas-alvo certas que podem aumentar o valor para o acionista do comprador e não pagar demais.

Em conclusão, a criação de valor deve ser uma prioridade durante o processamento de negócios de fusões e aquisições e levar as empresas a maximizar a criação de valor para alcançar o máximo de sinergias. Além disso, com as empresas sob crescente pressão para agregar mais valor de suas atividades de fusões e aquisições, aquelas que estabelecem critérios rigorosos para a criação de valor no início do processo de compra são as mais bem posicionadas para maximizar os retornos de uma transação. Leia mais em  Financier Worldwide 17/07/2022