A Safra Corretora atualizou, em relatório divulgado na quinta-feira (27), o seu modelo para Sinqia. De acordo com o documento, foram incorporadas as recentes aquisições de NewCon e Lote45; os resultados de lucros recentes ; a última oferta de follow-on (R$ 400 milhões captados em setembro do ano passado); e uma maior taxa de desconto. Os analistas também rolaram o preço-alvo para 2022, reduzindo-o para R$ 27 por ação (de R$ 31), principalmente devido à maior taxa de desconto, tendo em vista que metade da avaliação do Sinqia está na perpetuidade.

“Considerando a recente liquidação no mercado de ações brasileiro (principalmente para os nomes do setor de tecnologia), vemos o momento como um ponto de entrada interessante para a ação. A volatilidade do mercado pode desvincular a ação dos fundamentos, mas seguimos confiantes em nossa tese de investimento. Dito isso, mantemos a nossa recomendação de compra inalterada”, destaca o relatório assinado por Silvio Dória, Luis Azevedo e Gabriel Pucci.

De acordo com os analistas, a Sinqia segue com uma história de crescimento muito interessante no setor de TMT (Tecnologia, Mídia & Entretenimento e Telecomunicações), apoiada por sua poderosa estratégia de M&A (fusões e aquisições). O Safra destaca que as aquisições recentes aumentaram significativamente a margem Ebitda da empresa, levando os especialistas a aumentar a estimativa para 25% para 2022 (contra 19% em 2021).

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“Apesar de considerarmos que a Sinqia continuará ativa na frente de M&A no futuro, não estimamos aquisições no curto prazo (ao longo de 2022 e 2023), pois a maior parte dos recursos do follow-on já foram gastos em aquisições. Considerando nosso novo cenário base, sem aquisições à frente, a receita líquida deverá crescer 16% nos próximos anos (CAGR – taxa de crescimento anual composta – 2022/24)”, aponta o relatório.

 

Revisões de estimativas

As fusões e aquisições, conforme o relatório, estão trazendo uma expectativa de receita, Ebitda e margens mais fortes. Nesse sentido, os analistas aumentaram a estimativa de receita líquida para 2021 em 9,9% e em 65,9% para 2022, seguindo os resultados de ganhos acima do esperado e aquisições recentes, levando as novas expectativas de receita líquida a crescer 65,6% na comparação anual em 2021 e 63,5% ano a ano em 2022 (da mesma forma, os especialistas aumentaram fortemente a estimativa para as despesas operacionais: alta de 74,8% ano a ano em 2021 e de 62,2% em 2022)….Leia mais em Valor Econômico 01/02/2022