O fundo imobiliário TRXF11 acaba de comprar três lojas do Grupo Mateus numa operação de sale and leaseback — uma transação relativamente pequena, mas que abre portas para outras operações maiores com a companhia, nos mesmos moldes do que o fundo já fez com o Grupo Pão Açúcar.

Em dezembro de 2019, o TRXF11 comprou dois imóveis do GPA em Fortaleza; quatro meses depois, fechou um pacote de 39 lojas.

As três lojas do Mateus adquiridas hoje estão localizadas na Bahia, Pará e Pernambuco – todas abrigam um Mix Mateus, a bandeira de atacarejo do grupo.

A compra foi fechada por R$ 182 milhões, o que implica um cap rate de 8,8% — acima do cap rate médio do portfólio atual do TRXF11, que gira em torno de 8,5%.

A transação aumenta marginalmente o resultado do fundo, mas não deve aumentar a distribuição de dividendos no curto prazo, já que ela é pequena perto do tamanho do portfólio (R$ 2,2 bilhões).

Para a TRX, a aquisição vai ao encontro de uma demanda crescente dos cotistas: a diversificação do portfólio, ainda muito concentrado em ativos do GPA e Assaí. Até meados do ano, essas lojas respondiam por 85% do patrimônio líquido do fundo.

Em maio, o TRXF11 começou a diversificar, fechando um contrato de build to suit para duas lojas da Obramax em São Paulo. No mês passado, fez uma operação semelhante com a Leroy Merlin para uma loja em Salvador.

Com as duas transações, a fatia do GPA e Assaí já caiu para cerca de 75% do PL. Com a aquisição de hoje, esse percentual deve cair abaixo de 70%…. leia mais em Brazil Journal 05/10/2022