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A indústria de mobiliário doméstico tem assistido a uma série de fusões e aquisições nos últimos anos e, de acordo com dois especialistas do setor, o cenário para esses negócios mudou drasticamente na era pós-pandemia.

Howard Armistead, diretor administrativo da Mann Armistead & Epperson Ltd. , e Bo Stump, sócio da Stump & Co. , subiram ao palco na Conferência de Liderança de 2023 aqui para discutir o futuro das fusões e aquisições no espaço de mobiliário doméstico e as mudanças dinâmicas de mercado que impactam o negócio.

A linha divisória na conversa foi pré-pandemia vs. pós-pandemia, e a mudança sísmica que ocorreu quando a procura do consumidor abrandou após quarentenas e encerramentos.

O deal-making de negociação mudou significativamente nos últimos três anos, com várias tendências importantes chegando ao topo. Garantir dívidas pesadas para adquirir empresas está agora ultrapassado, o apetite dos capitais privados por mobiliário diminuiu e os negócios no ambiente atual tendem a ser de menor escala.

De acordo com a tendência, muitas vezes os negócios que a indústria vê no clima atual serão aquisições de empresas que se encontraram em situações desafiantes e precisam de um comprador para permanecerem solventes.

“Os acordos de hoje serão negócios que enfrentarão situações mais difíceis”, disse Stump. “Vemos, em geral, empresas que estão passando por dificuldades e precisam de um comprador estratégico, de um parceiro ou de alguém que possa sair da montanha-russa.”

As empresas hoje estão comprando outras entidades por diferentes motivos e a estrutura dos negócios continua a evoluir. Stump e Armistead concordaram que o atual aumento das taxas de juro torna mais caro contrair dívidas através de empréstimos para aquisição e, como resultado, a indústria está a assistir a negócios mais pequenos e mais financiados em dinheiro.

“A estrutura dos negócios hoje é diferente”, disse Armistead. “Antes da COVID, os negócios eram financiados em dinheiro ou endividamento. Agora, estamos vendo estruturas de joint ventures baseadas em complementos geográficos ou de produtos, permitindo que as empresas combinem recursos como armazéns ou centros de distribuição.”

De acordo com os especialistas, os bancos tradicionais estão receosos em conceder grandes empréstimos para aquisições neste momento. O capital privado pode oferecer dívida dispendiosa, mas, na maior parte dos casos, é provável que a indústria assista a pequenas aquisições por parte das empresas, apenas em dinheiro.

Nos últimos 12 meses, o setor viu várias empresas fecharem repentinamente quando os credores retiraram financiamento. Lane Furniture, Klaussner Furniture e Mitchell Gold + Bob Williams tiveram histórias semelhantes com fechamentos abruptos, e cada uma citou problemas com bancos. Esses incidentes deixaram a indústria com um olho roxo no mercado de private equity, disse Armistead.

“O private equity não está olhando febrilmente para a nossa indústria neste momento”, disse ele. “Você menciona móveis e tudo fica silencioso do outro lado da linha. Se o cara ainda estiver ao telefone e você mencionar varejo, bem, então você desligará.”

Armistead disse que há mais de 100 empresas de private equity que atuam ou já atuaram no setor de móveis domésticos. “Não é que eles não gostem de móveis, é só que não gostam de móveis agora”, disse ele.

Stump disse que embora os grandes fundos de ações não pretendam investir em móveis no momento, os participantes de private equity que já estão no negócio não saíram.

“Alguns deles estão procurando obter alguns acréscimos e podem descobrir o que consideram um valor”, disse ele. “Algumas das empresas de private equity do setor sabem que estarão aqui por mais alguns anos, então por que não fazer algumas apostas menores? Há muito menos concorrência do ponto de vista do comprador hoje.

“Em algum momento, alcançaremos o ressurgimento do impulso positivo e então haverá um conjunto de capital que retornará à indústria”, acrescentou Stump.

O conselho para empresas que desejam vender? Organize seus balanços, reforce sua equipe de gestão e cuide de suas instalações ou lojas. É como vender uma casa, concordaram Armistead e Stump. Reparar ou substituir um telhado com vazamento é fundamental para fechar um negócio ou até mesmo dar uma segunda olhada.

“A parte financeira é crítica”, disse Stump. “Recomendamos passar pela due diligence financeira para poder corrigir as coisas. Essa peça tornou-se cada vez mais importante.”

Armistead acrescentou. “Se encontrarmos o problema, o vendedor economiza dinheiro. Se o comprador encontrar o problema, perderá o dinheiro do vendedor.”… saiba mais em Furniture Today 08/12/2023