A Marcopolo (POMO4) comunicou na última quarta-feira (31) que o seu Conselho de Administração autorizou a participação da companhia em processo de aumento de capital, anunciado em 30 de maio de 2023, pela empresa coligada canadense NFI Group Inc. Às 10h55 (horário de Brasília), os papéis POMO4 caíam 2,60%, a R$ 4,50, em reação ao anúncio.

O investimento total da Marcopolo pode atingir até US$ 19,0 milhões, através da aquisição de 3,1 milhões de novas ações da NFI.

O aumento de capital da NFI será de até aproximadamente 13,13 milhões de ações, ou cerca de US$ 80 milhões, o que implica que a Marcopolo só precisaria adquirir cerca de 1,1 milhão de ações (gastando cerca de US$ 6,8 milhões, R$ 35 milhões, 1% da capitalização de mercado) para manter sua participação atual de 8,5% e não ser diluída.

Se a empresa adquirir todas as 3,1 milhões de ações, sua participação na NFI aumentaria para cerca de 11%, de acordo com cálculos do JPMorgan.

Marcopolo (POMO4) recebe aval para participar de aumento de capital da canadense NFI

“A efetivação do investimento depende de condições específicas da operação, incluindo a aprovação do aumento de capital por parte dos acionistas da NFI em assembleia geral extraordinária convocada para esse fim, a ser realizada no dia 27 de junho de 2023, bem como da conclusão concomitante do plano de refinanciamento já anunciado pela NFI”, diz comunicado.

A NFI Group Inc. é uma companhia de capital aberto listada na bolsa de Toronto, líder no mercado norte-americano de ônibus. Atualmente, a Marcopolo detém 8,5% de participação no capital social da NFI.

O JPMorgan comentou que embora as ações devessem reagir negativamente a esse anúncio (o que aconteceu), dado que as operações da NFI têm relatado prejuízos líquidos nos últimos trimestres (prejuízo líquido acumulado de aproximadamente US$ 295 milhões ou R$ 120 milhões na participação da Marcopolo), o banco também entende que a empresa não estaria investindo capital adicional na NFI a menos que haja uma alta probabilidade de recuperação, como indicam estimativas consensuais.

Com base nas estimativas consensuais, a NFI está sendo negociada a um múltiplo de 6,0 vezes EV/Ebitda (EV = enterprise value, ou valor de mercado + dívida líquida; Ebitda = lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) de 2024, em linha com a Marcopolo (5,6 vezes).

O JPMorgan mantém classificação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para as ações POMO4… leia mais em InfoMoney 01/06/2023