A Spectra — a gestora de ativos alternativos com mais de R$ 7 bilhões sob gestão — acredita que o mercado de venture capital “parou de fazer sentido” no Brasil.

Num relatório trimestral enviado a clientes, a gestora disse que “os valuations das startups continuam muito salgados.”

“Uma forma clara de expressar nossa visão é a seguinte: startups no Brasil são avaliadas a valores muito similares a startups no mesmo estágio dos EUA. Algo entre US$ 10-20 milhões [de valuation] para uma rodada seed. Contudo, o Total Addressable Market (TAM) que a empresa pode atingir nos EUA é muito maior do que no Brasil,” disse a gestora.

Múltiplos de venture capital não fazem sentido

Segundo a Spectra, as empresas nos EUA podem ser 13x maiores que as do Brasil, usando o PIB como referência.

A gestora admite que existem outras variáveis envolvidas, como o nível de competição, que é bem menor no Brasil, “mas a direção deveria ser essa.”.. Leia mais em braziljournal 10/01/2025