O fraco desempenho do mercado de reposição de alguns grandes IPOs confrontou a ideia de que a janela do IPO foi reaberta.

Quatro ofertas públicas iniciais que chamaram a atenção nos últimos dois meses deveriam ter sido um bom presságio para as empresas que aguardavam a listagem desde 2022, quando a atividade de listagem atingiu os patins.

Eles empurraram os EUA. O IPO passa para US$ 7,8 bilhões no terceiro trimestre, um aumento de quase quatro vezes em relação a um ano atrás. Mas eles deixaram água agitada para empresas que esperavam seguir em seu rastro considerável.

Todas as quatro ações – Arm, Instacart, Klaviyo e Birkenstock – tiveram um pop no primeiro dia, mas agora negociam 4% (Birkenstock) a 26% (Maplebear, fazendo negócios como Instacart) abaixo de seus preços no primeiro dia. As ações também têm sido altamente voláteis.

“A negociação de pós-venda sem brilho deles poderia pressionar as avaliações dos preços futuros”, disse a revisão do mercado de IPO do terceiro trimestre da Renaissance Capital.

Os IPOs do último trimestre tiveram uma média fraca de -32% de retorno da oferta, de acordo com a Renaissance Capital, gerente do Renaissance International IPO ETF. A empresa disse que as listagens menores arrastaram a média.

Mas há mais peso nos mercados de ações do que há dois meses ou até mesmo no início de outubro.

Com os títulos do Tesouro de 10 e 2 anos rendendo perto de 5%, um investidor assará o risco e entrará no mercado de IPO?

“A empresa acaba presa: ela corta o cabelo ou come os US$ 2 milhões ou US$ 3 milhões que acabou de gastar tentando se tornar pública?”

Em geral, exceto para empresas selecionadas, agora não é o melhor momento para abrir o capital, disse Peter Janssen, sócio de banco de investimento da Janssen Partners, que ajuda empresas de pequena capitalização a levantar capital, tanto pública quanto privadamente. Não há muitos negócios sendo feitos, e a liquidez secou.

“Todo o problema de abrir o capital é que você provavelmente não obterá a melhor avaliação”, disse Janssen. “Você provavelmente vai negociar.”.. Leia mais em .cfo.28/10/2023