Em um mercado de fusões e aquisições aquecido, os SPACs atraíram investimentos de investidores e líderes empresariais famosos. Agora que as agências  estão começando a examinar o mercado com muita espuma, o que o futuro reserva?

A atividade de fusões e aquisições (M&A) explodiu no primeiro trimestre de 2021, à medida que as empresas pensavam cada vez mais além da pandemia e se engajavam em negociações. O número de negócios anunciados aumentou 6% em relação ao ano anterior. No entanto, o valor total de transações pendentes e concluídas aumentou 93 por cento, para US $ 1,3 trilhão, o segundo maior trimestre já registrado, de acordo com o provedor de dados Refinitiv.

Em um cenário de negociações renovadas, as empresas de aquisição de propósito específico (SPACs) surgiram como o tópico mais quente em M&A. A SPAC é uma empresa sem operações comerciais constituída estritamente para levantar capital por meio de uma oferta pública inicial (IPO) com o único objetivo de adquirir uma empresa existente. Um SPAC tem uma janela limitada para identificar e concluir a aquisição de um alvo e ir a público. ”

2020 foi um ano de expansão para os SPACs. De acordo com dados publicados pela Bloomberg, 248 SPACs com um valor total de US $ 83 bilhões foram trazidos ao mercado, em comparação com 59 em 2019 e 48 em 2018. Em 28 de janeiro de 2021, 91 SPACs foram lançados, sugerindo que o número deste ano seria facilmente ser maior do que no ano passado. Exemplos de negócios liderados pelo SPAC são encontrados em uma ampla gama de setores com tecnologia fortemente presente, como as start-ups de veículos elétricos Nikola e Arrival, que escolheram os SPACs como uma rota para o mercado.

No entanto, a maré está começando a mudar. De acordo com o Financial Times , o volume de IPOs SPAC e fusões de-SPAC chegando ao mercado caiu desde meados de março. Outra indicação do declínio da estrela SPAC são as regras introduzidas pela Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos sob Gary Gensler. Confirmado em abril como presidente da SEC, Gensler parece decidido a tirar um pouco da fúria do mercado SPAC. O comércio e os preços já foram severamente afetados. As regras propostas que buscam classificar os bônus de subscrição SPAC como passivos em vez de patrimônio líquido podem diminuir ainda mais a proposta de valor feita pelos SPACs. As alterações também podem levar a uma carga administrativa significativa para os SPACs, que terão que reapresentar suas demonstrações financeiras.

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