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Tendo experimentado uma das piores perturbações causadas pela Covid-19 de qualquer indústria, o setor das viagens e do turismo registou uma recuperação significativa pós-pandemia. Apesar disso, a indústria ainda não está fora de perigo. A mudança nos padrões de trabalho teve impacto nas viagens de negócios, a crise do custo de vida atingiu o setor do lazer e as preocupações constantes em torno da economia global estão a levar as empresas a exercer cautela nas suas estratégias de investimento.

Esta cautela reflete-se no abrandamento da atividade negocial no sector. De acordo com a análise da GlobalData, um total de 558 negócios (incluindo fusões e aquisições, private equity e acordos de financiamento de risco) foram anunciados no setor de viagens e turismo globalmente durante os primeiros três trimestres de 2023, o que representou um declínio de 33% em comparação ao mesmo período em 2022.

“As tensões geopolíticas, a guerra Rússia-Ucrânia, a inflação, os receios de recessão e os aumentos das taxas de juro parecem ter afetado o sentimento de negociação no sector das viagens e do turismo. Como resultado, temos observado uma atividade moderada nos principais mercados e regiões”, afirma Aurojyoti Bose, analista-chefe da GlobalData.

O declínio na negociação foi generalizado em todas as geografias, embora liderado pela América do Norte e pela Europa. A América do Norte testemunhou o maior declínio nas negociações, com o número de transações anunciadas diminuindo 43,9% durante o primeiro e terceiro trimestre de 2023 em comparação com o mesmo período de 2022. A Europa, Ásia-Pacífico, Oriente Médio e África, e América do Sul e Central experimentaram quedas homólogas de 39,7%, 12,7%, 16,7% e 25%, respetivamente.

Hotéis lideram fusões e aquisições, com reveses notáveis

No entanto, os hotéis continuam a ser um forte interveniente no espaço de fusões e aquisições. O setor de alojamento manteve a sua posição histórica como principal fonte de fusões e aquisições em viagens e turismo, apesar da redução de 57% nos negócios e de uma queda de 71% nos valores globais dos negócios. O investimento abrandou em resposta ao declínio nas viagens de lazer devido à redução dos gastos dos consumidores, bem como ao impacto significativo da videoconferência e do trabalho remoto nas viagens de negócios.

“A recuperação da indústria hoteleira decorre num contexto de inflação elevada e taxas de juro crescentes, sendo que ambos têm a capacidade de limitar os gastos discricionários. Muitas viagens de lazer enquadram-se nessa descrição e muitas empresas adotaram a tecnologia como forma de limitar as despesas com viagens de negócios, à medida que as pressões de custos e as preocupações ESG aumentam”, afirma Nicholas Wyatt, chefe de investigação e análise para viagens e turismo da GlobalData.

“Consequentemente, os operadores hoteleiros adotaram uma abordagem mais cautelosa à atividade de fusões e aquisições enquanto esperam para ver como a recuperação em curso progride e avaliam até que ponto as viagens de negócios, tradicionalmente um fator-chave do desempenho da indústria, mudaram fundamentalmente.”

Mega negócios ficam para trás

Mega negócios – aqueles que valem mais de bilhões de dólares – são geralmente pouco comuns nas viagens e no turismo, mas tem havido pelo menos um por trimestre nos últimos anos. Até agora, 2023 tem sido notável pela falta de mega negócios, sugerindo cautela da indústria face aos ventos económicos contrários. A compra da Park Holidays UK pela Sun Communities, por US$ 1,3 bilhão, em abril do ano passado, foi o último mega negócio de hotel registrado.

Participantes da indústria correm para nichos premium

A redução da atividade também é resultado de uma indústria já altamente consolidada, composta por alguns grandes players. Como resultado, as aquisições no cenário atual são geralmente menores e motivadas pela necessidade de preencher um determinado nicho.

A pesquisa da GlobalData mostra que os temas mais importantes que impulsionam a atividade de fusões e aquisições para viagens e turismo foram a premiumização e a indulgência, como mostrado pela Qatar Investment adquirindo o Witkoff Group (Park Lane Hotel) por US$ 623 milhões em setembro de 2023 e a CapitaLand Ascott adquirindo a Three Lodging Assets por US$ 397,8 milhões em agosto 2023. Outros temas que impulsionam os negócios incluem o bem-estar e a economia da experiência – VICI Properties Inc. adquiriu uma participação minoritária no Canyon Ranch por US$ 150 milhões em agosto de 2023.

Enquanto a indústria das viagens espera por um ambiente de investimento mais estável, acreditamos que o apetite pelo investimento em hotéis ainda existe. Os intervenientes da indústria provavelmente continuarão a ver investimentos mais pequenos e mais estratégicos em nichos premium como uma aposta segura para o futuro próximo. Os investimentos ambiciosos e de maior valor terão provavelmente de esperar até que a grande incerteza diminua e a trajetória futura da indústria seja mais clara… saiba mais em Hotel Management Network 22/12/2023