O mercado brasileiro de fusões & aquisições em maio de 2023 retorna ao patamar de junho/21 . Queda de 21,3%, com 126 negócios realizados. Os setores de Tecnologia da Informação,  Hospitais e Lab. Análises e Instituições Financeiras foram os mais ativos e os investidores nacionais foram o destaque.

Os negócios incorporados no nosso banco de dados no mês de maio de 2023, tiveram as seguintes caraterística como suas credenciais: (i) Tecnologia da Informação foi o setor de maior apetite em volume e em investimentos foi o setor de Seguros; (ii) Realizado o segundo maior negócio do ano;  (iii) 74,9% do volume dos negócios são até R$ 50 MM e 91,9% dos investimentos são de negócios acima de R$ 50 MM; (iv) Retorno ao patamar de transações de dois anos atrás – junho/21, no volume acumulado LTM; (v) Produtos Químicos e Farmacêuticos é o setor de maior apetite nos “megadeals”.

• No mês de maio foram realizadas 126 transações em 20 setores da economia brasileira, aumento de 5,0%, em relação ao mês anterior e investimento de R$ 14,6 bilhões. Se comparado com o mesmo mês do ano anterior, as quedas foram de 21,3% no volume e de 64,7% nos investimentos;
• No acumulado do ano, com 578 operações e investimentos de R$ 69,4 bilhões, representa queda 22,0% no volume e de redução de 64,7% no valor;
• Queda de 2,1% do acumulado dos últimos doze meses, 1.589 operações, comparado com o mesmo período do mês anterior. Já em relação ao acumulado dos 12 meses até mai/22, a redução é de 20,0%;
• Os setores de maior apetite no ano, além de TI, destacam-se  Hospitais e Lab. Análises Saúde e Alimentos e Bebidas. Os segmentos de maior queda foram TI e Instituições Financeiras, e os que aumentaram o volume foram Produtos Químicos e Petroquímicos; Lojas de Varejo e Transportes.
• Dos 40 setores monitorados 31 setores realizaram operações no acumulado ano. Um terço apresentou crescimento, enquanto 2/3 tiveram queda no volume de negócios;
• Foram 433 transações de porte até R$ 50 milhões no acumulado do ano, com queda tanto no volume como nos investimentos de 15,6 % e 27,2%;
• O total das operações de valores superiores a R$ 50 milhões somou 145 no ano, equivalente a uma redução de 36,4%.  Os investimentos por sua vez alcançaram R$ 63,8 bilhões com uma queda de 66,2%;
• Os investimentos realizados nas operações de porte de R$ 50 a R$ 500 milhões registraram a menor queda 20,1%, e a maior redução – 73,7%, ocorreu nas operações acima de R$ 1,0 bilhão;
• Onde estão surfando os “megadeals”? Dos 14 negócios de porte acima de R$ 1,0 bilhão realizados no ano, 6 transações responderam por 73,8% dos investimentos – R$ 28,2 bilhões, em 4 setores: 1) Produtos Químicos e Farmacêuticos; 2) Seguros; 3) Supermercados e 4) Mineração.
• Valor médio das transações no acumulado do ano  registra queda de 54,7%;
• Predomínio dos Investidores Estratégicos, com 392 operações, mesmo c0m a redução verificada de 17,6% no volume e queda de 61,1% nos investimentos, comparativamente ao ao mesmo período do ano passado;
• Os investidores Financeiros registraram queda tanto no volume como no montante dos investimentos, de 29,8% e 76,4% , respectivamente, no acumulado do ano;
• Investidores Nacionais com maior apetite no ano, registraram 501 negócios, queda de 19,1%, e o montante de R$ 36,6 bilhões, com redução de 74,9%;
• No ano os Investidores Estrangeiros registraram 77 negócios, diminuição de 36,9%, e investimento de R$ 32,8 bilhões, com redução de 35,1%.
• Foram mapeados 14 negócios realizados por investidores de 6 países. Os EUA, com 8 operações e investimento da ordem de R$ 720,0 milhões foi o de maior apetite;
• Maior transação do mês foi a da  HDI, do grupo alemão Talanx, adquirindo a operação da Liberty Seguros no Brasil, Chile, Colômbia e Equador.

ANÁLISE DO MÊS

Aumento da concentração setorial

Os 5 setores mais ativos – TOP 5 – responderam no mês de mai/23 por 69,0% do total das operações, contra 65,6% no mesmo mês do ano passado, aumentando o grau de concentração dos TOPs 5.

Crescimento de 5,0% do número de operações em relação ao mês anterior

Foram divulgadas com destaque pela imprensa no mês de maio 126 transações em 20 setores da economia brasileira, registrando um crescimento de 5,0% em relação ao mês anterior (120 operações).

Confrontando com o mesmo mês do ano anterior, constata-se uma queda de 21,3%, quando foram apurados 160 negócios.

Evolução nos últimos 5 anos

No acumulado dos primeiros cinco meses de 2023, apuradas 578 operações, registrando uma queda de 22,0% se confrontado com o mesmo período de 2022, quando foram realizadas 741 operações.

Maiores apetites x maiores quedas

Setores mais representativos nos primeiros cinco meses de 2023.

No gráfico dos setores mais ativos no acumulado do corrente ano, além de TI, destacam-se Hospitais e Lab. Análises Saúde; Alimentos e Bebidas. Os que tiveram maior queda foram TI e Instituições Financeiras; e os setores que aumentaram o apetite foram Produtos Químicos e Petroquímicos; Lojas de Varejo e Transportes.

Um terço dos setores apresentou crescimento, enquanto 2/3 tiveram queda no volume de negócios nos 5 primeiros meses de 2023.

Dos 40 setores monitorados pelo PORTAL 31 setores realizaram operações no mês de maio nos dois últimos anos (2022 e 2023), sendo que 10 apresentaram crescimento correspondendo a 32,3%, aumento de 43 negócios, enquanto 21 setores registraram queda do volume, equivalente a 67,7%, em 206 transações, no comparativo entre os meses assinalados.

No gráfico abaixo destacamos os setores de maior apetite com seus crescimentos e quedas no ano.

O acumulado do volume de transações dos últimos doze meses continua em queda

Maio registra queda de 2,1% do número de transações de M&A acumuladas nos últimos doze meses, com 1.589 operações, comparativamente com o mesmo período do mês anterior. Já em relação ao mesmo período acumulado do ano anterior – mai/22, a queda é de 20,0%. Voltamos ao patamar de transações de dois anos atrás – junho/21.

No gráfico do acumulado, pode-se inferir ciclos distintos de crescimento e queda do número de transações. Destaca prováveis fatores que mais estão repercutindo nas expectativas de investimentos e, no detalhe, (i) a evolução da série histórica do índice BOVESPA (desempenho das ações negociadas na B3), no mesmo período, e (ii) a evolução da taxa de câmbio.

Os cinco primeiros meses 2023, tem como destaque a crise bancária internacional com a quebra do Silicon Valley Bank (SVB), do Signature Bank; e a aquisição do Credit Suisse pelo UBS. E não menos importantes as incertezas macroeconômicas, os mercados de capitais voláteis, o rápido aumento das taxas de juros e o impacto da inflação. As turbulências dessa combinação fizeram com que muitas empresas se concentrassem internamente em vez de fazer aquisições.

Porte das transações: predomínio dos pequenos enquanto os grandes continuam cautelosos

Das 126 transações apuradas no mês, 95 são de porte até R$ 49,9 milhões – 75,4 % do total e responderam por 8,6 % do seu valor. No acumulado do ano, para este mesmo porte de operações, registraram-se 433 transações representando 74,9% do total e 8,1% do valor. Impactando uma queda de 15,6% no volume e de 27,2 % em valor, comparado com o mesmo período do ano anterior. Mesmo com essas quedas, os investidores estão continuam se concentrando mais em negócios de menor porte.

No mês foram 31 operações de porte superior a R$ 50 milhões, com redução de 46,6% em relação ao mês de mai/22, e investimento de R$ 13,3 bilhões, com queda de 59,9%. Já no acumulado do ano, foram 145 transações significando uma queda de 36,4% em comparação com o ano passado, quando foram concretizadas 228 operações e movimentaram R$ 188,7 bilhões* representando uma queda de 66,2%. *valor corrigido em julho/23

Vale destacar que a maior queda ocorreu nas transações de porte acima de R$ 1,0 bilhão, em que foram registrados 14 negócios, com uma redução de 65,0%, impactada sobretudo pela pela turbulência econômica.

Participações das transações – volume

No comparativo das participações das transações no acumulado do ano, permite identificar a variação do volume – percentual – em função do porte, ao longo dos últimos 3 anos.

A mudança estrutural mais significativa em relação ao acumulado do ano passado está no crescimento do volume das transações de porte até R$ 50 milhões que aumentaram sua participação relativa de 62,9% para 74,9%.

Queda de 64,7% do montante dos investimentos em relação ao mesmo mês do ano anterior

Quanto aos montantes dos negócios realizados no mês, estima-se o total de R$ 14,6 bilhões, com uma queda de 58,2% em relação ao mesmo mês do ano anterior – considerando Valores Divulgados (50,5%) e Não Divulgados/Estimados (49,5%). Em relação ao mês anterior, verifica-se uma queda de 46,9% quando atingiu o montante de R$ 27,5 bilhões.

Redução de 64,7% do montante dos investimentos no acumulado do ano.

Quanto aos montantes dos negócios realizados no acumulado ano estima-se o total de R$ 69,4 bilhões, representando uma queda de 64,7% em relação ao mesmo período de 2022.

Os investimentos realizados nas operações de porte de R$ 50 a R$ 500 milhões foram os que registraram a menor queda 20,1%.

E a maior redução – 73,7%, ocorreu nas operações acima de R$ 1,0 bilhão.

Onde estão surfando os “megadeals”?

Dos 14 negócios de porte acima de R$ 1,0 bilhão realizados no ano, 6 transações responderam por 73,8% dos investimentos – R$ 28,2 bilhões, em 4 setores: 1) Produtos Químicos e Farmacêuticos; 2) Seguros; 3) Supermercados e 4) Mineração.

O “Big Wave Award” vai para o setor de Produtos Químicos e Farmacêuticos com 3 negócios e investimento de R$ 15,6 bilhões.

Os setores de Hospitais e Lab.de Análises Clinicas Saúde e Companhias Energéticas realizaram duas transações cada.

Participações das transações – investimentos

No comparativo das participações das transações no acumulado do ano, permite identificar a variação dos investimentos – percentual – em função do porte, ao longo dos últimos 3 anos.

Merece registro a significativa redução da participação das transações de porte superior a R$ 1,0 bilhão em relação ao mesmo período do ano passado, enquanto todos os demais portes aumentaram sua participação.

Valor médio das transações

Valor médio das transações no acumulado do ano registra queda de 54,7% em relação ao mesmo período do ano passado. O valor médio das transações realizadas no acumulado do ano alcançou R$ 120,1 milhões, contra R$ 265,1milhões no mesmo período de 2022, representando uma redução de 54,7%.

As transações de porte de R$ 50 a R$ 500 milhões, foram as únicas que apresentaram crescimento comparativamente com o mesmo período do ano anterior.

Dinâmica & Origem dos Investidores

Investidores Estratégicos

Os Estratégicos tiveram queda de 17,6% no volume em relação ao acumulado do ano e registraram uma redução de 61,1% nos investimentos

O maior apetite neste mês ficou por conta dos investidores Estratégicos com 86 operações (68,3%), e responderam por 76,4% dos montantes investidos. No acumulado do ano, os Estratégicos, com 392 operações registraram queda de 17,6% em relação ao ano passado. Responderam por 67,8% dos negócios e 84,4% dos investimentos, no montante de R$ 58,5 bilhões, o que significa uma redução de 61,1% em relação ao mesmo período do ano de 2022.

Investidores Financeiros

Os investidores Financeiros tiveram uma redução de 29,8% no volume e redução de 76,4% no montante dos investimentos no acumulado do ano.

Realizaram 40 operações no mês de maio num montante de R$ 3,4 bilhões. No acumulado do ano os investidores financeiros alcançaram 186 operações – redução de 29,8% – correspondendo a 32,2% dos negócios e 15,6% dos investimentos, no valor de R$ 10,9 bilhões, representando uma queda de 76,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Investidores Nacionais

Investidores Nacionais mesmo com maior apetite no acumulado do ano, registram uma queda no volume, de 19,1%, e redução no montante, de 74,9% .

Os investidores de Capital Nacional foram responsáveis no mês por 112 operações, 88,9%, e investimento da ordem de R$ 9,1 bilhões, correspondendo a 62,4% do total.

No acumulado do ano, os nacionais foram responsáveis por 501 operações – queda de 19,1% em relação ao ano anterior, e responderam por 86,7% das operações. O investimento foi da ordem de R$ 36,6 bilhões, o equivalente a 52,8% do total, correspondendo a uma queda de 74,9% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Investidores Estrangeiros

No ano os Investidores Estrangeiros registraram queda tanto no volume de transações, 36,9% – como no valor dos investimentos – 35,1%.

Os investidores de Capital Estrangeiro realizaram no mês, 14 operações – 11,1% do total, no montante de R$ 5,5 bilhões – 37,6% do total. No acumulado do ano, os Estrangeiros com 77 operações registraram uma queda de 36,9% – responderam por 13,3% dos negócios. Os investimentos alcançaram o montante de R$ 32,8 bilhões (47,2%), o que significa uma queda de 35,1% em relação ao acumulado ano.

No mês de maio/23, foram mapeados 14 negócios realizados por investidores de 6 países.

Os EUA com 8 operações foram os de maior apetite estrangeiro no mês e um investimento estimado em R$ 720 milhões.

Maior transação do mês de maio/2023:

• HDI adquire operação da Liberty Seguros na América Latina – A HDI International divisão internacional de varejo do grupo alemão Talanx, assinou contrato de compra para adquirir negócios da Liberty Seguros no Brasil, Chile, Colômbia e Equador.

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QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ

A pesquisa FUSÕES E AQUISIÇÕES – DESTAQUES DO MÊS tem o propósito de captar o “clima” sobre os negócios de Fusões e Aquisições bem como analisar suas principais tendências . Trata-se da compilacão das notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidas as transações de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre as operações citadas no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis e de boa-fé publicadas pela imprensa ou pela empresa e divulgadas no “estado” pelo PORTAL FUSÕES & AQUISIÇÕES, não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Nos esforçamos para fornecer informações e análise de dados atualizados sobre as mudanças que estão ocorrendo nos mercados para ajudar os nossos leitores a entender e aplicar no desenvolvimento dos seus projetos de fusões e aquisições e se antecipar o que vem pela frente. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidores estratégico ou financeiro, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados etc. Muitas vezes a notícia não é clara ou detalhada a respeito dos dados das transações. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes. Caso o conteúdo estiver em desacordo, nos contate que estaremos corrigindo ou mesmo retirando a respectiva informação. PORTAL FUSÕES & AQUISIÇÕES.