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Os negócios de  M&A tem sido lentos desde o final de 2022, mas um punhado de grandes negócios foram feitos, incluindo a compra de Darden da Ruth’s Hospitality e a proposta de venda da Subway para a Roark.

A atividade de fusão e aquisição foi silenciada este ano devido às altas taxas de juros, mas os negócios que foram feitos foram substanciais. A Subway concordou em se vender para a Roark Capital por cerca de US$ 9,5 bilhões, depois de meses procurando por um comprador disposto a pagar o alto preço.Darden comprou o Grupo de Hospitalidade de Ruthpor US$715 milhões. A Fat Brands comprou a Smokey Bones, marcando sua 18a aquisição até o momento.

“O primeiro semestre do ano foi super tranquilo”, disse Josh Benn, chefe da consultoria de M&A das Américas e chefe global de finanças corporativas de consumo da Kroll, durante a Conferência de Finanças e Desenvolvimento de Restaurantes em novembro. “O quarto trimestre de 2022 foi um dos períodos mais silenciosos de tempo que me lembro. Em maio e junho, começamos a ver muitas novas atividades. Este ano, em geral, a atividade de M&A caiu materialmente.”

No terceiro trimestre de 2023, cerca de US$ 11,5 bilhões de transações foram fechadas, o que representa 80% do total de fusões e aquisições de restaurantes durante todo o ano, disse ele. Isso inclui o Subway, que está distorcendo o total. O acordo Subway/Roark atingiu um potencial obstáculo após o interesse da Comissão Federal de Comércio e do Senado sobre a criação de um monopólio sanduíche.

O aumento do terceiro trimestre na negociação aplave um ano mais movimentado em 2024, disse Benn.

“Há muita atividade adicional no mercado”, disse Benn. “À medida que nos transformamos no ano novo, acho que veremos muito mais volume de atividade — tanto coisas que precisam acontecer quanto transações nas quais as pessoas estão sentadas e não querem ir ao mercado [com] porque o mercado não tem sido incrível.”

O private equity tem sido particularmente exigente sobre negócios, o que significa que não há margem de erro para as empresas que se colocam à venda, disse ele.

“Qualquer problema, seja um problema de concentração, seja um problema de fraqueza no gerenciamento, seja um problema de vendas e tráfego na mesma loja, seja qual for o desafio, [você tem que ficar] à frente dessas coisas”, disse Benn. “Fazer mais trabalho antecipadamente é absolutamente crítico, porque uma vez que você perde o ímpeto no processo, você está morto.”

Os compradores estratégicos estão se tornando mais interessados em construir portfólios, disse Matt DiFrisco, diretor administrativo da Wells Fargo, durante a conferência da RFDC. Há alguns anos, a The Cheesecake Factory se tornou uma compradora estratégica, por exemplo, quando comprou a Fox Concepts em 2019.

“Há mais do que apenas Darden no espaço casual à procura de abordagens de portfólio”, disse DeFrisco. “Marcas como a Darden veem o benefício de adicionar aos portfólios. Eles olham para isso no que diz respeito à eficiência e escala que são obtidas e como isso é uma vantagem competitiva. No final das contas, isso os ajuda a ter custos operacionais mais baixos, o que traz valor para o prato, o que impulsiona o tráfego.”

Confira como a atividade de M&A de empresas de private equity e compradores estratégicos abalou em 2023.

Comprador: Roark Capital. Marca: Subway.  Preço de venda: US$ 9,5 bilhões – Roark entrou em um acordo definitivo para comprar a Subway em agosto, depois que a cadeia de sanduíches se colocou à venda em fevereiro. Foi uma venda lenta, já que a Subway estava procurando um comprador disposto a pagar uma quantia pesada. A JP Morgan Chase & Co., consultora financeira da Subway, até criou um plano de financiamento de dívida de US$ 5 bilhões em maio para ajudar a apoiar o preço de US$ 10 bilhões. Cerca de US$ 10 bilhões não estavam fora do reino da possibilidade para a Roark, pois comprou a Dunkin’ por US$ 11,3 bilhões em sua plataforma Inspire Brands em 2020. A compra de Roark ainda não está concluída.

Comprador: Darden Marca: Ruth’s Hospitality Group.  Preço de venda: US$715 milhões – A Darden concluiu sua aquisição da Ruth’s em junho, tornando-a a nona marca em seu portfólio. O Ruth’s Chris tem 155 locais em todo o mundo, divididos entre 81 restaurantes de propriedade da empresa e 74 restaurantes franqueados.

Comprador: Authentic Restaurant Brands.  Marca: Fiesta Restaurant Group.  Preço de venda: US$ 220 milhões. –  O Fiesta Restaurant Group enfrentou perdas líquidas crescentes em 2022, que totalizaram US$ 14,6 milhões.  O presidente e CEO da Fiesta, Dirk Montgomery, revisou a empresa de restaurantes nos últimos trimestres para impulsionar as transações e aumentar as margens. As melhorias incluíram treinamento de funcionários para melhorar várias áreas, como a experiência do hóspede, qualidade dos alimentos, velocidade e precisão.

Comprador:Fat Brands. Marca: Smokey Bones. Preço: US$ 30 milhões – A Fat Brands comprou sua primeira marca de churrasco, Smokey Bones Bar & Fire Grill. A marca se encaixa no que Fat chama de “jantar casual polido”, que inclui Twin Peaks. A Smokey Bones tem pelo menos 61 locais de propriedade da empresa em 16 estados e espera-se que aumente o EBITDA ajustado anual da Fat em cerca de US$10 milhões,

Comprador: Bain Capital.  Marca: Fogo de Chão.  Preço: Não revelado – No início deste ano, houve rumores de que a Rhône Capital estava considerando um plano para o Fogo de Chão retornar aos mercados públicos. Mas a aquisição do Fogo pela Bain Capital tornou esses planos discutíveis no curto prazo. A Rhône Capital comprou a marca por US$ 560 milhões em 2018, em uma transação que fez com que a Fogo se privava. Sob a Bain Capital, a cadeia brasileira planeja acelerar o crescimento. Embora de propriedade da Rhone, a marca cresceu para 76 locais e atingiu uma taxa de crescimento anual de 15%. Em setembro, o Fogo disse que assinou 10 novos arrendamentos, além de 12 contratos assinados anteriormente, que apoiariam essa taxa de crescimento anual pelo terceiro ano consecutivo. A rede disse que abriria esses 10 novos locais durante o segundo semestre de 2023 e em 2024... Leia mais em restaurantdive 15/12/2023