Do ponto de vista de fusões e aquisições, 2023 foi um ano marcado por incertezas e fortes ventos contrários. Na verdade, o panorama dos negócios foi moldado por alguns dos desafios mais prolongados desde a crise financeira de 2008-09. Uma combinação de fatores, incluindo o aumento das taxas de juro, a instabilidade geopolítica e a recessão iminente, entre outros, causou um declínio na atividade mundial em 2022 e no primeiro trimestre de 2023. O financiamento para transações tornou-se mais difícil de obter. Taxas de juro persistentemente elevadas, requisitos mais rigorosos e due diligence mais extensa também se combinaram para tornar a negociação mais árdua.

Mas durante o resto do ano começaram a surgir sinais de recuperação. Apesar da atividade global de fusões e aquisições ter caído 50% desde o pico de 2021, segundo a Gartner, as perspetivas para 2024 parecem ser mais positivas.

Os dados da WTW sugerem que o sentimento do mercado pode finalmente estar a começar a mudar. De acordo com o benchmark de desempenho de negócios trimestrais da empresa, a atividade global de fusões e aquisições aumentou no terceiro trimestre de 2023, com o volume aumentando 16%. Cada região viu uma recuperação. Entre julho e setembro, foram concluídos 151 negócios com valor superior a US$ 100 milhões, tornando-o o trimestre mais movimentado do ano até agora.

Entre os negócios notáveis ​​anunciados no ano passado estavam a compra planejada pela Exxon Mobil da produtora de petróleo Pioneer Natural Resources, por US$ 60 bilhões; uma transação com todas as ações avaliada em US$ 53 bilhões, e a aquisição da Splunk pela Cisco Systems Inc em um negócio avaliado em cerca de US$ 28 bilhões.

No entanto, embora tenha havido um aumento no número de negócios, os valores continuaram a estagnar. As transações avaliadas em mais de um bilhão de dólares registaram um declínio constante, consistente com uma tendência iniciada em 2021. O terceiro trimestre de 2023 viu apenas 32 mega-negócios fechados, com a incerteza contínua tornando o preço elevado um risco que poucos investidores estavam dispostos a aceitar. Em contrapartida, nos mesmos trimestres de 2022 e 2021, foram concluídos 50 e 67 grandes negócios, respetivamente.

Embora seja difícil prever para onde irá o mercado, a negociação em 2024 será provavelmente impulsionada por várias tendências positivas.

Um deles é o montante de capital disponível para aquisições nos fundos de guerra de empresas de private equity (PE), fundos soberanos, investidores de capital de risco e algumas grandes empresas. Para as empresas de PE em particular, existe um montante significativo de dinheiro disponível para prosseguir o negócio certo. De acordo com a pesquisa da S&P Global, as empresas de PE tinham um recorde de 2,49 bilhões de dólares em em recursos em meados de 2023 – um aumento de 11% em relação a Dezembro de 2022. Apesar das dificuldades para investir capital, as empresas de PE não interromperam os seus esforços para continuar a aumentá-lo.

“ Embora seja difícil prever para onde irá o mercado, a negociação em 2024 será provavelmente impulsionada por várias tendências positivas. ”
Outra é que a convergência das disparidades de preços pode levar a um aumento na atividade de negócios. As disparidades entre as expectativas de preços dos vendedores e dos compradores estão a começar a estabilizar, um processo que deverá continuar ao longo de 2024, à medida que as taxas de juro se estabilizam e a inflação diminui.

Os esforços para reforçar e revitalizar as cadeias de abastecimento também podem impulsionar negócios. A resiliência da cadeia de abastecimento tem sido colocada em destaque desde a pandemia. Processos como o near-shoring, o friend-shoring e outras estratégias de regionalização podem estimular a realização de negócios para empresas que possam facilitar estes objectivos.

De acordo com o Gartner, a tecnologia estará no centro das atividades de fusões e aquisições este ano. As empresas iniciantes, em particular, podem ser atraentes para os adquirentes. Aqueles que lutam para angariar financiamento de risco adicional podem procurar alternativas, permitindo que compradores estratégicos procurem oportunidades atraentes. Em geral, as pequenas empresas tecnológicas com acesso limitado ao financiamento podem ser alvos viáveis.

As questões ambientais, sociais e de governaça (ESG) também criarão oportunidades de fusões e aquisições, bem como dores de cabeça para os adquirentes. De acordo com a CMS, embora 85 por cento das empresas esperem que a atividade de fusões e aquisições seja submetida a um maior escrutínio relativamente às regulamentações ESG nos próximos três anos, 64 por cento também acreditam que a regulamentação ESG acabará por proporcionar um impulso à negociação na Europa. As partes interessadas estão cada vez mais interessadas em ESG, e a negociação pode proporcionar às empresas a oportunidade de se diferenciarem da concorrência, concluindo transações focadas em ESG…. leia mais em Financier worldwide 02/2024

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