A torcida do Fortaleza tem encontrado motivos de sobra para se sentir orgulhosa. Há cinco temporadas seguidas na Série A do Brasileirão, o clube participou pela primeira vez da Libertadores no ano passado e, na última quinta-feira, fez história ao se tornar o primeiro do Nordeste a se classificar para as semifinais de uma competição internacional, a Copa Sul-americana.

Mas não é só quem entra em campo que está com moral com os torcedores. Por trás desses feitos inéditos há um dirigente que chegou quando a torcida tricolor havia acabado de sair de um amargo ciclo de oito anos consecutivos na Série C: Marcelo Paz. Desde que assumiu a presidência, vieram o acesso da B para A, cinco títulos estaduais, dois regionais e... um projeto para virar SAF.

Com o bom momento esportivo e financeiro que tem vivido, o Fortaleza de Marcelo Paz despertou o interesse de investidores e chegou ter conversas avançadas para negociar a venda de 10% por meio de uma SAF, mas acabou desistindo de fechar o negócio. Isso não quer dizer, porém, que o plano tenha sido descartado: só está guardado na gaveta.

Em entrevista ao Pipeline, Paz disse que o Fortaleza ainda considera a ideia de vender uma participação minoritária, mas preferiu suspendê-la porque antes quer esperar o avanço de negociações ligadas às ligas e a direitos de transmissão dos jogos. Ele acredita que esses acordos devem gerar uma valorização do clube, abrindo espaço para ofertas maiores lá na frente.

“Uma possível criação de uma liga no Brasil vai fazer crescer o valuation dos clubes, e um novo ciclo de venda de direitos a partir de 2025 também pode ser algo bem interessante. É mais prudente aguardar um pouco”, afirma o dirigente, que não quis falar qual o potencial que ele vê para o valor do clube.

Nas conversas para a criação de uma nova liga que substituiria o Brasileirão organizado pela CBF a partir de 2025, há dois blocos comerciais de clubes, a Libra e a Liga Forte Futebol (LFF), cada um com investidores por trás, que estão em negociações e ainda não chegaram a um consenso. Já o novo ciclo de direitos de transmissão já começou a ser discutido e valeria para o período entre 2025 e 2027.

Antes disso, em maio, o Fortaleza chegou a receber contato de investidores estrangeiros, de países como China e Rússia, para vender no máximo 15% do clube, por R$ 50 milhões, segundo informações do Globo Esporte publicadas à época. Já nas negociações que ficaram avançadas e foram encerradas, por 10%, o clube conversou com investidores locais.

Um outro motivo que fez o Fortaleza interromper as tratativas, segundo apurou o Pipeline, foi o adiantamento dado pela XP em relação ao que o clube deve receber dos investidores da LFF, bloco do qual o Fortaleza faz parte. A XP, que assessora o bloco, ofereceu, em formato de empréstimo, R$ 24 milhões ao clube. O dinheiro resolveu uma necessidade de curto prazo do Fortaleza, que ficou mais confortável para adiar a venda de uma fatia minoritária.

No entanto, quando voltar a se abrir para o mercado, o Fortaleza pode encontrar uma dificuldade. Segundo fontes que têm acompanhado as negociações de SAFs no Brasil, há uma característica no modelo pretendido pelo clube que afasta investidores: nem todos estão dispostos a comprar apenas uma fatia minoritária, porque isso limita a influência do futuro acionista sobre a gestão.

Se amanhã a diretoria muda e o clube passa a ser mal administrado, há pouco o que se pode fazer. Por isso, há uma preferência maior por modelos como o de Vasco ou Botafogo, nos quais o investidor tem o controle e mais liberdade para apontar quem ficará no comando.

Paz, porém, bate o pé ao dizer que uma das condições do Fortaleza é não vender fatia majoritária, até porque o clube não está precisando de socorro financeiro, como era o caso de alguns que foram por esse caminho. O dinheiro não viria para tirar o clube do buraco, mas, sim, para mantê-lo competitivo, com a montagem de elencos fortes e investimentos em estrutura. “Queremos ter um alto nível de competitividade, que a nossa bola siga entrando, que o torcedor siga tendo satisfação com vitória, que o clube siga organizado.”. Leia mais em Pipeline 04/09/2023