Uma transação de fusão e aquisição (M&A) é um processo intrincado que a maioria das empresas com mentalidade de crescimento tem em seu cinto de ferramentas como um caminho de expansão potencial. Além de gerenciar a produção e o progresso de advogados, contadores, consultores e banqueiros de investimento, os executivos não devem esquecer os impactos sobre o elemento humano dos negócios — a fusão de forças de trabalho, tecnologia e culturas empresariais.

Os CFOs que buscam tirar o máximo proveito das oportunidades de M&A devem manter a cabeça no lugar, desde o foco na colaboração com outros executivos durante um processo de M&A até a análise do estado das empresas e de seus setores por meio de lentes constantemente inspiradas em M&A.

Muitos executivos financeiros estarão em pelo menos um lado de um acordo de M&A em algum momento deste ano. O CFO conversou com especialistas sobre como fechar um negócio bem-sucedido, apesar das inúmeras incertezas e obstáculos que os executivos enfrentam como resultado da desaceleração das economias.

Superando problemas de capital

No que ele chamou de “mercado draconiano”, Greg Martin , fundador e diretor-gerente da Archer Venture Capital e da empresa de soluções de liquidez Liquid Stock, observou que abordar o acesso a questões de capital é o passo inicial para colocar uma empresa na melhor posição para abraçar este tipo de crescimento.

“[Falta de capital] significa economizar caixa, retrabalhar ou refinanciar obrigações de dívida, reduzir despesas e focar em projetos que fornecem receitas geradoras de caixa a curto prazo”, disse Martin.

“Isso resultou em muitos cortes de projetos, demissões em massa, mudanças nas operações, como liberação de aluguéis de escritórios caros e, em geral, operando de maneira muito mais enxuta do que antes. Métricas como eficiência do funcionário ou receita por funcionário ultrapassaram as métricas de crescimento como o foco principal do gerenciamento do negócio”, disse Martin.

Se a extensão da pista for desafiadora e ‘naftalizar’ o negócio pode criar prejuízos de longo prazo, os CFOs devem considerar pressionar pela venda da empresa para preservar o máximo de valor possível. — Greg Martin, Archer Venture Capital

Ao analisar o fluxo de caixa e a lucratividade, Martin instrui os CFOs a não apenas usar fusões e aquisições como uma estratégia de crescimento, mas também como uma ferramenta para superar a baixa lucratividade, uma crise de fluxo de caixa e projeções de receita insustentáveis. “Se a extensão da pista for desafiadora e ‘desativar’ o negócio pode criar prejuízos de longo prazo, os CFOs devem considerar pressionar pela venda da empresa para preservar o máximo de valor possível”, disse ele. “As empresas precisam considerar a adequação estratégica do produto ao incumbente como o principal impulsionador do valor de fusões e aquisições.”

Uma coisa que os vendedores precisam aceitar é que a maioria “nunca será capaz de justificar sua avaliação de última rodada para um comprador em potencial, seja estratégico ou financeiro, então eles precisam aceitar um padrão de avaliação diferente”, disse Martin. “Se houver uma alternativa de private equity, as empresas precisam mostrar lucratividade ou um caminho rápido para lucratividade para atrair qualquer atenção real entre essa classe de compradores”.

Papel da tecnologia na avaliação

O impacto da pilha de tecnologia de uma empresa em sua avaliação é um fenômeno novo no mundo de fusões e aquisições. Com as questões que envolvem os processos de vendas de prateleiras e SaaS , as empresas não estão apenas procurando a melhor tecnologia para seus negócios; eles também estão procurando a tecnologia mais recente para conduzir a transação em si. Gregg Albert , diretor administrativo da prática de fusões e aquisições da Accenture Strategy, explicou essa tendência.

“Historicamente, os acordos de fusões e aquisições não alavancaram a tecnologia para acelerar o ciclo de vida de ponta a ponta – ou foram aplicados de forma pontual”, disse Albert. “Metade dos CIOs, por exemplo, entra no ciclo de negócios após a diligência. Mas vemos isso mudando e os negócios estão se tornando mais orientados para a tecnologia.”

“Os CFOs e outros líderes C-suite estão usando ferramentas digitais para ajudar a rastrear cada parte de um negócio, desde a identificação de uma empresa como alvo até a integração”, disse Albert. “Além disso, os negociadores em série são capazes de desenvolver o modelo operacional de fusões e aquisições ‘sempre ativo’, que eles usam para estar em um estado continuamente pronto para [negócios].”

Colaboração executiva e combinação de culturas

Independentemente do lado da transação, um acordo de M&A pode trazer mudanças significativas para todos os níveis de uma organização. Com esse entendimento, os executivos que desejam reter funcionários durante e após uma transação de M&A devem ser o mais transparentes possível sobre o processo, disse Albert.

“CFOs eficazes geram aceitação entre seus colegas e são transparentes sobre a maneira como tomam decisões. Eles são estratégicos sobre como moldam, definem e comunicam a intenção de M&A, ajustando sua abordagem dependendo de como sua organização gerencia a mudança”, disse Albert. “Os CFOs precisam formar alianças estratégicas em todo o C-suite para garantir um projeto bem-sucedido de longo prazo para seus negócios.”

Os CFOs são, em última análise, um jogador-chave que ajuda a criar a cola para que novas equipes se unam. — Gregg Albert, Accenture

Os CFOs também devem priorizar a colaboração em todo o C-suite para tornar o processo mais fácil para todos.

“O diretor de tecnologia e o diretor de informações são parceiros críticos à medida que mais negócios têm fundamentos tecnológicos, e o diretor de recursos humanos é importante para reter talentos e preservar a cultura dentro de uma organização”, disse Albert. “Os CFOs são, em última análise, um jogador-chave que ajuda a criar a cola para que novas equipes se unam.”

Quanto aos que estão fora do C-suite, o nível de transparência não muda para os executivos que procuram reter talentos, disse Albert.

“Os CFOs precisam construir um relacionamento com a equipe de pessoas de sua organização para ajudar a preservar a cultura e o talento dentro de uma organização. Também é importante envolver cedo e frequentemente os funcionários da empresa adquirida, pois isso pode levar a uma integração mais eficaz, minimizando o atrito e dando a esses funcionários um senso de envolvimento”, disse ele… leia mais em CFO 13/02/2023