Mais de quatro em cada 10 transações globais complexas de fusões e aquisições não foram fechadas desde que o Brexit entrou em vigor em 2020, ressaltando um ambiente de negociação cada vez mais desafiador, de acordo com um estudo da Weil Gotshal & Manges.

A análise mostrou que, embora 43% dos negócios transfronteiriços envolvendo autorização de fusões nos EUA, UE e Reino Unido não tenham sido concluídos, 75% das transações que foram fechadas precisaram de remédios estruturais ou comportamentais para satisfazer os reguladores.

Acordos globais complexos também estão levando mais tempo para serem fechados, com transações precisando de cerca de 18 meses, em média, para garantir aprovações antitruste. O estudo descobriu que negócios complexos relacionados à tecnologia eram mais propensos a enfrentar um escrutínio regulatório aprofundado e, posteriormente, eram mais propensos a serem abandonados pelas partes envolvidas.

Nafees Saeed, sócio antitruste da Weil, disse: “Os números ressaltam a importância de entender a posição do regulador e a necessidade de estratégias personalizadas que acomodem propostas confiáveis capazes de convencer os reguladores em várias jurisdições”.

O estudo também identificou um aumento das chamadas preocupações “não horizontais”, em que os danos concorrenciais podem impactar em diferentes níveis da cadeia de valor. Quase um terço dos casos (31%) foi suspenso por causa dessas preocupações. Isso sugere que os reguladores estão cada vez mais dispostos a buscar uma abordagem nova e expansiva para a aplicação da leição, disse Weil.

Acordos complexos também tiveram mais chance de sofrer atrasos na UE, com a Comissão Europeia mais propensa do que os reguladores nos EUA e no Reino Unido a exigir remédios antes de aprovar as transações. No entanto, os reguladores em todas as três jurisdições demonstraram disposição para bloquear negócios, ressaltando a necessidade de as empresas que buscam oportunidades de fusões e aquisições transfronteiriças terem uma estratégia global em vigor, acrescentou Weil.

Enfrentar a revisão regulatória não significa que acordos complexos ainda não possam ganhar aprovação se remédios forem aplicados, como demonstrado com a recente fusão entre Microsoft e Activision Blizzard, fechada em outubro passado, apesar de vários reguladores inicialmente tentarem bloquear o negócio. Weil atuou como advogado antitruste global da Microsoft sobre o assunto.

A atividade global de fusões e aquisições desacelerou em 2023 pelo segundo ano consecutivo, após um 2021 que registrou um recorde de US$ 5,8 trilhões em transações globais. O valor dos negócios aumentou 38% no primeiro trimestre deste ano, totalizando pouco menos de US$ 800 bilhões, de acordo com dados da LSEG… saiba mais em Global Legal Post 24/05/2024