Fusões e aquisições: 133 transações em outubro/23
Retomada tímida do mercado brasileiro de fusões & aquisições em outubro de 2023. Os setores mais aquecidos foram de Tecnologia da Informação, Instituições Financeiras, Alimentos e Bebidas, Telecomunicações e Mídia, Shopping Centers predominaram.
O mês de out./23 é o primeiro mês desde junho/2022 que apresenta crescimento no acumulado. Com 1.516 operações de M&A nos últimos doze meses representa um aumento de 0,5%.
No mês foram realizadas 133 transações, crescimento 5,6% em relação a out/22, e investimento de R$ 25,3 bilhões – queda de 43,6%.
No ano, 69,2% do volume dos negócios são até R$ 50 milhões e 95,5% dos investimentos são de negócios acima de R$ 50 milhões.
Foram mapeados 23 negócios realizados por investidores de 8 países. Os EUA, com 7 operações e investimento da ordem de R$ 2,2 bilhões foi o de maior apetite;
Maior transação do mês – Engie paga R$ 2,3 bi por ativo solar da GIP no país. A transação (enterprise value) é de R$ 3,24 bilhões.
ANÁLISE DO MÊS
Concentração setorial
Os 5 setores mais ativos – TOP 5 – responderam no mês de outubro/23 por 60,2% do total das operações, contra 62,7% no mesmo mês do ano passado, diminuindo o grau de concentração dos 5 principais.
Crescimento do volume de operações em 5,6% comparado ao igual mês do ano anterior
Foram divulgadas com destaque pela imprensa no mês de outubro 133 transações em 26 setores da economia brasileira, registrando um crescimento 5,6% em relação ao mesmo mês do ano anterior ( 126 operações).
Confrontando com o mês anterior, constata-se um crescimento de 7,3%, quando foram apurados 124 negócios.
Evolução nos últimos 5 anos
No acumulado dos primeiros dez meses do ano de 2023, apuradas 1.235 operações, registra queda de 16,0% se confrontado com igual período de 2022, quando foram realizadas 1.471 operações.
Maiores apetites x maiores quedas.
Setores mais representativos nos primeiros dez meses de 2023.
No gráfico dos setores mais ativos nos primeiros dez meses de 2023, além de TI, destacam-se com maior número de negócios Instituições Financeiras , Alimentos e Bebidas, Hospitais e Lab. Análises Saúde.
No gráfico abaixo destacamos os setores de maior apetite.
As maiores reduções de operações foram TI, Companhias Energéticas, Telecomunicações e Mídia e Educação; e os setores que mais cresceram foram Transportes, Produtos Químicos e Petroquímicos; Imobiliário; e Supermercados.
Abaixo gráfico com os setores com maiores crescimentos e quedas no ano.
Dos 40 setores monitorados pelo PORTAL, 32 setores realizaram operações nos primeiros dez meses, nos dois últimos anos (2022 e 2023), 11 apresentaram crescimento correspondendo a 34,4% – aumento de 51 negócios, enquanto 21 setores registraram queda do volume, equivalente a 65,6%, ou seja, 287 transações, no comparativo entre os períodos acumulados.
Acumulado do volume de transações dos últimos doze meses
O mês de outubro/23 é o primeiro mês desde junho/2022 que apresenta crescimento no acumulado dos últimos doze meses
Com 1.516 operações de M&A acumuladas nos últimos doze meses, representa um crescimento de 0,5% do número de comparativamente com o mesmo período do mês anterior. Já em relação ao mesmo período acumulado do ano anterior – out/22, a queda é de 17,5%. Voltamos ao patamar de transações de cerca de dois anos e meio atrás – maio-junho/21.
No gráfico do acumulado, pode-se inferir ciclos distintos de crescimento e queda do número de transações. Destacam-se prováveis fatores que mais estão repercutindo nas expectativas de investimentos. Integra também o gráfico, (i) a evolução da série histórica do índice BOVESPA (desempenho das ações negociadas na B3), no mesmo período, e (ii) a evolução da taxa de câmbio.
Os primeiros dez meses de 2023, têm como destaque a crise bancária internacional com a quebra do Silicon Valley Bank (SVB), do Signature Bank; e a aquisição do Credit Suisse pelo UBS e, agora, em out/23, Israel declara guerra após ataque do Hamas. E não menos importantes as incertezas macroeconômicas, os mercados de capitais voláteis, o aumento das taxas de juros e o impacto da inflação. As turbulências dessa combinação fizeram com que muitas empresas se concentrassem internamente em vez de fazer aquisições. O sentimento agora é de que tende para uma estabilização (ago. a out./23) com perspectivas de crescimento.
Porte das transações por volume e montantes
Volume transações: predomínio dos pequenos, mas os grandes estão avançando em volume.
Das 133 transações apuradas no mês, 79 são de porte até R$ 49,9 milhões – 59,4 % do total e responderam por 4,8% do seu valor. No acumulado do ano, para este mesmo porte de operações, registraram-se 855 transações representando 69,2% do total e 4,5% do valor. Impactando uma queda de 15,1% no volume e de 20,5 % em valor, comparado com o mesmo período do ano anterior. Mesmo com essas quedas, os investidores continuam se concentrando mais em negócios de menor porte.
Em relação as operações de porte superior a R$ 50 milhões, foram realizadas no mês 54 transações, crescimento de 31,7% em relação ao mês de out/22, e investimento de R$ 24,1 bilhões, com queda de 45,1%. Já no acumulado do ano, foram 380 transações e investimento de R$ 240,3 bilhões, significando quedas de 18,1% e de 36,1%, respectivamente.
Vale destacar que a maior queda ocorreu nas transações de porte inferior a R$ 50 milhões, em que foram registrados 79 negócios, com uma redução de 1,3%, seguida pela operações de porte de R$ 500 milhões a R$ 1,0 bilhão, com crescimento 14,3%.
Em outubro ocorreu uma queda de 43,6% do montante dos investimentos em relação ao mesmo mês do ano anterior
Quanto aos montantes dos negócios realizados no mês, estima-se o total de R$ 25,3 bilhões, com uma queda de 43,6% em relação ao mesmo mês do ano anterior – considerando Valores Divulgados (77,8%) e Não Divulgados/Estimados (22,2%). Em relação ao mês anterior – setembro, verifica-se uma queda de 13,9% quando atingiu o montante de R$ 29,4 bilhões.
Queda de 35,5% do montante dos investimentos no acumulado do ano
Quanto aos montantes dos negócios realizados no acumulado do ano estima-se o total de R$ 251,8 bilhões, representando uma queda de 35,5% em relação ao mesmo período do ano passado.
Os investimentos realizados nas operações de porte superior a R$ 1,0 bilhão foram os que apresentaram a maior redução, de 40,4%.
Participações das transações – volume & montantes
No comparativo das participações das transações em função do porte nos primeiros dez meses do ano, permite identificar a variação do volume – percentual – ao longo dos últimos 3 anos.
A mudança estrutural mais significativa em relação ao mesmo período do ano passado está na redução do volume das transações de porte acima de R$ 1,0 bilhão, que caiu de 9,6% do total para 4,9%. De outro lado, as operações de montante até R$ 50 milhões aumentaram sua participação relativa de 58,3% para 69,2%.
Quanto aos investimentos, é significativo o crescimento da participação relativa dos montantes até R$ 50 milhões que aumentaram de 2,1% para 4,5%.
Valor médio das transações
Valor médio das transações no acumulado do ano registra queda de 23,1% em relação ao mesmo período do ano passado.
O valor médio das transações realizadas no acumulado do ano alcançou R$ 203,9 milhões, contra R$ 265,3 milhões no mesmo período de 2022, representando uma queda de 23,1%.
Por sua vez, o valor médio dos negócios de porte acima de R$ 1,0 bilhão tiveram a maior queda 33,6%
Dinâmica & Origem dos Investidores
Mapeamento do volume de transações a partir da perspectiva do investidor estratégico e do investidor financeiro. Aborda também o apetite entre investidores nacionais e investidores estrangeiros.
Investidores Estratégicos
Predomínio dos Investidores Estratégicos – queda de 12,1% no volume em relação ao acumulado do ano passado e tiveram redução de 32,0% nos investimentos.
O maior apetite neste mês ficou por conta dos investidores Estratégicos com 96 operações equivalente a 72,2%, e responderam por 75,1 % dos montantes investidos. No acumulado do ano, os Estratégicos, com 836 operações tiveram queda de 12,1% em relação ao ano passado, e responderam por 67,7% dos negócios e 77,4% dos investimentos, no montante de R$ 194,9 bilhões, o que significa uma queda de 32,0% em relação ao mesmo período do ano de 2022.
Investidores Financeiros
Os investidores Financeiros tiveram queda de 23,3% no volume e de 45,2% no montante dos investimentos no acumulado do ano.
Realizaram 37 operações no mês de outubro num montante de R$ 7,2 bilhões. No acumulado do ano os investidores financeiros alcançaram 399 operações – queda de 23,3% – correspondendo a 32,3% dos negócios e 22,6% dos investimentos, no valor de R$ 56,9 bilhões, representando uma queda de 45,2% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Investidores Nacionais
Investidores Nacionais com maior apetite no acumulado do ano, redução no volume, de 15,8%, e queda no montante dos investimentos de 48,8% .
Os investidores de Capital Nacional foram responsáveis no mês por 116 operações, 87,2%, e investimento da ordem de R$ 15,4 bilhões, correspondendo a 60,8% do total. No acumulado do ano, os nacionais foram responsáveis por 1.046 operações – queda de 15,8% em relação ao ano anterior, e responderam por 84,7% das operações. O investimento foi da ordem de R$ 147,1 bilhões, o equivalente a 58,4% do total, correspondendo a uma queda de 48,8 % em relação ao mesmo período do ano anterior.
Investidores Estrangeiros
No ano os Investidores Estrangeiros registraram queda de 17,5% no volume de transações e crescimento de 1,5% no valor dos investimentos.
Os investidores de Capital Estrangeiro realizaram no mês 17 operações – 12,8% do total, no montante de R$ 9,9 bilhões – 39,2% do total. No acumulado do ano, os Estrangeiros com 189 operações registraram uma queda de 17,5% – responderam por 15,3% dos negócios. Os investimentos alcançaram o montante de R$ 104,7 bilhões (41,6%), o que significa um crescimento de 1,5% em relação ao mesmo período do ano de 2022.
Importante mencionar que as informações disponíveis sobre os investimentos em relação aos IPOs, na B3, são tratados como de capitais nacionais na data da divulgacão deste relatório. Quanto a aportes de investimentos conjuntos de vários fundos de Private Equity, considera-se a nacionalidade do líder do bloco informado.
No mês foram mapeados 17 negócios realizados por investidores de 8 países.
Os EUA com 7 operações foram os de maior apetite estrangeiro no mês e um investimento estimado em R$ 2,2 bilhões.
Maior transação do mês
Engie paga R$ 2,3 bi por ativo solar da GIP no país – A Global Infrastructure Partners (GIP) acaba de fechar a venda de ativos de energia solar em Minas, Bahia e Ceará para a Engie. A transação (enterprise value) é de R$ 3,24 bilhões, considerando o desembolso de R$ 2,27 bilhões e o endividamento líquido da Atlas, de R$ 971 milhões.
CLIQUE AQUI e assine nossa Newsletter
QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
A pesquisa FUSÕES E AQUISIÇÕES – DESTAQUES DO MÊS tem o propósito de captar o “clima” sobre os negócios de Fusões e Aquisições bem como analisar suas principais tendências . Trata-se da compilacão das notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidas as transações de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre as operações citadas no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis e de boa-fé publicadas pela imprensa ou pela empresa e divulgadas no “estado” pelo PORTAL FUSÕES & AQUISIÇÕES, não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Nos esforçamos para fornecer informações e análise de dados atualizados sobre as mudanças que estão ocorrendo nos mercados para ajudar os nossos leitores a entender e aplicar no desenvolvimento dos seus projetos de fusões e aquisições e se antecipar o que vem pela frente. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidores estratégico ou financeiro, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados etc. Muitas vezes a notícia não é clara ou detalhada a respeito dos dados das transações. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes. Caso o conteúdo estiver em desacordo, nos contate que estaremos corrigindo ou mesmo retirando a respectiva informação. PORTAL FUSÕES & AQUISIÇÕES.